Part 01

一周市场总结

上周市场各指数全面大幅回调，其中万得全A指数下跌2.85%，上证指数下跌2.53%，沪深300指数下跌3.57%，创业板指数下跌4.55%，科创50指数下跌1.53%，全市场日均成交逾1.2万亿，较此前一周虽略有下滑但交投仍十分活跃，已连续18个交易日破万亿。近一周全市场资金净流入约357亿，仅少数板块出现净流入，其中医药生物、化工、电气设备、食品饮料、计算机、电子、通信、机械设备以及农林牧渔等板块出现较大净流出，而仅非银金融、有色金属、公用事业以及钢铁等板块净流入较大，具体行业资金流结构如下：

上周市场各板块全面回调，但整体资金流出规模较此前放缓。部分板块受市场传闻影响出现较大幅度调整，市场反应存在过激行为，短期风险有所释放，可适当增配被错杀的板块及个股。

Part 02

周末重要新闻

2021年8月17日，中央财经委员会第十次会议强调在高质量发展中促进共同富裕，强调要鼓励勤劳创新致富，并作出重要部署，将实现共同富裕宏伟目标与每一个人的辛勤劳动和聪明才智联系起来，必将激励全体人民进一步焕发劳动热情、释放创造潜能，为共建共享共富提供源源不断的强大动力。

共同富裕一词在周末集中发酵，引发市场上众多关注和讨论，我们认为共同富裕主下有望带来以下的投资机遇：

（一）共同富裕需要夯实增收基础：贫困地区、落后地区、低收入人群将获得更多新老基建的资源倾斜，关注互联网硬件软件、数字经济、核心城市地产和房屋租赁。

（二）培育增收亮点：高端制造业龙头企业和专精特新中小企业，是收入的重要增长点，信息技术、新能源、生物医药等科技产业仍享受政策红利。

（三）缓解增收忧虑：政策提供更多优质的教育、医疗、养老等公共服务，实际上是为居民提供收入保障，缓解居民收入忧虑感，相关行业在中期仍有广阔发展空间。

（四）丰富增收渠道：三次分配或促进基金会、慈善机构发展，促进居民目前地产为主导的资产保值模式向更多资产平衡，均会为资本市场带来长期增量资金，利好股债和券商保险等行业。

（五）随着共同富裕的逐步实现，居民收入较大提高，消费升级的空间被打开，具备品质改善的消费品和文化、传媒、体育、休闲等服务业有望迎来高增长。

日前，香港交易所宣布，将在10月18日推出MSCI（明晟公司）中国A50指数期货。此举增加了境外投资者投资A股的风险管理工具，将进一步便利和吸引境外资金长期配置A股，巩固和维护香港国际金融中心地位，提高我国资本市场竞争力。

从全球看，世界各大交易所上市中国A股相关指数期货的竞争激烈。香港股指期货市场发展经验丰富，监管制度环境较为成熟且国际化程度高，在港推出A股指数期货合约，将便利国际投资者有效管理风险，促进更多长期资金流入A股市场，有利于两地市场健康协同发展。

香港证监会已建立完善的金融衍生品监管执法和风险防范机制，两地监管部门也强化了跨境监管和风险防范安排。相信产品上市后，两地证监会将进一步密切合作，以零容忍的态度携手打击跨境跨市场违法违规行为，共同维护股指期货产品和两地市场平稳健康运行。

Part 03

近期热点总汇

8月20日，恒生指数有限公司宣布指数检讨结，主流旗舰指数变动如下：

恒生综合指数成份股数目由505只减少至500只，本次成分股变动将于2021年9月6日起生效。根据Bloomberg统计，追踪恒指与国企指数的ETF资金规模分别为214.8亿和45.8亿美元，预计指数调整会带来被动资金的较大变动。考虑到近期港股市场资金面极其疲弱，被动资金的活跃有望为市场增加活力。

同日，国际指数编制公司富时罗素也公布了旗舰指数2021年8月的季度审议结果。公告显示，其旗舰指数富时全球股票指数系列（简称富时GEIS）本次新纳入71只A股，其中大盘股共11只，中盘股12只，小盘股41只，以及微盘股7只。此外还有部分此前已纳入的A股标的因市值大小变动进行了分类调整。以上变动将于9月17日收盘后（9月20日开盘前）正式生效。

经济日报于本周五发表了关于互联网强监管的评论，表示是阵痛也是机遇。

今年以来，有关部门密集出台一系列新监管措施，尤其是在互联网、校外培训整顿方面下了“猛药”。不断收紧的监管政策，让对市场高度敏感的海外资本嗅出了不同的味道。一些机构认为，监管政策给投资回报带来了较大不确定性，决定暂时规避对相关企业的投资；另一些机构则坚定看好中国的发展，表示监管背后孕育着新机会，并继续加码投资。

监管政策引发资本市场的短期波动，是为这个领域的健康发展护航。数字经济诞生以来，我国始终支持和鼓励科技互联网企业创新发展、增强国际竞争力。但随着市场集中度的不断提升，一些互联网平台经济逐步演变成了“垄断经济”，不仅危害消费者权益，还会抑制企业创新，推高市场成本，更严重者会带来系统性风险，威胁国家安全。监管旨在规范行业发展，维护公平合理的市场竞争，是正常的市场环境治理，并非针对资本或特定行业、企业。

强监管下，“阵痛”不可避免，但更多是机遇。反垄断是一块“试金石”，真正拥有核心竞争力，企业文化向善，不断创造经济和社会双重价值的企业，会不断走向欣欣向荣。对于科技互联网企业而言，打铁还要自身硬，要跳出流量红海之争，积极寻求新的发展方式，不断提升创新研发能力。同时，主动承担更多社会责任，推动可持续社会价值创新。

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