平板电视再涨价！上游面板巨头迎来十字路

来源 光点财经

文三弦

（本文共2900字，预估阅读时间：8分钟）

十年一梦。

20年前，电脑走进千家万户，有砖家预测，未来电视机将被电脑彻底取代；10年前，手机将电脑按在地上摩擦，又有砖家预测，未来电脑将被手机彻底取代，至于电视机，将沦为摆设。

没错，电视机真的沦为了“摆设”。作为客厅的主角，无论你看或不看，它必须摆在那，没有理由，也无需理由。

但值得一提的是，近10年来，我国电视相关企业年注册量持续上升，自2016年开始，年注册增速一直保持在20%以上（全部企业状态）。以工商登记为准，2020年，我国新增电视相关企业超过10万家。虽说电视机市场早已进入成熟期，但受疫情影响，居家趋势令全球电视机销量激增，从而引发上游LCD（液晶显示屏）面板需求激增，从2020年下半年开始，LCD面板价格不断上涨，整个行业迎来了史上最长的涨价周期。

这就是电视机行业的现状。

然而上周，面板价格再次上涨10%，消费者一头雾水，从业者压力山大。

笔者认为，这次涨价与需求侧无关，原因出在供给侧。本文就聊聊电视机行业，更准确的说是面板行业的那些事儿。

“摩尔定律”

电视机70%-80%的成本来自于LCD面板。简单理解，电视机（以下简称为TV）就是面板外面套个好看的壳。

在过去数十年发展中，TV面板行业呈现出明显的周期性特征，被称作“液晶周期”。不同于传统的工业金属等周期品，依靠工艺改进和技术进步，面板价格在长周期中会持续下行。一季度本来是TV面板行业的淡季。是正常年份的最低价。正常年份（没有像疫情这样的突发事件）面板价格一般是4月开始上涨，11月到顶。然后跌到3月底。

京东方前董事长王东升曾将“摩尔定律”套用在面板行业上，更专业地解读了这个规律：“每三年，标准显示器件价格会下降50%，若保持价格和收益不变，产品性能必须提升一倍以上，有效技术的保有量必须提升两倍以上”。

这就涉及到面板行业的一个专有名词：液晶面板世代线。在面板显示行业，一般以玻璃基板的尺寸来表示世代线。随着技术的发展，玻璃基板的尺寸逐渐变大，世代线随之迭代。高世代线玻璃基板对于发展大尺寸面板显示行业具有重要意义，比如市面上的55英寸的电视机，即由8.5代线生产。玻璃基板是平板显示产业的关键材料，在整个面板显示产品成本中占据了20%左右的成本。高世代线玻璃基板由于尺寸更大，可切割的大尺寸液晶面板便越多，生产效益也就越高，从而为平板显示产业发展节约大量的材料成本。

在面板行业，LCD产线世代线不断升级迭代，投入也越来越高。从90年代的1、2代线迭代到如今的10.5代线甚至更高，后来者不断砸下更多的钱，投向更先进的设备，实现对老代线的赶超。

当年，台湾用新世代线超越韩国；如今，国内面板企业凭借规模、低成本等优势迅速崛起，使得海外企业如三星、LGD的LCD业务持续亏损，中国台湾的友达光电和群创光电，毛利率则低至不到3%。

这一切都拜国内两大龙头液晶面板企业所赐——华星光电、京东方。

双寡头

自从韩国厂商宣布退出LCD面板市场之后，行业中仅剩三家头部企业，其中京东方占30%的产能，华星光电占22%，还有一家是HKC占18%左右，这三家加在一起的话份额接近70%，其他的都是一些台湾的小企业。

根据全球科技研究机构RUNTO提供的数据显示，按照全球电视液晶面板出货面积排名，2020年京东方、华星光电分别位列第一、第二位；根据另一家机构DISCIEN的预测，到2021年京东方、华星光电的LCD全球市场份额有望达到50%左右。

因此，面板行业如今已形成华星光电（民企）、京东方（国企）双寡头格局。接下来，笔者以华星光电为例，分析一下此轮面板涨价背后的原因。

华星光电成立于2009年11月16日，公司注册资本是238亿，总投资接近2000亿。目前拥有7条面板产线，两条11代线，是老牌彩电品牌TCL旗下TCL科技集团的面板企业。

TCL科技通过与自身消费业务协同来衔接上游自家面板供应，使其有效降低了成本费用。数据显示，自2016年至2019年，TCL华星的销售费用率始终维持在1%左右，低于同业。

TCL电子旗下的电视机销售位居全球前列，本身的需求就可以一定程度上带动面板业务。根据机构Omdia数据，2020年第二季度，TCL电子旗下的全球品牌电视机销量市占率提升至12.7%，位居全球第二名。

TCL创始人李东生也曾对外强调，自2012年华星光电投产以来，每年都保持盈利，这也是行业当中唯一的一家。

盈利的关键点不言而喻。当然，华星光电与京东方在世代线上的规模化竞争也起到了决定性作用。

2020年，京东方成功收购了中电熊猫南京8.5代线，入股了中电熊猫成都8.6代线。而华星光电则成功收购了三星苏州8.5代线。

如此往复，在电视大面板领域，两家企业都对高世代生产线展开过大量不计回报的投资，导致目前持有不少较落后的4-6代线产能，影响了其整体的盈利能力。随着中国内地的8.6代线和10.5代线产线陆续出来，8.6代线把32~45吋的面板价格打到了成本线以下，10.5代线把50~75吋的面板价格也打到了成本线以下，几乎所有的面板尺寸价格全线失守，规模化成了两家企业保证利润的唯一途径。

这也间接让面板行业的“摩尔定律”发生一定改变，从而导致面板一次又一次的涨价。

下个时代见

LCD技术已经较为成熟，甚至可以说是濒临淘汰的技术路线，因此华星光电的高世代线已经开始瞄准了下一个屏显时代。从长期来看，大尺寸高清面板的趋势和Mini-LED背光技术的商用化，将会带来行业增长的新空间。TCL科技则拥有更强的储备投入研发和上下游产业链，早早便在MiniOLED、柔性OLED等新一代显示领域谋篇布局。

LCD面板的产能将越来越少，更多的高世代线将精力放在了MiniLED 和OLED等技术路线上。

面板产线一般是两年建设周期加一年爬坡期，三年才能形成理想产能。因此在2024年以前，在大尺寸领域的供给情况已经较为清晰。

新一轮的技术变革或许才是这一轮的面板涨价背后的真正原因。

那么，等着电视降价的人还有希望吗？

综上所述，如果产能得不到缓解，那么面板价格上涨的趋势有可能还会继续下去，所以这个时候大家买电视就不能按照之前的思路了，选择合适的时间节点，该出手时就出手，才是真理。因为有可能你越等下去价格反而越来越高，而不是越来越便宜。

历经风霜的面板行业已经走到了新世代的十字路口，作为现代科技行业的战略物资已然转性，给巨头们一些时间，价格“归零”，恐怕要下个时代再见了。