本周A股整体保持上涨，上证综指涨2.77%，再次攻上3500关口，沪深300涨1.21%，创业板指涨2.01%，小盘风格继续保持强势，中证500涨3.76%，中证1000涨2.85%。从行业上来看，周期股一骑绝尘，采掘、有色板块单周上涨超10%，电气设备，钢铁，化工涨幅同样居前，而大金融等传统板块继续下跌。本周A股日均成交量达1.33万亿，已连续28个交易日成交额突破万亿，北上资金连续5日保持净流入，单周净流入179.97亿，前期对于A股政策方面不确定性引发的避险情绪已有明显缓解。

往后来看，虽然本周A股情绪面有了一定修复，但在业绩真空期内，市场整体依旧面临着三方面的困扰，一是经济增长动力，二是流动性，三是政策，任何一点出现变化都有可能再次影响A股资金的风险偏好。分别来看：7月经济数据不及预期，政治局会议提出“统筹今明两年经济工作”，稳增长成为了央行货币政策重点；在经济下行压力下，流动性或将保持适度宽松；收入分配改革中部分规范类政策可能会带来短期的情绪面不稳定，但对经济实际冲击不大，且长期来看对于整体社会有积极因素。

我们认为后市或将继续保持震荡走势，投资人仍需维持坚守，减少对于短期消息的敏感度，建议适当增配中小盘风格或量化指增产品。