导读：自2020年9月，嘉美包装“杀猪盘”案发之后，鉴于该事件市场影响恶劣，证监会稽查部门联合公安部门，当即启动初查程序，在当月下旬便锁定嫌疑目标并动用了近百名干警开启抓捕行动，其后分别在当年9月下旬、10月中旬和2021年2月下旬分三批次分别将股票操纵团伙、主要操盘方控制人及“黑嘴”团伙一网打尽。

本文由叩叩财讯独家原创首发

作者：周嘉薇@北京

8个月后，曾在2020年9月引发市场不小震动的嘉美包装（SZ.002969）“杀猪盘”案终获告破。

2021年5月21日傍晚，证监会官网发布公告称近期证监会稽查部门与公安机关联合协同破获一起通过社交媒体非法荐股等手段涉嫌操纵市场、非法经营等违法犯罪案件。

证监会坦言，在该案件中，“有不法团伙通过社交媒体非法荐股等手段，诱骗投资者高价买入股票的同时，其反向卖出相关股票非法牟利，导致个股暴涨暴跌，严重扰乱市场秩序，侵害投资者利益”。

“私募基金实际控制人郑某及其团伙与配资中介合谋，借入近4亿元资金和80余个证券账户，以连续交易、对倒等方式大幅拉抬嘉美包装股票价格，并伙同股市‘黑嘴’，利用直播间、微信群诱骗投资者高价买入接盘，其反向卖出非法获利数千万元。”在相关案情通报中，证监会表示，涉案的郑某团伙23名主要成员已于近期被抓捕归案。

据叩叩财讯获悉，实际上，早在3个多月前的2021年2月下旬，上述涉案人员便已经被证监会会同公安机关人员完成抓捕工作。

“这是一起典型的股票操纵‘杀猪盘’案件，操纵者利用资金优势率先提前埋伏在一家上市公司中，通过资金对倒将股价拉高，其后为了让资金顺利出货，于是通过与‘黑嘴’合作让诸多散户在高位接盘，而操纵者则顺势出货。”一位接近于监管层的知情人士向叩叩财讯透露，自2020年9月，嘉美包装“杀猪盘”案发之后，鉴于该事件市场影响恶劣，证监会稽查部门联合公安部门，当即启动初查程序，在当月下旬便锁定嫌疑目标并动用了近百名干警开启抓捕行动，其后分别在当年9月下旬、10月中旬和2021年2月下旬分三批次分别将股票操纵团伙、主要操盘方控制人及“黑嘴”团伙一网打尽。

时间回到2020年9月9日，刚刚完成IPO挂牌不到九个月的嘉美包装在盘中上演了一出“天地板”行情，当日开盘后，原本小幅低开的嘉美包装股价随后被迅速拉升，一度触及涨停价13.19元，但冲高后的股价并未保持涨停的优势，在随后不断震荡中开始下跌，最终以跌停价10.80元的跌停价完成了当天的交易，振幅高达20.02%，换手率达69.36%。

此后嘉美包装连续3日跌停，距9月9日股价最高点累计下跌达58.75%，投资者损失巨大。

面对这一异象，在2020年9月9日下午，便有投资者纷纷在股吧等平台发帖举报称当日早间有“老师”在直播间推荐买入嘉美包装，并已经意识到这很可能是一起““杀猪盘””在上演。

虽然在证监会发布的有关公告中，并未对这一“杀猪盘”做局的详细过程予以描述，但日前叩叩财讯通过对涉案各方的走访了解，对嘉美包装“杀猪盘”案的始末进行还原。

1）私募4亿资金布局月余 控盘嘉美包装四成流通股

据叩叩财讯获悉，作为嘉美包装“杀猪盘”案的关键人物，亦是该起股票操纵案的实际操盘人——某私募基金的实际控制人郑某是2020年8月3日开始对嘉美包装进行资本布局的。

斯时，刚刚上市仅8个月的嘉美包装在经过新股上市的大涨大跌之后，股价较长一段时间回落在8元/股附近徘徊。

市值不大，流通股少，嘉美包装此类刚刚经过次新股阶段的中小盘股无疑是股市操盘者操纵的最好对象。

2020年8月3日，亦是当年8月的第一个交易日，嘉美包装以8.44元/股的价格与前一日收盘价持平开盘，在经过一段时间的资金筹备与计划后，郑某控制使用配资公司为其提供的多个证券账户开始建仓嘉美包装，也由此拉开了其操纵控盘+“杀猪”的资本大戏的帷幕。

