记者 | 孙梅欣

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因为去年接连调价，而被推上风口浪尖的万华化学（600309.SH），今年上半年业绩上涨。

万华化学公布的2021年半年报显示，期内营收676.57亿元，同比上升118.91%；营业利润161.41亿元，比上年同期上升382.54%；归属上市公司股东净利润135.30亿元，同比上升377.21%。

公司在公告中称，上半年烟台MDI装置完成110万吨/年技改扩能，以及百万吨乙烯等新装置投产，使得公司MDI产能提升，以及产品销量的增加。另外，全球疫情缓解，下游市场需求好转；另外海外地区化工装置受极端天气等因素影响，导致全球供应紧张，化工原料价格上涨。

可以说，万华业绩的大增，得益于全球市场原材料价格变动下的“量价齐升”。

MDI的中文名为二苯基甲烷二异氰酸酯，并分为聚合MDI和纯MDI两大类。尽管名字很多人听上去很陌生，但在家居行业中，MDI的运用十分广泛。MDI广泛运用于家具、家居建材、涂料行业、卫浴设备、美缝剂等等，并是作为无醛板粘合剂的重要原材料。

而万华化学的“破圈”，也正是因为去年其生产的MDI接连涨价，引发了床垫品牌梦百合董事长倪张根的公开喊话。

作为国内主做记忆棉的头部企业，MDI是记忆棉的主要原材料。MDI的价格大涨，使得下游产品记忆棉成本也大涨，难怪倪张根连续数月在公开平台发文，称“海绵（包括记忆棉、普通棉等）原材料涨价问题，是’杀鸡取卵’的行为”。

事实上，万华化学是全球主要的MDI服务供应商之一。早前有媒体报道指出，由于MDI的技术壁垒较高，全球范围内只有8家生产企业，其中包括知名的化工企业巴斯夫、科思创、亨斯迈、陶氏等。其中万华化学、巴斯夫和科思创三家企业的MDI的产能，占总MDI产能的62%，被视为业界“三巨头”。

正因为如此，三家化工企业的产能，对于市场价格的波动起到重要影响。而去年下半年，因为海外疫情的影响，科思创、巴斯夫的装置停产、检修出现不可抗力。万华化学在半年报也提到，今年上半年，由于海外极端天气等因素影响造了化工新材料的原料供应紧张，使得本企业的化工新材料需求上行。

因此，对市场产能贡献极高的万华化学，在MDI的定价上就有了话语权。事实上，从去年下半年开始，万华化学就多次宣布MDI的价格上调。

根据公告显示，2020年1-5月，万华化学在中国聚合MDI的分销市场挂牌价还持续维持在13500元/吨，经过去年下半年的几次调价之后，尽管去年末首次宣布降价，但到2021年1月，该挂牌价还是达到了20500元/吨，涨价幅度超过50%；到今年3月，价格一度飙至28000元/吨，涨幅达到107%。

梦百合和万华化学的冲突，正是由于价格的波动。早在2007年。万华化学就与梦百合达成合作，使得万华化学在纺织业的业务量跃居头部。根据头部的信息，为了避免MDI期货价格的波动对产品成本的冲击，梦百合在2016年约定了2017年的供货价。

但进入2017年后，MDI的价格上涨，使得万华化学要求梦百合改变定价方式，只有订单50%按照合同约定家，其余50%则要求按照市场价格支付。

这意味着，以0压力棉为主打产品的梦百合，其产品成本大大增加，双方由此对簿公堂。尽管梦百合胜诉，但只获得万华化学100万元的赔偿，远低于其提出的1800万诉讼赔偿要求。也因为这一事件，使得之后梦百合将万华化学从自己的原料供应商名单剔除。

值得注意的是，上半年国内大宗商品涨价引发了广泛关注。今年4月，工信部称，会积极采取措施推动稳定原材料价格，包括加强监测和价格监管，稳定市场预期，以及支持上下游企业建立长期稳定合作关系等。

而在工信部发布信息前后，万华化学的聚合MDI市场价格也连续出现下调，到今年6月的挂牌价回落至19600元/吨。但在最新公布的8月挂牌价中，该价格再度回升至20600元/吨。

尽管作为记忆棉的重要原材料，万华化学MDI的涨价掐住了以记忆棉、海绵为主材的，类似梦百合床垫等企业的成本命脉，并引发了倪张根的公开喊话，但影响的并不只有梦百合一家家居企业。有业内人士指出，以沙发、床垫和软包椅为主的产品对MDI需求都很大。

同时，作为仿木材料、胶粘剂等材料的主要原料，MDI的涨价，对于木材家具，以及定制家具的成本，都会造成影响，从而压缩相关企业的利润。

虽然市场供需的变化是引发价格变动的必然因素，但万华化学的MDI在短时间内价格大涨，对于下游大量制造企业的成本造成极大的影响。

未来万华化学是否还会进一步涨价，同时在持续的价格震荡下，是否会有更多的家居企业，寻求万华化学之外的供应商，对双方的运营与市场平衡，都是很大的考验。