新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月7日，阳普医疗发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为4.16亿元，同比增长3.59%；归母净利润为8980.38万元，同比下降14.74%；扣非归母净利润为7760.61万元，同比下降22.82%；基本每股收益0.29元/股。

公司自2009年12月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为6676.13万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对阳普医疗2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为4.16亿元，同比增长3.59%；净利润为9000.33万元，同比下降14.72%；经营活动净现金流为1.21亿元，同比增长125.08%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为4.2亿元，同比增长3.59%，去年同期增速为54.94%，较上一年有所放缓。

项目201906302020063020210630营业收入（元）2.59亿4.02亿4.16亿营业收入增速0.09%54.94%3.59%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.59%，净利润同比下降14.72%，营业收入与净利润变动背离。

项目201906302020063020210630营业收入（元）2.59亿4.02亿4.16亿净利润（元）1646.61万1.06亿9000.33万营业收入增速0.09%54.94%3.59%净利润增速45.52%540.94%-14.72%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为43.66%，同比下降13.6%；净利率为21.62%，同比下降17.67%；净资产收益率（加权）为8.56%，同比下降27.76%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为43.66%，同比大幅下降13.6%。

项目201906302020063020210630销售毛利率44.08%50.53%43.66%销售毛利率增速-0.91%14.63%-13.6%

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为44.08%、50.53%、43.66%，同比变动分别为-0.91%、14.63%、-13.6%，销售毛利率异常波动。

项目201906302020063020210630销售毛利率44.08%50.53%43.66%销售毛利率增速-0.91%14.63%-13.6%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为8.56%，同比大幅下降27.76%。

项目201906302020063020210630净资产收益率2%11.85%8.56%净资产收益率增速50.38%492.5%-27.76%

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为79%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

项目201906302020063020210630非常规性收益（元）391.85万4560.34万7109.58万净利润（元）1646.61万1.06亿9000.33万非常规性收益/净利润3.71%43.21%79%

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为0.7亿元，较期初变动率为39.53%。

项目20201231期初商誉（元）5362.38万本期商誉（元）7482.02万

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为38.02%，同比下降7.42%；流动比率为1.27，速动比率为1.01；总债务为4.21亿元，其中短期债务为4.21亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.44，2.15，1.27，短期偿债能力趋弱。

项目201906302020063020210630流动比率（倍）2.442.151.27

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.1亿元，短期债务为4.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.49，广义货币资金低于短期债务。

项目201906302020063020210630广义货币资金（元）2.7亿1.54亿2.08亿短期债务（元）1.84亿2.11亿4.21亿广义货币资金/短期债务1.470.730.49

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.1亿元，短期债务为4.2亿元，经营活动净现金流为1.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目201906302020063020210630广义货币货币资金+经营活动净现金流（元）2.69亿2.08亿3.29亿短期债务+财务费用（元）1.97亿2.23亿4.35亿

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.71、0.58、0.34，持续下降。

项目201906302020063020210630现金比率0.710.580.34

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为43.18%。

项目20201231期初预付账款（元）1947.04万本期预付账款（元）2787.82万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长43.18%，营业成本同比增长17.98%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目201906302020063020210630预付账款较期初增速77.16%129.61%43.18%营业成本增速0.82%37.07%17.98%

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为79.4%。

项目20201231期初其他应收款（元）1274.86万本期其他应收款（元）2287.06万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.61，同比下降10.7%；存货周转率为1.51，同比下降11.03%；总资产周转率为0.23，同比下降9.4%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.94，1.7，1.51，存货周转能力趋弱。

项目201906302020063020210630存货周转率（次）1.941.71.51存货周转率增速20.43%-12.63%-11.03%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期半年报，在建工程较期初分别为-0.51%、2.49%、22.73%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

项目201906302020063020210630在建工程较期初增速-0.51%2.49%22.73%固定资产（元）2.65亿2.68亿2.72亿

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长203.53%。

项目20201231期初其他非流动资产（元）460.81万本期其他非流动资产（元）1398.67万

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.6亿元，同比增长38.53%。

项目201906302020063020210630管理费用（元）3477.9万4368.92万6052.36万管理费用增速-8.42%25.62%38.53%

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长38.53%，营业收入同比增长3.59%，管理费用增速高于营业收入增速。

项目201906302020063020210630营业收入增速0.09%54.94%3.59%管理费用增速-8.42%25.62%38.53%

点击阳普医疗鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系[email protected]。

牛市来了？如何快速上车，金牌投顾服务免费送>>