新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月19日，高争民爆发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为3.98亿元，同比增长65.03%；归母净利润为1354.53万元，同比增长1029.18%；扣非归母净利润为1544.66万元，同比增长2273.02%；基本每股收益0.05元/股。

公司自2016年11月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为2.85亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对高争民爆2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为3.98亿元，同比增长65.03%；净利润为2412.77万元，同比增长128.62%；经营活动净现金流为280万元，同比增长128.01%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.12低于1，盈利质量较弱。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）-869.13万-999.75万280万净利润（元）792.8万1055.36万2412.77万经营活动净现金流/净利润-1.1-0.950.12

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为32.95%，同比增长3.23%；净利率为6.07%，同比增长38.53%；净资产收益率（加权）为1.76%，同比增长1000%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为40.11%，同比增长24.78%；流动比率为1.36，速动比率为1.27；总债务为2.79亿元，其中短期债务为1.69亿元，短期债务占总债务比为60.67%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.77、0.58、0.4，持续下降。

项目201906302020063020210630现金比率0.770.580.4

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为314.55%。

项目20201231期初预付账款（元）521.73万本期预付账款（元）2162.81万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长314.55%，营业成本同比增长62.53%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目201906302020063020210630预付账款较期初增速1501.59%135.83%314.55%营业成本增速5.26%101.25%62.53%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.1亿元，筹资活动净现金流为-0.3亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

项目20210630经营活动净现金流（元）280万投资活动净现金流（元）-1365.89万筹资活动净现金流（元）-2933.59万

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.5亿元、0.7亿元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别-869.1万元、-999.7万元、280万元。

项目201906302020063020210630资本性支出（元）5393.04万6669.28万2288.09万经营活动净现金流（元）-869.13万-999.75万280万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.5，同比增长29%；存货周转率为8.29，同比下降8.05%；总资产周转率为0.27，同比增长42%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为6.11%、15.61%、18.76%，持续增长。

项目201906302020063020210630应收账款（元）6047.86万2.05亿2.76亿资产总额（元）9.9亿13.12亿14.74亿应收账款/资产总额6.11%15.61%18.76%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为552.7万元，较期初增长33.26%。

项目20201231期初长期待摊费用（元）414.74万本期长期待摊费用（元）552.69万

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.6亿元，同比增长28.46%。

项目201906302020063020210630管理费用（元）3206.47万4559.92万5857.79万管理费用增速10.26%42.21%28.46%

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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