在2020年8月3日当天，嘉美包装最终报收于8.75元，上涨3.67%。

也正是从这一天开始，嘉美包装的股价开启了一波稳步上升的模式。

在郑某建仓布局开启嘉美包装股价操纵的过程中，其和配资方等参与者各司其职、分工明确，由郑某主要负责操盘负责股票的买卖，下达操作指令，而配资公司则从市场上按约定为其筹集资金，并为郑某提供了80余个拖拉机账户供其用于买卖股票。

从2020年8月3日起，郑某在配资公司的加持之下，至同年9月8日期间，其共动用近4亿元资金买入嘉美包装，其在嘉美包装中的实际持股数也从最初的0股达到了3883万股。

公开数据显示，嘉美包装当时的流通盘仅9526万股，这也就意味着郑某在2020年9月8日时，其已经持有嘉美包装当时超过40%的流通股，基本已经对嘉美包装完成了控盘。

在2020年8月3日至2020年9月8日这一个多月期间，郑某通过连续买卖和多账户对倒交易，也让嘉美包装的股价从8.4元最高涨至12.12元。最大涨幅超过44%。

在完成前期的买入布局后，要想获利，郑某等人便要开启其下一步的出货计划。

于是，“股市黑嘴”大V们便在2020年9月9日，按照约定的时间按下了“杀猪盘”的“绞杀”按钮。

实际上，在陆某开始在二级市场逐步控盘布局操纵嘉美包装之时，与其达成合作协议的几大股市“黑嘴”大V们便已经同时开始了“养猪”接盘的前期准备。

据上述接近监管层的知情人士透露，因陆某买入嘉美包装的量较大，为了出货方便，其便找到了几位知名的“股市黑嘴”，约定在时机成熟时，由“股市黑嘴”大V利用其在粉丝中的影响力在直播间大肆鼓动散户买入，而郑某则借机控制其相关账户完成出货。事成后，股市黑嘴则按成交金额的10%收取报酬。

2020年9月9日，经过前期多方铺垫，名为“老马”、“欢水君”和“王斌”的多位股市“黑嘴”在早间依约分别开直播荐股，三人在各自直播间共鼓动近7000名散户集中买入，操盘方郑某则在其后的数分钟内即完成出货。

2020年9月9日，开盘后嘉美包装股价随着诸多散户的疯狂涌入，股价迅速拉升一度触及涨停价13.19元，但随着郑某的不断出货，其股价也开始持续下跌，最终以跌停价10.80元收盘，振幅高达20.02%，换手率达69.36%。

而就在2020年9月9日当天，郑某也将手中的3883万股嘉美包装在一天内悉数抛售，成交金额4.85亿元，占当日该股市场成交额58.82%。也正是此举导致“嘉美包装”当日股价上演“天地板”。

在完成出货后，郑某其后共支付给了“股市黑嘴”3000万元作为报酬。

但在2020年9月9日响应诸位“股市黑嘴”的鼓吹而买入嘉美包装的数千名散户们却损失惨重。

在2020年9月9日，嘉美包装上演了一出“天地板”行情之后，连续三日嘉美包装皆以跌停告终，且此后嘉美包装的股价更是一蹶不振，在震荡中不断下滑，至2021年2月，最低更是跌至4.36元/股，较2020年9月9日的高点价格累计跌幅近67%。

“在2020年9月9日当天嘉美包装以跌停收场后，我就意识到自己可能上当了，中了‘杀猪盘’的圈套。”一位该次嘉美包装“杀猪盘”事件受害人告诉叩叩财讯，当天晚些时候，各大股吧论坛中，有关嘉美包装投资者可能遭遇“杀猪盘”的言论层出，而此时，自己也才发现受害者如此众多。

随后，随着舆论的发酵，同时监管层也留意到了嘉美包装的交易异动，证监会稽查部门联合公安部门，当即启动初查程序。在经过多次会商，共同分析，从涉案账户和资金着手，迅速锁定核心人员经过精心策划和周密部署。

2020年9月25日，证监会调查人员会同公安部门近百名干警，成立11个抓捕组同时进场，一举捣毁配资公司操盘窝点，成功抓获该公司14名主要成员。

同年10月15日，操纵“嘉美包装”股票的操盘方郑某等2名主犯落网。

2021年2月26日，证监会8名调查人员再次会同公安部门30余名干警，对参与操纵“嘉美包装”股票的黑嘴团伙实施抓捕，捣毁“黑嘴”直播间三处，抓获犯罪嫌疑人7名，扣押手机38部，电脑4台，硬盘12块，同时查封了相关资产。

