新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月8日，西藏珠峰发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为9.94亿元，同比增长40.28%；归母净利润为4.18亿元，同比增长248%；扣非归母净利润为4.23亿元，同比增长262.48%；基本每股收益0.4567元/股。

公司自2000年12月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为10.97亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对西藏珠峰2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为9.94亿元，同比增长40.28%；净利润为4.21亿元，同比增长250.8%；经营活动净现金流为4.22亿元，同比增长170.54%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为3.5亿元、1.2亿元、4.2亿元，同比变动分别为-34.45%、-65.46%、250.8%，净利润较为波动。

项目201906302020063020210630净利润（元）3.47亿1.2亿4.21亿净利润增速-34.45%-65.46%250.8%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长40.28%，营业成本同比下降18.46%，收入与成本变动背离。

项目201906302020063020210630营业收入（元）8.83亿7.08亿9.94亿营业成本（元）2.69亿3.39亿2.76亿营业收入增速-20.18%-19.75%40.28%营业成本增速-9.23%26.11%-18.46%

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动40.28%，销售费用同比变动19.11%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201906302020063020210630营业收入（元）8.83亿7.08亿9.94亿销售费用（元）6315.41万5683.82万6769.73万营业收入增速-20.18%-19.75%40.28%销售费用增速27.47%-10%19.11%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为72.2%，同比增长38.38%；净利率为42.35%，同比增长150.08%；净资产收益率（加权）为18.15%，同比增长297.16%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为69.57%、52.18%、72.2%，同比变动分别为-5.01%、-25%、38.38%，销售毛利率异常波动。

项目201906302020063020210630销售毛利率69.57%52.18%72.2%销售毛利率增速-5.01%-25%38.38%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为34.93%，同比下降12.25%；流动比率为0.37，速动比率为0.31；总债务为4.29亿元，其中短期债务为4.29亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.81，1.3，0.37，短期偿债能力趋弱。

项目201906302020063020210630流动比率（倍）1.811.30.37

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.9亿元，短期债务为4.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.68，广义货币资金低于短期债务。

项目201906302020063020210630广义货币资金（元）10.1亿4.23亿2.91亿短期债务（元）10.16亿6.65亿4.29亿广义货币资金/短期债务0.990.640.68

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.22，现金比率低于0.25。

项目201906302020063020210630现金比率0.640.250.22

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为36%。

项目20201231期初预付账款（元）1916.92万本期预付账款（元）2606.91万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长36%，营业成本同比增长18.46%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目201906302020063020210630预付账款较期初增速42.1%-36%营业成本增速-9.23%26.11%-18.46%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为15.76，同比增长142.26%；存货周转率为2.73，同比增长26.04%；总资产周转率为0.26，同比增长54.89%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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