新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，大丰实业发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为11.56亿元，同比增长22.7%；归母净利润为1.69亿元，同比增长36.9%；扣非归母净利润为1.64亿元，同比增长45.02%；基本每股收益0.42元/股。

公司自2017年3月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为2.05亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对大丰实业2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为11.56亿元，同比增长22.7%；净利润为1.68亿元，同比增长36.68%；经营活动净现金流为-1.14亿元，同比下降74.31%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长43.55%，营业成本同比增长19.97%，存货增速高于营业成本增速。

项目201906302020063020210630存货较期初增速39.68%-54.25%43.55%营业成本增速11.73%3.24%19.97%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长43.55%，营业收入同比增长22.7%，存货增速高于营业收入增速。

项目201906302020063020210630存货较期初增速39.68%-54.25%43.55%营业收入增速12.03%5.35%22.7%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长22.7%，经营活动净现金流同比下降74.31%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201906302020063020210630营业收入（元）8.94亿9.42亿11.56亿经营活动净现金流（元）-7381.32万-6535.13万-1.14亿营业收入增速12.03%5.35%22.7%经营活动净现金流增速38.68%11.46%-74.31%

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.1亿元，持续三年为负数。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）-7381.32万-6535.13万-1.14亿

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.7亿元、经营活动净现金流为-1.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）-7381.32万-6535.13万-1.14亿净利润（元）1.17亿1.23亿1.68亿

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.68低于1，盈利质量较弱。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）-7381.32万-6535.13万-1.14亿净利润（元）1.17亿1.23亿1.68亿经营活动净现金流/净利润-0.63-0.53-0.68

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为34.54%，同比增长4.52%；净利率为14.51%，同比增长11.39%；净资产收益率（加权）为7.16%，同比增长20.13%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为55.57%，同比增长4.31%；流动比率为1.8，速动比率为1.62；总债务为14.42亿元，其中短期债务为3.97亿元，短期债务占总债务比为27.56%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.46、0.4、0.35，持续下降。

项目201906302020063020210630现金比率0.460.40.35

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.7亿元，较期初变动率为44.53%。

项目20201231期初预付账款（元）4754.31万本期预付账款（元）6871.62万

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.77%、1.89%、1.96%，持续增长。

项目201906302020063020210630预付账款（元）5624.86万6202.53万6871.62万流动资产（元）31.71亿32.8亿35.14亿预付账款/流动资产1.77%1.89%1.96%

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长44.53%，营业成本同比增长19.97%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目201906302020063020210630预付账款较期初增速19.89%83.96%44.53%营业成本增速11.73%3.24%19.97%

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.9亿元，较期初变动率为48.44%。

项目20201231期初应付票据（元）1.28亿本期应付票据（元）1.9亿

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.1亿元、2.3亿元、3.6亿元，公司经营活动净现金流分别-0.7亿元、-0.7亿元、-1.1亿元。

项目201906302020063020210630资本性支出（元）1.12亿2.31亿3.62亿经营活动净现金流（元）-7381.32万-6535.13万-1.14亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.05，同比增长10.45%；存货周转率为2.49，同比增长121.82%；总资产周转率为0.22，同比增长2.62%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.9亿元，较期初增长74.98%。

项目20201231期初在建工程（元）5057.54万本期在建工程（元）8849.72万

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.1亿元，较期初增长157.24%。

项目20201231期初长期待摊费用（元）423.8万本期长期待摊费用（元）1090.17万

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为23.05%。

项目201906302020063020210630其他非流动资产（元）5248.65万7721.52万12.63亿资产总额（元）39.62亿45.61亿54.79亿其他非流动资产/资产总额1.32%1.69%23.05%

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为12.6亿元，较期初增长1227.37%。

项目20201231期初其他非流动资产（元）9515.13万本期其他非流动资产（元）12.63亿

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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