2）受害者回忆“杀猪盘”套路

嘉美包装“杀猪盘”事件的受害者之一，小李实际上也并非A股市场投资新手，在A股已经有过5年以上的投资经历的他，每每回忆起这次惨遭“杀猪”的经历，依然会觉得痛心疾首悔不当初。

如果说郑某数亿资金布局嘉美包装的过程是此次“杀猪盘”的筹谋A面，从小李的回忆中，我们又揭开了“杀猪盘”另一面的“养猪”套路。

2020年8月，在郑某开始利用多个账号买入嘉美包装时，与其达成约定协议的“股市黑嘴”们也在为一个多月后的“出货”做着最后的准备。

也正在此时，炒股多时的小李偶然关注了一个名为“深然佛系投资”的公众号，在该公众号的一篇文章中，推荐了一名名为“老马”的股市投资大V的微信号。

通过添加“老马”在上述文章中留下的微信号，小李被拉入到了一个股友微信群中，该群不仅有专人负责管理，还有一个微信名为“雨婷”的助理。

刚开始，并非股市“小白”的小李其实还是对“老马”等人心有芥蒂，毕竟市场中骗子太多，而且此前外界新闻报道和监管层都曾喊话投资者小心“股市黑嘴”。

但经过一段时间观察，小李觉得“老马”似乎的确经常带着股友们能选到一些不错的股票。其中，一直被老马当成样本反复在股票圈里提及的股票便是君正集团（SH.601216）。

斯时，君正集团在2020年7月20日左右突然股价爆发，仅仅十几个交易日内，便从3．元/股左右上涨至10元/股以上，尤其是在8月10日当日，君正集团估计更最高达到11.36元/股，累计涨幅最高超过286%。

“老马”在股友群中一直说带领了一批群友在君正集团中收获颇丰，同时，群里也的确有些人附和说自己跟着“老马”买入君正集团赚了很多。

“后来才知道，那些在群里附和‘老马’，和他一唱一和的人都是‘托’。”小李后悔地说。在加入“老马”的股友圈后，“老马”和雨婷偶尔也会都会跟小李等群友发发私信互动，增加感情。

“8月份，‘老马’也向群友推荐了很多股票，其中一部分还不错”，小李表示，后来不久，“老马”就通过某视频平台开了直播间，晚上直播讲解其所谓的“资金异动”选股法和“分时涨停”法，分析大盘走势等等。

随着时间的推移，群友对于“老马”的信任度已经非常高，老马和雨婷的朋友圈发的内容都很真实的样子。公众号“老马侃股”也每天都更新，点赞量相当高。小李们也慢慢的放松了警惕。

时间进入9月份，郑某在嘉美包装上的建仓基本完成，另一边，各位“股市黑嘴”们也已经取得了诸多投资者的信任。于是，一场筹谋多时的“大逃杀”近在眼前。

“9月初的一天，‘老马’突然向大家表示说8月份推荐的股票太多，大家跟不上买入，他自己也没有时间分析，于是将在9月份带大家做一只‘资金异动’的票，收益最少在50%上，还称要把自己10多年的操盘笔记分享给大家。”小李至今还记得“老马”当时在群里给大家打出的这一针“兴奋剂”，“他说将在9月8日晚间公布这一只可以带来50%收益的股票的代码。”

不过在9月8日晚间，正在大家兴冲冲等待直播公布股票代码时，“老马”突然故弄玄虚地表示，将在9月9日早上9点15分再公布答案，并让大家早上一定要关注直播。

9月9日早上“老马”和雨婷在股友群里私信通知了直播信息，进入直播间后大家都很兴奋，等着“老马”公布该只被“老马”取名为“君正二号”的股票代码，但一直到9点30分“老马”迟迟不公开。当天A股交易正式开盘之时，“老马”激动的打开嘉美包装的股票界面，疯狂的喊出代码，让大家全仓买入。

在经过了“老马”这一系列故弄玄虚的操作，一时间，深受蛊惑的各位散户几乎都毫不犹豫地拿出准备好的资金疯狂买入。

嘉美包装随着大批散户的买入股价不断冲高，不久，随着郑某的悄悄出货，股价便被打回原形。而此次的“老马”看到计划已成，于是在直播间以“大盘不太好，要看一下盘面”为由关闭了直播间。

这时，诸位投资者也感觉有点不对劲，旋即，诸人被股友群的管理员踢出了微信群，而“老马”的公众号““老马侃股”也不久后删除并注销，“老马”和他的助理雨婷就此彻底消失。

