新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月26日，安恒信息发布2021年半年度报告。
报告显示，公司2021年上半年营业收入为4.62亿元，同比增长44.28%；归母净利润为-1.75亿元，同比下降192.18%；扣非归母净利润为-2.53亿元，同比下降279.66%；基本每股收益-2.36元/股。
公司自2019年10月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为4281.48万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对安恒信息2021年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.62亿元，同比增长44.28%；净利润为-1.78亿元，同比下降191.64%；经营活动净现金流为-3.46亿元，同比下降127.18%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为0%，-2.77%，-192.18%，变动趋势持续下降。
项目201906302020063020210630归母净利润（元）-5817.82万-5978.86万-1.75亿归母净利润增速0%-2.77%-192.18%• 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为0%、20.78%、44.28%持续增长，净利润同比变动分别为0%、-4.78%、-191.64%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。
项目201906302020063020210630营业收入（元）2.65亿3.2亿4.62亿净利润（元）-5822.55万-6100.89万-1.78亿营业收入增速0%20.78%44.28%净利润增速0%-4.78%-191.64%从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动44.28%，营业成本同比变动80.91%，收入与成本变动差异较大。
项目201906302020063020210630营业收入（元）2.65亿3.2亿4.62亿营业成本（元）8554.35万1.12亿2.03亿营业收入增速0%20.78%44.28%营业成本增速0%31.49%80.91%• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动44.28%，销售费用同比变动81.6%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目201906302020063020210630营业收入（元）2.65亿3.2亿4.62亿销售费用（元）1.37亿1.53亿2.77亿营业收入增速0%20.78%44.28%销售费用增速0%11.33%81.6%• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动44.28%，税金及附加同比变动-6.51%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目201906302020063020210630营业收入（元）2.65亿3.2亿4.62亿营业收入增速0%20.78%44.28%税金及附加增速0%11.67%-6.51%结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长44.92%，营业收入同比增长44.28%，存货增速高于营业收入增速。
项目201906302020063020210630存货较期初增速30.74%-1.49%44.92%营业收入增速0%20.78%44.28%结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期半年报，营业收入同比变动分别为0%、20.78%、44.28%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为0%、-25.23%、-127.18%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。
项目201906302020063020210630营业收入（元）2.65亿3.2亿4.62亿经营活动净现金流（元）-1.22亿-1.52亿-3.46亿营业收入增速0%20.78%44.28%经营活动净现金流增速0%-25.23%-127.18%• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-3.5亿元，持续三年为负数。
项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）-1.22亿-1.52亿-3.46亿• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为-1.2亿元、-1.5亿元、-3.5亿元，持续下降。
项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）-1.22亿-1.52亿-3.46亿二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为55.93%，同比下降13.76%；净利率为-38.53%，同比下降102.14%；净资产收益率（加权）为-10.61%，同比下降169.29%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-10.61%，同比大幅下降169.29%。
项目201906302020063020210630净资产收益率-12.18%-3.94%-10.61%净资产收益率增速0%67.65%-169.29%从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为1亿元，较期初变动率为6369.2%。
项目20201231期初商誉（元）162.1万本期商誉（元）1.05亿三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为31.21%，同比增长27.15%；流动比率为2.53，速动比率为2.24；总债务为1.24亿元，其中短期债务为4964.44万元，短期债务占总债务比为40.15%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为3.4、2.33、1.45，持续下降。
项目201906302020063020210630现金比率3.42.331.45从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为152.5%。
项目20201231期初预付账款（元）668.59万本期预付账款（元）1688.19万• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长152.5%，营业成本同比增长80.91%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目201906302020063020210630预付账款较期初增速111.91%179.33%152.5%营业成本增速0%31.49%80.91%从资金协调性看，需要重点关注：
• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-3.5亿元、-1.1亿元、-0.3亿元，需关注资金链风险。
项目20210630经营活动净现金流（元）-3.46亿投资活动净现金流（元）-1.09亿筹资活动净现金流（元）-2826.04万• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.9亿元、0.6亿元、0.9亿元，公司经营活动净现金流分别-1.2亿元、-1.5亿元、-3.5亿元。
项目201906302020063020210630资本性支出（元）9183.68万6217.52万9362.43万经营活动净现金流（元）-1.22亿-1.52亿-3.46亿四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.67，同比下降1.81%；存货周转率为1.44，同比增长47.18%；总资产周转率为0.2，同比增长26.27%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长316.95%。
项目20201231期初长期待摊费用（元）434.29万本期长期待摊费用（元）1810.78万• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.7亿元，较期初增长259.62%。
项目20201231期初无形资产（元）1950.37万本期无形资产（元）7013.86万从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为2.8亿元，同比增长81.6%。
项目201906302020063020210630销售费用（元）1.37亿1.53亿2.77亿销售费用增速0%11.33%81.6%• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.7亿元，同比增长70.59%。
项目201906302020063020210630管理费用（元）3925.83万3993.16万6811.78万管理费用增速0%1.72%70.59%• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长70.59%，营业收入同比增长44.28%，管理费用增速高于营业收入增速。
项目201906302020063020210630营业收入增速0%20.78%44.28%管理费用增速0%1.72%70.59%点击安恒信息鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
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