中国基金报记者 吴君

下半年以来，中证医疗指数已连续下跌24%，全市场18只医药医疗类ETF却逆市吸金69亿元。基金经理认为，医疗行业短期受市场情绪、资金面影响，出现调整，但基本面景气度仍然很高，创新药产业链等机会明显。

医疗类ETF

两个月逆市吸金69亿

WIND数据显示，截至8月27日，全市场18只医药医疗类ETF（剔除7、8月上市的ETF）今年7月1日以来获得69.34亿元资金净买入。

从单只ETF份额增长情况看，华宝中证医疗ETF份额增加了42.09亿份，至102.71亿份，最新规模为73.61亿元；易方达沪深300医药卫生ETF增加20.56亿份，至49.22亿份，规模为32.67亿元；国泰中证医疗ETF、国泰中证生物医药ETF分别增加3.83亿份、2.46亿份，至7.76亿份、15.49亿份，对应规模为6.90亿元、27.58亿元。

国泰基金认为，经过前期调整，医药和医疗板块已进入性价比较高的布局区域。“近期医药板块大幅调整，主要是受情绪面和资金面影响。情绪面上，近期多地发文释放医疗设备和药品集采信号，引发市场恐慌；资金面上，医药是前期容纳资金较多的板块，但最近资金更青睐成长等风格，可能存在资金的虹吸效应。但医药板块的基本面未发生变化，景气度仍然高企。医药板块的估值下降幅度高于板块调整幅度，主要是由于其业绩增速较好，估值得到了较好的稀释。”

华宝中证医疗ETF基金经理胡洁表示，医疗板块短期受到市场情绪、疫情、政策变化等影响，回调较多，建议中长期持有，震荡市可以通过定投淡化择时、摊低成本。“近期市场整体波动较大，对医疗板块也有一定影响，但其一直是极具景气度的板块，无论是传统的基础医疗保障还是升级到现在的创新药、医美，都是和民生息息相关且极具发展潜力的板块。”

德邦基金资深研究员揭诗琪分析，第一，医药板块前期涨幅过大，导致部分核心资产估值处在高危阶段；第二，政策影响行业的投资情绪。“短期核心资产估值需要消化，政策面影响也需要时间去消化，所以医药板块以震荡为主，单面向上可能性不大。但四季度市场有望进行估值切换，核心资产公司估值相对明年或许是一个合理位置，具有长期配置价值。”

医疗板块景气度依然很高

看好创新药产业链等机会

尽管近期医药板块走势震荡，但基金经理充分看好行业中长期投资机会。

胡洁认为，医疗板块后市景气度依然很高，主要有几个原因：一是受益于国产创新药的产业升级、研发投入加大和国际产业转移等原因，CXO领域发展前景依旧广大；二是国内局部疫情反复，常态化防控升级，返乡检测催生出对于检测服务的巨大需求；三是疫情的反复也直接使得全球其他地区对于抗疫设备、检测试剂、防护物资的需求上涨，部分国内医疗设备企业开始逐渐走出国门，抢占国际市场。

国泰基金表示，从已发布的中报来看，上半年整体医药行业同比净利润增长30.16%，大部分公司延续了稳健增长趋势，业绩分化依然存在。此外，随着集采的推进，行业集中度有望进一步提升。

揭诗琪称，医药板块的投资价值不容忽视，继续看好创新药产业链，包括上游的耗材、设备，中游的研发、制造，下游的零售与服务。“现在医药行业正处在纠偏的阶段，新老接替的过程中对于传统医药企业的考验非常大，短期可能会有较大的调整，需要持续关注政策风险。”