随着2020年9月9日嘉美包装“杀猪盘”事件的发酵，小李们才发现，除了”老马“外，还有几个名为“欢水哥”、“王斌”的所谓的股市“大V”也用同样的手段和同样的话术骗了一批股友在同一时间买入嘉美包装。

出生于95后的刘某，就是在“欢水哥”手中陷入嘉美包装“杀猪盘”中的。

与小李不同，刘某是2020年8月初，在接到电话后，称可以以专业的投资眼光带领其炒股，随后，在刘某的应允下，其被一个名叫“芊芊”的助理拉进了一个名为“欢水哥实战群”。群主“欢水哥”自称是证券经纪人，在广州天河东路证劵营业部拥有席位。

入群后“欢水哥”做了一番长长的自我介绍，而后贴上了自己的微信公众号“欢水哥”，供大家学习。

叩叩财讯也按照线索，找到了欢水哥的微信公号，目前该公号仅留有一篇名为《三支标的一天涨15%，背后买入逻辑！》的文章，发布日期为2020年8月25日，改名署名“刘欢水”的作者点评了8月25日当日大盘的情况，文章最后写道：“接下来我会以证券经纪人身份推荐低于市场平均价的证券账户和大家双赢，但是谈下来也要一个多月，这仅是短期计划，我个人的目标是在两年内成立欢水自己的基金公司！”

在被拉入欢水哥的实战群后，小刘花了几个小时翻阅公号文章，“觉得他很有水平，分析得头头是道”，他翻出新的笔记本，用来做自己的炒股学习笔记。

入群第一周，就是“欢水哥”的频繁讲课。每天下午3点到5点，晚上8点到9点是上课时间。除此之外，“欢水哥”偶尔还在呱呱直播间里直播授课，“本人不出镜，只在镜头前展示股票”。

进入第二周，“欢水哥”开始在群里晒自己在上海机场的图片，自称到上海调研，“稍后为大家带来内部消息”。有意思的是，他也频繁在群里喊话，称在上海带领队友做一只收益会很高的股票，那便是君正集团。

入群第三周，“欢水哥”开始在群里称8月推荐的股票太多，许多人跟不上；9月将带领大家做一支“资金异动”的股票，收益最少在50%以上。“独家内幕消息”、“到时一并把自己10多年的操盘笔记分享”、“过几天宣布敬请期待”。

同样与老马几乎完全一致的说辞，通过一步一步的精心安排，“欢水哥”也吊足了散户们的胃口。当然，在2020年9月9日，在老马直播间上演的那惊心动魄的一幕几乎原封不动地在欢水哥的直播间里上演。

“现在分析起来，这显然是一场有预谋的证券诈骗案件。”事后冷静下来的小李后悔地反思，“先花钱在公众号上投放广告，吸引人加微信群，群里面提前安排好托儿，进群以后各种渲染，让人感觉大家跟着群主都赚了钱，群主的各种话术说的也是非常诚恳，朋友圈发的很真实。随后带群友做一些票，尝到一些甜头。然后讲技术干货，讲情怀，要带兄弟们干一场大的。历时2个月的精心表演，绝大部分人已经取得了信任，很多群友被蒙蔽了双眼。”

在嘉美包装“杀猪盘”案发后，曾有多名受害者发起维权协议，试图减少或追回其损失。

依照《证券法》的规定，操纵证券市场、编造传播虚假信息或者误导性信息等行为给投资者造成损失的，应当依法承担赔偿责任。

“尽管投资者有权向以上行为人维权，但要真正落到诉讼实务中，索赔仍然是困难重重。”斯时，有投资者咨询律师后，得到的答复是，“通过网络微信群等方式发布证券投资建议，存在取证难的问题。受害投资者无法准确判断信息发布者及微信群召集者的真实准确个人信息。同时，操控证券市场要求行为者为最终获利者，这一点很难界定。”

“幸运的是，‘杀猪盘’的布局者和‘黑嘴’们很快就已经被监管部门抓获。”在5月21日，在获悉嘉美包装“杀猪盘”案告破后，小李仿佛看到了维权和追回损失的希望，“如果法律部门和监管部门对这起案件有了最终的界定，作为投资者和受害人便有了通过法律维权的抓手。”

“由于存在民刑交叉，即便通过民事诉讼，最终也可能因涉及刑事犯罪而导致民事维权无法继续，而刑事立案往往需要证监会先对相关单位、人员进行处罚，并同步将犯罪线索移送公安机关侦查后再立案，此过程可能耗时较长。”沪上一家知名律师事务所合伙人指出。