本文来自微信公众号：嘉实基金V视界

经历了前期的断崖式下跌之后，本周开始，港股有了回暖趋势。但是很多投资人还是心有余悸，港股真的见底了吗？是否可以上车？上车，担心后面再来一刀。不上车，又怕错过特价的好时机。

今天我们就来唠一唠吧。

我们先来回答一下，

港股现在能上车了吗？

答案是的。

嘉实港股通新经济指数基金（A类：501311/C类：006614）投资经理刘珈吟认为：

港股或逐步进入“布局区”。虽然监管不确定性仍是左右短期市场波动的主要因素，但是我们认为市场可能已经计入过多悲观情绪，尤其是对优质成长股而言。我们观察到的几方面因素显示市场可能逐步进入“布局区”：

1）市场估值计入较多悲观情绪。当前动态估值水平回落至长期平均以下0.5倍标准差，即使假设盈利下调10%-20%后，部分估值仍然低于均值；横向比较其他市场和其它资产也显示港股存在相对吸引力；

2）市场情绪方面，一些技术指标出现超卖等极端信号，比如恒指破净；

3）在市场企稳后南向资金也再度回流等等。综合而言，考虑到目前市场对媒体和官方表态变化依然较为敏感，我们认为短期不确定性仍可能会带来扰动，但对长线投资者来说市场的吸引力也正在凸显。开始新一轮的定投是稳妥、而且未来胜率较高的方法。

如果我想上车港股，

什么指数最能打？

今年整体来说，是一个震荡市场，在这种情况下，很是考验指数和基金的防守能力了：输少算赢。涨的时候大家都能吃肉，跌的时候才见真本事。

我们来看看大跌之中，各大指数的表现吧。

Wind数据显示，截止到8月20日，今年以来恒生科技指数跌超30%，而恒生港股通新经济指数只是跌了12.5%。

几大港股\中概股主流指数近一年收益对比

数据来源：Wind，截止日期：2021.8.20

（备注：恒生港股通新经济指数2015年、2016年、2017年、2018年、2019年、2020年的收益率分别是-0.71%、-0.70%、49.34%、-28.18%、18.58%、56.18%，数据来自Wind）

没有对比就没有伤害，关键时候谁的防守力更强，一眼就看出来了吧。

为什么恒生港股通新经济指数比恒生科技指数抗跌呢？主要原因是因为恒生港股通新经济指数50只成分股覆盖多个新经济子行业，除了科技板块外，还覆盖生物医药、新能源车、光伏、消费电子等，行业覆盖更加广阔，所以在这一轮科技股跌潮之中，有了一层安全垫，跌幅看起来没有恒生科技那么明显。

这是一只什么样的神仙指数？

恒生港股通新经济指数是一只什么样的神仙指数？三大优点囊括！

01

新经济基因明显

指数囊括50家港股新经济企业，俱是新经济领域最具代表性的龙头企业，每半年调整一次，确保指数的“新经济”属性。

与此对应的是，嘉实港股通新经济指数基金（A类：501311/C类：006614），市场上唯一一只“新经济主题“的场外指数基金。

02

行业覆盖更丰富

指数与港股旗舰指数恒生科技指数重合度达到70%，除了科技之外，还有30%成分股覆盖生物医药、新能源车、光伏、消费电子等新经济领域，丰富度更佳。

恒生港股通新经济指数前10大成分股

（数据来源：恒生指数公司，截止时间：2021.7.30；以上仅是指数成份股的列示，不构成任何意义的个股推荐或投资价值评判。）

03

超跌之后的成长性

至于有投资人问，暴跌之后的港股，还能投资吗？答案当然是的。在“反垄断”政策和教育“双减”政策的大背景下，互联网企业的逻辑面临不确定性，导致在估值层面出现了明显的回调，但是从美国的经验看，头部的科技公司同样经历过反垄断调查，但是企业本身的核心竞争力并未受到明显打击，合理的回调是估值风险的集中释放。港股汇集了一众稀缺的科技龙头，有其不可替代性，目前头部公司20左右的市盈率估值已经非常吸引人。

还在等什么？嘉实港股通新经济指数基金（A类：501311/C类：006614）等你来投资。

风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。