特约作者：国泰基金

今日（6.7）A股市场窄幅震荡，行业板块分化明显。早盘上证综指走势较为纠结，但午后主力资金持续进场，指数顺利翻红。截至收盘，上证综指涨0.21%，沪深300指数跌0.09%，创业板指跌0.44%。全天在华为鸿蒙系统、芯片缺货等消息刺激下，计算机、通信、电子行业领涨，而电气设备、农林牧渔、房地产领跌。

市场情绪方面，今日A股9489亿元，维持在3月以来的高位。但北向资金今天持续卖出，最终净流出39.72亿元。

A股市场5月以来连续上涨后，恰逢本周解禁规模超4700亿元（按照6月4日收盘价计算），很有可能是年内解禁规模最大的一周，市场或陷入情绪博弈阶段。本周大规模解禁主要原因是动力电池龙头宁德时代将有9.52亿首发股份解禁，占总股本比例高达40.88%，解禁市值约为4116亿元。

根据光大证券的统计，限售股大规模解禁对市场涨跌影响有限。2010年以来，A股周解禁规模占全A流通市值比重与沪深300周涨跌幅之间相关系数仅为-0.078，二者相关性不明显。且2010年以来共有8周解禁压力大于本周，在此期间，沪深300指数有4次上涨，4次下跌，看不出明显的负面效应，小伙伴们也不必过于担心。

整体来说，限售股大规模解禁可能对个股影响更为明显。今天宁德时代大跌5.72%，而新能车ETF（159806）则下跌1.69%，跌幅相对更小。解禁固然是下跌的原因，另一方面本轮市场反弹，新能车ETF一直较为强势，已从3月低点上涨超35%，短期存在回调的压力。

但中长期来说，新能源汽车板块仍然具备高投资价值。在国家碳中和政策的大背景下，新能源汽车销量渗透率提升迅速，行业有望保持较高的业绩增速。中证新能源汽车指数目前126倍的PE估值，已经远远低于去年218倍的高点，主要是指数今年一季度227%的归母净利润增速，很好地消化了估值。

今年以来，国内新能源汽车销量连续刷新当月历史最高值，欧美国家也重点发力。近期，上游电解液、锂电设备公司相继公告接到宁德时代大规模订单，其出货指引超预期，显示出产业链明年很可能也将维持超高的景气度。因此解禁造成的板块回调或是不错的布局时点，且通过新能车ETF（159806）这样的指数基金来布局，更能分散个股的风险。

今天芯片ETF（512760）上涨2.16%，行业近期表现十分抢眼。

消息面上，中国台湾、马来西亚等地区疫情复发对全球半导体封测产能造成重大影响：台湾京元电子、超丰电子等半导体封测厂商相继有大量员工确诊感染新冠病毒，其中京元电子已宣布停工48小时；马来西亚宣布6月1日至6月14日为全面封锁期，除一些关键经济与服务领域外，所有领域将停止运行。

而中国大陆是全球疫情控制较好的地区之一，同时具有大量优质芯片封测厂商，全球封测订单有望加速向中国大陆转移，今天芯片封测环节个股也是纷纷大涨。此外，华为入股科益虹源，投资光刻机领域，芯片核心技术国产替代趋势明确。当前行业仍处在供不应求、缺货涨价的状态，多重利好叠加下，芯片ETF（512760）仍然是后续小伙伴们可以重点关注的标的。

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