新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月14日，中成股份发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为1.83亿元，同比下降53.29%；归母净利润为-3971.71万元，同比下降577.13%；扣非归母净利润为-5562.74万元，同比下降3171.36%；基本每股收益-0.1342元/股。

公司自2000年9月上市以来，已经现金分红19次，累计已实施现金分红为9.49亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中成股份2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为1.83亿元，同比下降53.29%；净利润为-3971.71万元，同比下降577.13%；经营活动净现金流为-1.55亿元，同比下降269.59%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为1.8亿元，同比大幅下降53.29%。

项目201906302020063020210630营业收入（元）4.15亿3.92亿1.83亿营业收入增速-47.97%-5.61%-53.29%

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.4亿元，同比大幅下降577.13%。

项目201906302020063020210630归母净利润（元）-1405.12万832.42万-3971.71万归母净利润增速-124.66%159.24%-577.13%

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.6亿元，同比大幅下降3171.36%。

项目201906302020063020210630扣非归母利润（元）-2436.9万-170.04万-5562.74万扣非归母利润增速-149.6%93.02%-3171.36%

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.1亿元、832.4万元、-0.4亿元，同比变动分别为-124.66%、159.24%、-577.13%，净利润较为波动。

项目201906302020063020210630净利润（元）-1405.12万832.42万-3971.71万净利润增速-124.66%159.24%-577.13%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-53.29%，销售费用同比变动22.29%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201906302020063020210630营业收入（元）4.15亿3.92亿1.83亿销售费用（元）2913.04万1960.63万2397.69万营业收入增速-47.97%-5.61%-53.29%销售费用增速-40.16%-32.7%22.29%

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-53.29%，税金及附加同比变动7.57%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目201906302020063020210630营业收入（元）4.15亿3.92亿1.83亿营业收入增速-47.97%-5.61%-53.29%税金及附加增速32.9%-62.97%7.57%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为15.08、10.95、3.89，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）-2.12亿9112.75万-1.55亿净利润（元）-1405.12万832.42万-3971.71万经营活动净现金流/净利润15.0810.953.89

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为17.14%，同比增长45.03%；净利率为-21.7%，同比下降1121.43%；净资产收益率（加权）为-6.43%，同比下降830.68%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为17.14%，同比大幅增长45.03%。

项目201906302020063020210630销售毛利率10.73%11.82%17.14%销售毛利率增速-33.61%10.16%45.03%

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-21.7%，同比大幅下降1121.43%。

项目201906302020063020210630销售净利率-3.38%2.12%-21.7%销售净利率增速-147.39%162.76%-1121.43%

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期11.82%增长至17.14%，存货周转率由去年同期0.61次下降至0.5次。

项目201906302020063020210630销售毛利率10.73%11.82%17.14%存货周转率（次）0.50.610.5

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期11.82%增长至17.14%，销售净利率由去年同期2.12%下降至-21.7%。

项目201906302020063020210630销售毛利率10.73%11.82%17.14%销售净利率-3.38%2.12%-21.7%

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为157.97%，显著高于以往同期。

项目201906302020063020210630预收款项（元）1.16亿3.84亿2.89亿营业收入（元）4.15亿3.92亿1.83亿预收款项/营业收入27.91%97.95%157.97%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-6.43%，同比大幅下降830.68%。

项目201906302020063020210630净资产收益率-1.46%0.88%-6.43%净资产收益率增速-125.17%160.27%-830.68%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为55.7%，同比下降3.05%；流动比率为1.4，速动比率为1.09；总债务为2.56亿元，其中短期债务为2.56亿元，短期债务占总债务比为100%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为3.06、2.58、2.04，持续下降。

项目201906302020063020210630广义货币资金（元）7.69亿5.87亿5.23亿总债务（元）2.52亿2.27亿2.56亿广义货币资金/总债务3.062.582.04

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长12.52%，营业成本同比增长56.11%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目201906302020063020210630预付账款较期初增速83.87%-5.86%12.52%营业成本增速-44.61%-6.76%-56.11%

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为2.18%、2.68%、3.49%，持续上涨。

项目201906302020063020210630其他应收款（元）4026.4万4679.73万4974.13万流动资产（元）18.51亿17.44亿14.26亿其他应收款/流动资产2.18%2.68%3.49%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为8.18，同比增长13.42%；存货周转率为0.5，同比下降18.64%；总资产周转率为0.1，同比下降41.81%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.19，0.17，0.1，总资产周转能力趋弱。

项目201906302020063020210630总资产周转率（次）0.190.170.1总资产周转率增速-46.26%-9.94%-41.81%

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为7.24、7.16、3.75，持续下降。

项目201906302020063020210630营业收入（元）4.15亿3.92亿1.83亿固定资产（元）5731.24万5473.79万4875.57万营业收入/固定资产原值7.247.163.75

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长22.29%。

项目201906302020063020210630销售费用（元）2913.04万1960.63万2397.69万销售费用增速-40.16%-32.7%22.29%

点击中成股份鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系[email protected]。

股民福利！金牛、茅台、手机……任务“豪”礼，等你来拿>>