新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

7月20日，健民集团发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为17.93亿元，同比增长74.5%；归母净利润为1.67亿元，同比增长192.24%；扣非归母净利润为1.59亿元，同比增长203.4%；基本每股收益1.1元/股。

公司自2004年4月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为5.15亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对健民集团2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为17.93亿元，同比增长74.5%；净利润为1.67亿元，同比增长191.37%；经营活动净现金流为7757.51万元，同比增长176.09%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长62.08%，近三个季度增速持续下降。

项目202012312021033120210630营业收入（元）8.5亿8.41亿9.51亿营业收入增速108.88%91.06%62.08%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动74.5%，销售费用同比变动49.39%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201906302020063020210630营业收入（元）11.12亿10.27亿17.93亿销售费用（元）3.42亿3.62亿5.4亿营业收入增速3.48%-7.61%74.5%销售费用增速10.59%5.71%49.39%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.46低于1，盈利质量较弱。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）1964.43万2809.77万7757.51万净利润（元）5657.37万5747.16万1.67亿经营活动净现金流/净利润0.350.490.46

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为41.74%，同比增长0.57%；净利率为9.34%，同比增长66.97%；净资产收益率（加权）为12.1%，同比增长160.22%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为40.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

项目201906302020063020210630非常规性收益（元）3549.74万6485.7万6783.18万净利润（元）5657.37万5747.16万1.67亿非常规性收益/净利润61.77%112.85%40.5%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为45.87%，同比增长18.8%；流动比率为1.48，速动比率为1.38；总债务为1.09亿元，其中短期债务为1.09亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为34.05%，38.61%，45.87%，变动趋势增长。

项目201906302020063020210630资产负债率34.05%38.61%45.87%

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.94，1.6，1.48，短期偿债能力趋弱。

项目201906302020063020210630流动比率（倍）1.941.61.48

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.21，现金比率低于0.25。

项目201906302020063020210630现金比率0.40.150.21

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.41、0.32、0.21，持续下降。

项目201906302020063020210630现金比率0.410.320.21

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为2.28%、3.54%、7.83%，持续增长。

项目201906302020063020210630总债务（元）2672.98万4371.12万1.09亿净资产（元）11.72亿12.35亿13.99亿总债务/净资产2.28%3.54%7.83%

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为8.81、2.59、2.2，持续下降。

项目201906302020063020210630广义货币资金（元）2.35亿1.13亿2.41亿总债务（元）2672.98万4371.12万1.09亿广义货币资金/总债务8.812.592.2

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.3亿元，较期初变动率为38.48%。

项目20201231期初预付账款（元）9312.26万本期预付账款（元）1.29亿

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为3.42%、4.38%、7.55%，持续增长。

项目201906302020063020210630预付账款（元）3881.53万5291.28万1.29亿流动资产（元）11.35亿12.07亿17.08亿预付账款/流动资产3.42%4.38%7.55%

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为114.45%。

项目20201231期初其他应收款（元）898.3万本期其他应收款（元）1926.44万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4.04，同比增长42.07%；存货周转率为6.14，同比增长23.74%；总资产周转率为0.72，同比增长37.45%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.6亿元，同比增长31.41%。

项目201906302020063020210630管理费用（元）5552.59万4613.85万6062.84万管理费用增速-12.25%-16.91%31.41%

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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