新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月21日，金桥信息发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为10.04亿元，同比增长6.31%；归母净利润为8854.2万元，同比增长38.91%；扣非归母净利润为7249.02万元，同比增长27.04%；基本每股收益0.38元/股。

公司自2015年5月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为6704.39万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.58元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对金桥信息2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为10.04亿元，同比增长6.31%；净利润为8854.2万元，同比增长38.91%；经营活动净现金流为1.16亿元，同比增长660.44%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长1125.68%，营业收入同比增长6.31%，应收票据增速高于营业收入增速。

项目201812312019123120201231营业收入增速23.82%13.41%6.31%应收票据较期初增速93.74%-70.2%1125.68%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为30.8%，同比下降5.13%；净利率为8.82%，同比增长30.66%；净资产收益率（加权）为12.98%，同比增长23.03%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为30.8%，同比下降5.13%。

项目201812312019123120201231销售毛利率31.01%32.47%30.8%销售毛利率增速8.43%4.7%-5.13%

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期32.47%下降至30.8%，销售净利率由去年同期6.75%增长至8.82%。

项目201812312019123120201231销售毛利率31.01%32.47%30.8%销售净利率6.15%6.75%8.82%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为47.61%，同比下降7.77%；流动比率为1.87，速动比率为1.29；总债务为1.05亿元，其中短期债务为1.05亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为4.1亿元，短期债务为1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.201%，低于1.5%。

项目201812312019123120201231货币资金（元）2.99亿2.8亿4.09亿短期债务（元）8329.09万1.23亿1.05亿利息收入/平均货币资金0.16%0.16%0.2%

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.4亿元，较期初变动率为140.69%。

项目20191231期初应付票据（元）1755.06万本期应付票据（元）4224.21万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.89，同比下降0.52%；存货周转率为1.82，同比下降4.67%；总资产周转率为0.74，同比下降2.49%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.09，2.91，2.89，应收账款周转能力趋弱。

项目201812312019123120201231应收账款周转率（次）3.092.912.89应收账款周转率增速21.21%-5.95%-0.52%

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.63，1.91，1.82，存货周转能力趋弱。

项目201812312019123120201231存货周转率（次）2.631.911.82存货周转率增速-35.26%-27.53%-4.67%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.79，0.76，0.74，总资产周转能力趋弱。

项目201812312019123120201231总资产周转率（次）0.790.760.74总资产周转率增速3.33%-2.98%-2.49%

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为807.8万元，较期初增长162.83%。

项目20191231期初长期待摊费用（元）307.36万本期长期待摊费用（元）807.83万

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