近年来，中国市场对钻石饰品的需求持续稳步增长。宣称“男士一生仅能定制一枚”的DR品牌母公司迪阿股份向深交所递交招股书，拟登录创业板。

近日迪阿股份披露了招股说明书注册稿，计划募资12.84亿元。其中7.39亿元将用于渠道网络建设，占募资总额比例达57.55%。1.1亿元将用于信息化系统建设，占募资总额比例达8.6%。5389.93万元将用于钻石珠宝研发创意设计中心建设，占募资总额比例达4.2%。3.8亿元将用于补充营运资金，占募资总额比例达29.6%。

据悉，迪阿股份采取以定制为主的销售模式，自身不从事生产加工环节，仅根据消费者的实际需求进行采购并委外加工生产。一旦委外加工商延迟交货无法满足公司及消费者的时效性要求，或者交付的产品质量达不到公司标准，将会对公司的库存管理、品牌声誉乃至经营业绩产生不利影响。

线下门店收入占总收入九成

迪阿股份主营求婚钻戒、结婚对戒、其他饰品三类产品。2018-2020年，迪阿股份总营收分别为15亿元、16.65亿元、24.64亿元，同比增长34.27%、10.96%、48.06%。其中求婚钻戒收入分别为12.75亿元、13.69亿元、18.68亿元，占总营收比重分别为85.41%、83%、76.31%。

同期迪阿股份结婚对戒收入分别为1.91亿元、2.54亿元、5.55亿元，占总营收比重分别为12.81%、15.42%、22.65%。其他饰品收入分别为2666.77万元、2610.37万元、2530.20万元，占总营收比重分别为1.79%、1.58%、1.03%。

据研报，钻石产业链利润率呈现出典型的“微笑曲线”。处于产业链上游的厂商获得的利润率最高，2019年平均利润率在19%-21%；下游厂商利润率则在2%-10%之间，其中大型珠宝商的利润率能够达到8%-10%；处于产业链中游的厂商由于进入门槛较低，同质化竞争严重，因此其议价能力也较低，利润率普遍偏低。

钻石产业链上游企业业务主要包括钻石原石的开采、加工和分类业务，中游则包括对原石进行切割和抛磨，从而生产出裸钻并将其销售给下游珠宝制造商。下游则是对珠宝的制造和成品钻的销售。

迪阿股份属于行业下游，2018-2020年，迪阿股份业务收入主要来源于线下门店，线下门店收入占主营业务收入的比例分别为89.16%、92.33%和90.89%。去年1 月以来，受新型冠状病毒疫情影响，消费者多居家防护，减少了线下消费，对连锁零售行业乃至国民经济带来了一定冲击。截至招股书签署日，部分成品钻石产地（如印度等）仍受新冠疫情影响较大。

迪阿股份通过分公司的形式设立直营门店，截至2020年12月31日，其在境内共设立320家分公司。

曾因违法宣传被处罚

迪阿股份成立于2010年4月8日，前身为戴瑞有限，2019年变更为股份公司。截至招股书披露日，迪阿股份实控人为张国涛、卢依雯，二者系夫妻关系。张国涛通过迪阿投资、温迪壹号、温迪贰号、温迪叁号、前海温迪合计间接持有公司7.98%股份；卢依雯通过迪阿投资间接持有公司90.25%股份。张国涛、卢依雯合计间接持有公司98.23%股份，是公司的实际控制人。近两年迪阿股份实控人未发生变化。

此外，张国涛直接持有迪阿投资5%股份、直接持有前海温迪100%股份、直接持有温迪壹号49.25%股份、直接持有温迪贰号70%股份、直接持有温迪叁号64%股份，间接持有每一年旅拍5%股份。卢依雯直接持有迪阿投资95%股份，间接持有每一年旅拍95%股份。

招股书披露，2018年6月27日，戴瑞有限因在手机官网上宣传的品牌诞生时间和香港戴瑞成立时间等内容与事实不一致，违反《中华人民共和国广告法》第四条的规定，被深圳市市场和质量监督管理委员会罗湖市场监督管理局以深市质罗市监罚字（2018）512号《行政处罚决定书》处以414元罚款的行政处罚。

2018年10月17日，戴瑞有限北京第七分公司被北京市工商行政管理局大兴分局处罚3万元。主要由于其在经营场所内电视背景墙上悬挂着“粉钻”的宣传灯箱，其中含有“稀世粉钻高端定制，粉钻世间罕有，全球总量仅占所有钻石0.0001%，传奇珍贵粉钻，只献予挚爱唯一”等内容，此内容直接引述百度百科搜索内容，且未标明出处，违反了《中华人民共和国广告法》第十一条第二款的规定。

此后，戴瑞有限完善了《新店开业推广流程制度》等流程制度，规定各门店宣传用语均需经由公司统一管理，不得由分店或分公司自行进行宣传。

此外，还有报道显示，迪阿股份被指在社交平台发布伪造虚假求婚案例，编造出以“我”为第一人称的“女主角被求婚”或“女主角的恋爱故事”等类型文案，再利用KOL、KOC发布，诱导消费者，达到营销目的。