新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月3日，富满电子发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为8.51亿元，同比增长239.31%；归母净利润为3.16亿元，同比增长1190.55%；扣非归母净利润为3.04亿元，同比增长1601.87%；基本每股收益1.54元/股。

公司自2017年6月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为3153.12万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对富满电子2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为8.51亿元，同比增长239.31%；净利润为3.15亿元，同比增长1212.22%；经营活动净现金流为1.39亿元，同比增长272.72%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动239.31%，营业成本同比变动116.4%，收入与成本变动差异较大。

项目201906302020063020210630营业收入（元）2.55亿2.51亿8.51亿营业成本（元）2.05亿1.89亿4.08亿营业收入增速2.86%-1.67%239.31%营业成本增速24.77%-8.06%116.4%

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动239.31%，销售费用同比变动79.96%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201906302020063020210630营业收入（元）2.55亿2.51亿8.51亿销售费用（元）512.93万490.69万883.02万营业收入增速2.86%-1.67%239.31%销售费用增速-18.72%-4.34%79.96%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.44低于1，盈利质量较弱。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）-2608.44万-8039.56万1.39亿净利润（元）1149.67万2399.93万3.15亿经营活动净现金流/净利润-2.27-3.350.44

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为51.99%，同比增长110.29%；净利率为37.01%，同比增长286.73%；净资产收益率（加权）为30.66%，同比增长657.04%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为51.99%，同比大幅增长110.29%。

项目201906302020063020210630销售毛利率19.49%24.72%51.99%销售毛利率增速-42.04%26.86%110.29%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为37.6%，同比增长0.79%；流动比率为2.45，速动比率为2.09；总债务为4.5亿元，其中短期债务为3.82亿元，短期债务占总债务比为84.86%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2亿元，短期债务为3.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.53，广义货币资金低于短期债务。

项目201906302020063020210630广义货币资金（元）2.9亿3.06亿2.03亿短期债务（元）3.51亿3.83亿3.82亿广义货币资金/短期债务0.830.80.53

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2亿元，短期债务为3.8亿元，经营活动净现金流为1.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目201906302020063020210630广义货币货币资金+经营活动净现金流（元）2.64亿2.26亿3.42亿短期债务+财务费用（元）3.55亿3.89亿3.91亿

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.45、0.4、0.31，持续下降。

项目201906302020063020210630现金比率0.450.40.31

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.79、0.76、0.45，持续下降。

项目201906302020063020210630广义货币资金（元）2.9亿3.06亿2.03亿总债务（元）3.7亿4.01亿4.5亿广义货币资金/总债务0.790.760.45

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.3亿元，较期初变动率为369.18%。

项目20201231期初预付账款（元）2705.3万本期预付账款（元）1.27亿

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.52%、2.07%、7.96%，持续增长。

项目201906302020063020210630预付账款（元）1211.01万2456.8万1.27亿流动资产（元）7.98亿11.87亿15.95亿预付账款/流动资产1.52%2.07%7.96%

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长369.18%，营业成本同比增长116.4%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目201906302020063020210630预付账款较期初增速-18.6%265.35%369.18%营业成本增速24.77%-8.06%116.4%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为9.4亿元，公司营运资金需求为10.9亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-1.4亿元。

项目20210630现金支付能力（元）-1.43亿营运资金需求（元）10.85亿营运资本（元）9.43亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.04，同比增长146.74%；存货周转率为1.7，同比增长138.33%；总资产周转率为0.45，同比增长130.47%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.1亿元，较期初增长446.82%。

项目20201231期初在建工程（元）259.01万本期在建工程（元）1416.31万

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.1亿元，同比增长75.19%。

项目201906302020063020210630管理费用（元）982.11万726.72万1273.11万管理费用增速13.03%-26%75.19%

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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