来源：全景财经

近日，养猪巨头们纷纷发布半年度业绩预告。

其中，正邦科技（002157.SZ）2021上半年归属于上市公司股东的净利润亏损12亿元–14.5亿元，同比下降149.64%-159.99%。新希望（000876.SZ）的亏损更是达到29.5亿元至34.5亿元，同比下降193.24% - 209.04%。

业绩承压最高巨亏34亿

7月14日，正邦科技发布业绩预告称，预计2021上半年归属于上市公司股东的净利润亏损12亿元–14.5亿元，去年同期为盈利24亿元，比上年同期下降149.64%-159.99%。

对于业绩的变动，正邦科技解释，报告期内，公司的出栏量稳居行业第二，产能持续释放。但受国内生猪市场价格下滑的影响，导致公司业绩阶段性承压。

值得注意的是，其他两大行业龙头也接连发布公告。同一天，素有“猪茅”之称的牧原股份（002714.SZ）发布公告称，预计上半年实现归母净利润94亿元至102亿元，同比减少5.42%至12.83%。

7月15日午间，新希望公告，预计2021年半年度的亏损更是达到29.5亿元至34.5亿元，上年同期盈利31.64亿元，比上年同期下降193.24% - 209.04%。

新希望解释称，报告期内生猪销售价格大幅下降，叠加饲料原料价格上涨及疫情影响等因素，生猪养殖成本上升。此外，由于市场猪价较年初发生了较大幅度下跌，公司计提了10亿元左右的存货跌价准备。

另外，对于养猪大户们集体的业绩下降，市场却反应不一。截至7月15日收盘，正邦科技报收11.05元，上涨2.79%；牧原股份报收56.96元，微涨0.90%。

相比之下，新希望报收12.95元，暴跌6.09%。过去近十个月，新希望的股价自历史最高点已下跌了近七成，2021年年内跌幅也达到了近40%。截至2021年6月10日，新希望的股东总数仍有23.30万。

新希望近一年股价走势 图/Wind

猪价腰斩猪周期拐点已至？

今年以来，猪价不断腰斩。从6月16日到6月30日，不到两周的时间里，国家发改委发布的生猪价格过度下跌预警级别就从三级上升到了一级。

从正邦科技6月份的生猪销售情况看，2021年6月，公司销售生猪158.53万头，环比下降3.83%，同比增长128.38%。虽然销量大涨，但收入仅为30.5亿元。

去年6月份，正邦科技的商品猪价格为33.50元/公斤。而到今年6月份，商品猪价每公斤平均售价仅为13.66元，同比降幅达到59.22%。

从行业来看，国内生猪养殖行业周期性特征明显，生猪价格周期性波动明显，一般3-4年为一个周期。养猪大户们的业绩表现，或已预告了猪利润周期拐点已至。业内人士认为，猪肉价格短期内仍会出现上下波动，但长期看已处于波谷状态。

根据农业部监测数据，2019年10月至今，行业能繁母猪存栏持续恢复，2021年5月能繁存栏环比+0.8%。中泰证券认为，未来半年来看行业供给预计持续增加，猪价仍处下行周期，判断行业大面积去产能时点预计最早出现在2021年底，对应周期反转时点或将在2022H2。

员工“自愿”降薪？

在业绩的承压下，内外部的担忧也正在隐现。

近期，一份由正邦科技员工写的自愿降薪申请书在网上流传：“2021年是公司面临挑战的一年，猪价行情持续下跌，养猪行业业绩整体大幅下滑，我们公司也未能幸免，作为正邦大家庭的一员，本人愿意与公司经营共担，风雨共济。我坚信，只要我们同心协力，众志成城，一定能够度过这次难关。”

申请书显示，该员工申请自2021年7月1日起，自愿降低原有工资标准的10%。另外，申请书按有红手印，落款日期为2021年7月6日。

据媒体报道，正邦科技事业部月薪一万元起的员工和行政部月薪八千元起的员工，分别降薪10%，降薪时间自今年7月开始。但有员工表示并非自己自愿。另外，除了降薪，正邦科技还进行了万人规模的人员优化。

另外，此前网上也曾曝出牧原股份2021年将裁员6万人的消息。牧原股份回应称消息不实，目前员工流动情况保持正常水平，公司无大规模裁员计划。

降成本是主线

面对猪价跳水以及业绩承压，降低经营成本、规模化运营、全产业链运作等举措，成为了上市猪企们应对变局，抢占市场份额的“抢救措施”。

日前，正邦科技在投资者活动中表示，未来3-5年，养猪行业的主线一定是降成本。

虽然业绩预亏，但正邦科技在公告中称，分季度看，公司基本面持续向好：得益于种群效率及公司精益化管理水平的提升，二季度较一季度的完全成本有较大幅度下降。

具体来看，二季度得益于闲置产能的利用及劣级产能的优化，使得产能利用率提升，费用预计下降约1.5元/kg；生产管理效率提高及存活率提升，贡献约0.5元/kg。

从育肥成本来看，正邦科技表示，二季度公司全成本包含淘汰低效母猪在内，预计在19.9元/kg左右，剔除淘汰低效母猪，育肥猪完全成本19.55元/kg。未来成本下降主要来自仔猪端，目前仔猪成本已由2020年四季度的950元/头降至2021年二季度的600元/头。未来，随着国外引种发挥能效，种群改善会带来生产成绩的提升，有利于进一步降低仔猪成本。

牧原股份也表示，未来公司将主要从以下三个方面降低养殖成本：全面复制推广标杆子公司养殖管理经验；人才管理方面，逐步转化业务培训模式、对全员进行能力认证、细化薪酬及奖金方案；持续通过猪舍硬件设施改造、智能装备研发使用来提升猪舍环境质量。

东兴证券认为，种群调整和成本控制会成为养殖主体的努力方向，近期随着价格反弹强势，建议关注成本控制具备明显优势的养殖头部企业。另外，预计进入三四季度，随着价格季节性反弹与养殖企业成本优化，企业盈利能力有望逐步改善。