新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，金奥博发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为6.33亿元，同比增长40.19%；归母净利润为6852.31万元，同比增长11.83%；扣非归母净利润为5268.83万元，同比增长0.57%；基本每股收益0.2525元/股。

公司自2017年11月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为5200.76万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对金奥博2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为6.33亿元，同比增长40.19%；净利润为7669.93万元，同比增长8%；经营活动净现金流为1812.59万元，同比增长10.47%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长36.76%，近三个季度增速持续下降。

项目202006302020093020201231营业收入（元）1.98亿1.79亿1.86亿营业收入增速61.48%41.18%36.76%

• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长40.19%，净利润同比增长8%，营业收入变动与净利润变动差异大。

项目201812312019123120201231营业收入（元）4.18亿4.52亿6.33亿净利润（元）7150.75万7101.61万7669.93万营业收入增速-3.12%7.91%40.19%净利润增速0.28%-0.69%8%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动40.19%，销售费用同比变动-26.8%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201812312019123120201231营业收入（元）4.18亿4.52亿6.33亿销售费用（元）2214.3万2697.01万1974.25万营业收入增速-3.12%7.91%40.19%销售费用增速11.31%21.8%-26.8%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长52.17%，营业收入同比增长40.19%，存货增速高于营业收入增速。

项目201812312019123120201231存货较期初增速4.91%14.02%52.17%营业收入增速-3.12%7.91%40.19%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.24低于1，盈利质量较弱。

项目201812312019123120201231经营活动净现金流（元）1825.77万1640.79万1812.59万净利润（元）7150.75万7101.61万7669.93万经营活动净现金流/净利润0.260.230.24

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为31.45%，同比下降15.81%；净利率为12.12%，同比下降22.96%；净资产收益率（加权）为9.43%，同比增长4.2%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为38.76%、37.35%、31.45%，变动趋势持续下降。

项目201812312019123120201231销售毛利率38.76%37.35%31.45%销售毛利率增速10.03%-3.63%-15.81%

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为17.09%，15.73%，12.12%，变动趋势持续下降。

项目201812312019123120201231销售净利率17.09%15.73%12.12%销售净利率增速3.51%-7.97%-22.96%

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为0.2亿元，较期初变动率为81.68%。

项目20191231期初商誉（元）1325.72万本期商誉（元）2408.55万

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为29.98%，同比增长121.62%；流动比率为2.88，速动比率为2.54；总债务为1.66亿元，其中短期债务为1.66亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为8.76，8.07，2.88，短期偿债能力趋弱。

项目201812312019123120201231流动比率（倍）8.768.072.88

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为4.67、3.92、1.12，持续下降。

项目201812312019123120201231现金比率4.673.921.12

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.24、0.18、0.06，持续下降。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流（元）-2721.9万-2310.56万315.98万流动负债（元）1.21亿6497.9万3.16亿经营活动净现金流/流动负债-0.23-0.360.01

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3.4亿元，短期债务为1.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.787%，低于1.5%。

项目201812312019123120201231货币资金（元）2.11亿3.1亿3.35亿短期债务（元）-580万1.66亿利息收入/平均货币资金1.65%1.63%0.79%

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为203.32%。

项目20191231期初预付账款（元）821.48万本期预付账款（元）2491.73万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长203.32%，营业成本同比增长53.41%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目201812312019123120201231预付账款较期初增速21.4%-4.81%203.32%营业成本增速-8.41%10.39%53.41%

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为833.76%。

项目20191231期初其他应付款（元）137.82万本期其他应付款（元）1286.89万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.45，同比增长7.1%；存货周转率为4.79，同比增长14.19%；总资产周转率为0.61，同比增长15.28%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为7.7%、8.06%、9.21%，持续增长。

项目201812312019123120201231存货（元）6302.71万7186.18万1.09亿资产总额（元）8.18亿8.92亿11.88亿存货/资产总额7.7%8.06%9.21%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为1.7亿元，较期初增长71.96%。

项目20191231期初固定资产（元）9766.18万本期固定资产（元）1.68亿

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为9.16、4.62、3.77，持续下降。

项目201812312019123120201231营业收入（元）4.18亿4.52亿6.33亿固定资产（元）4569.1万9766.18万1.68亿营业收入/固定资产原值9.164.623.77

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为956.3万元，较期初增长304.38%。

项目20191231期初在建工程（元）236.48万本期在建工程（元）956.28万

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.6亿元，同比增长43.06%。

项目201812312019123120201231管理费用（元）4218.56万4152.04万5940.06万管理费用增速58.92%-1.58%43.06%

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长43.06%，营业收入同比增长40.19%，管理费用增速高于营业收入增速。

项目201812312019123120201231营业收入增速-3.12%7.91%40.19%管理费用增速58.92%-1.58%43.06%

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