分析师：程靖斐（执业证书编号：S0890517060001）

1. 期权市场成交量和PCR值

    7月12日当天，期权市场成交活跃。50ETF期权合约共计成交了2722981张，其中认购期权成交1637609张，认沽期权成交1085372张，PUT-CALL比率（PCR指标）为66.28%；华泰柏瑞沪深300ETF期权合约共计成交了2213087张，其中认购期权成交1313398张，认沽期权成交899689张， PCR指标为68.50%；嘉实沪深300ETF期权合约共计成交了316709张，其中认购期权成交191211张，认沽期权成交125498张， PCR指标为65.63%；沪深300股指期权合约共计成交了176362张，其中看涨期权成交109858张，看跌期权成交66504张，PCR指标为60.54%。

2. 交易热点研判

    今天开盘后，上证50指数和沪深300指数高位震荡，两大指数收盘价相较上一交易日分别上行0.68%和1.25%。

    期权市场依旧是平值附近的认购和认沽期权交易更为活跃，从成交结果来看，隐含波动率高开低走，市场交易理性。我们分别来看：

    上证50ETF期权，隐含波动率高开低走，认购期权的ATM波动率目前在15.5%-17%之间，认沽期权的在16%-21%之间。

    华泰柏瑞沪深300ETF期权，隐含波动率高开低走，认购期权的ATM波动率目前在14.5%-16%之间，认沽期权的在17%-22%之间。

    嘉实沪深300ETF期权，隐含波动率高开低走，认购期权的ATM波动率目前在16%-17%左右，认沽期权的在17.5%-20.5%左右。

    沪深300股指期权，隐含波动率高开低走，看涨期权的ATM波动率目前在12%左右，看跌期权的在22%左右。

3. 指数期货市场

    上证50指数期货和沪深300指数期货成交量比上一交易日大幅上行，当天上证50指数期货成交了66712张合约，沪深300指数期货成交了154368张合约，投资者在场内期权市场和期货市场寻找最适合自己的对冲工具。

    基差方面，上证50指数期货和沪深300指数期货主力合约的日内基差震荡下行，最后分别收于-0.21%和-0.4%。