分析师：程靖斐（执业证书编号：S0890517060001）

1. 期权市场成交量和PCR值

7月19日当天，期权市场成交活跃。50ETF期权合约共计成交了3069971张，其中认购期权成交1656890张，认沽期权成交1413081张，PUT-CALL比率（PCR指标）为85.29%；华泰柏瑞沪深300ETF期权合约共计成交了1718483张，其中认购期权成交885102张，认沽期权成交833381张， PCR指标为94.16%；嘉实沪深300ETF期权合约共计成交了292835张，其中认购期权成交166992张，认沽期权成交125843张， PCR指标为75.36%；沪深300股指期权合约共计成交了100192张，其中看涨期权成交57878张，看跌期权成交42314张，PCR指标为73.11%。

2. 交易热点研判

今天开盘后，上证50指数和沪深300指数震荡上行，两大指数收盘价相较上一交易日分别上行0.46%和0.37%。

期权市场依旧是平值附近的认购和认沽期权交易更为活跃，从成交结果来看，隐含波动率震荡下行，市场交易理性。我们分别来看：

上证50ETF期权，隐含波动率震荡下行，认购期权的ATM波动率目前在16%-17.5%之间，认沽期权的在15%-21%之间。

华泰柏瑞沪深300ETF期权，隐含波动率震荡下行，认购期权的ATM波动率目前在14%-15.5%之间，认沽期权的在16%-22%之间。

嘉实沪深300ETF期权，隐含波动率震荡下行，认购期权的ATM波动率目前在15%-16.5%左右，认沽期权的在16%-20%左右。

沪深300股指期权，隐含波动率震荡下行，看涨期权的ATM波动率目前在14%左右，看跌期权的在19%左右。

3. 指数期货市场

上证50指数期货和沪深300指数期货成交量比上一交易日小幅下行，当天上证50指数期货成交了67733张合约，沪深300指数期货成交了120525张合约，投资者在场内期权市场和期货市场寻找最适合自己的对冲工具。

基差方面，上证50指数期货和沪深300指数期货主力合约的日内基差震荡上行，最后分别收于-0.04%和-0.31%。