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在A股连续两个月的震荡调整行情中，重仓医药行业的主题基金率先突围，开启了赚钱效应。

Wind数据显示，3月以来至4月30日，已有大成健康产业、工银瑞信前沿医疗A、工银瑞信医疗保健行业等多只基金的复权单位净值增长率超过了17%。

净值表现较好的主动权益基金（3月1日至4月30日）

医药基金率先反弹

据Wind数据统计显示，3月以来至4月30日，上证综指下跌1.77%。不过，超过3000只（各类份额分别计算）主动权益基金实现了正收益。同期收益率超过10%的主动权益基金达到139只，医药主题基金、及重仓医药行业的主动权益基金表现相对亮眼。

其中，3月以来至4月30日，大成健康产业复权单位净值收益率达到17.18%，工银瑞信基金旗下工银瑞信前沿医疗A、工银瑞信医疗保健行业、工银瑞信养老产业3只基金的复权单位净值收益率分别达到17.17%、17.09%和16.32%。此外，还有东吴智慧医疗量化策略A、金鹰医疗健康产业A、浦银安盛医疗健康、长盛养老健康产业、创金合信医疗保健行业A等多只基金表现相对突出。

具体来看，重仓的医药个股反弹，带来了基金净值的突出表现。统计显示，3月以来至4月30日，医疗服务个股国际医学（维权）上涨了60.59%，CXO企业美迪西、博腾股份（维权）、凯莱英分别上涨41.48%、29.55%、25.06%，医美龙头企业爱美客上涨了33.59%，疫苗公司智飞生物也上涨了29.21%，而这些个股均是相关基金的重仓品种。

华南一位基金经理表示，随着业绩的披露印证，医药行业出现了一波反弹。一方面，去年一季度大部分医药子板块受疫情的冲击较大，业绩基数比较低，今年一季度这些公司的业绩非常好；另一方面，由于海外疫情反复，部分细分领域板块维持着高景气度。

医药板块反弹会持续吗？

对于医药行业的后市空间，创金合信基金基金经理皮劲松认为，主要要看估值与业绩的匹配度。医药细分领域的部分公司维持着30%至40%的业绩增长，由于估值较高，短期看估值提升的空间不会特别大，但拉长时间看，可以赚业绩增长的钱。

博时基金权益投资成长组投资总监助理兼基金经理葛晨也表示，今年投资的重点应该关注上市公司的盈利情况，选择业绩增长确定性高的标的，用长远眼光关注优质公司的长期投资价值。

对于未来看好的细分领域，皮劲松认为，创新药板块与科技行业更为相似，很大程度上依靠科技创新推动。公司研发投入比较大，若研发出新产品，对业绩影响较大，因而这类公司的业绩弹性较大。另外，有一些医药子行业与消费更为相关，而与医保不相关，如生长激素、近视眼治疗等子行业。

谈到医药零售，皮劲松认为，这一板块将受益于处方外流和集中度提升。处方外流方面，当前零售药店市场规模大约3500亿至4000亿元，而国内医院端的处方药市场规模约1.6万亿元，当前政策逐步破除“以药养医”，会出现处方外流的情况，预计处方药从医院流出的规模大约3000多亿元，相当于零售药店的市场空间成倍增加。集中度提升方面，目前排名靠前的连锁药店每年收入100亿元左右，在3500亿至4000亿元的市场中占比3%左右。参考美国的连锁药店龙头，前三家公司合计市占率达到70%至80%，因此医药零售行业具有非常大的成长空间。

此外，葛晨还谈到了国际视角下的中国比较优势，一些医药细分产业能够发挥我国工程师红利和产业链优势，利用效率高、成本低等特点把产品推到海外，获取更多海外客户和利润。