新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月21日，研奥股份发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为3.49亿元，同比下降5.86%；归母净利润为5785.52万元，同比下降3.09%；扣非归母净利润为5361.97万元，同比下降8.32%；基本每股收益0.98元/股。

公司自2020年12月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.8元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对研奥股份2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为3.49亿元，同比下降5.86%；净利润为5785.52万元，同比下降3.09%；经营活动净现金流为4452.02万元，同比增长76.4%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为3.5亿元，同比下降5.86%。

项目201812312019123120201231营业收入（元）3.5亿3.71亿3.49亿营业收入增速-4.2%6.04%-5.86%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长22.13%，营业成本同比增长-4%，存货增速高于营业成本增速。

项目201812312019123120201231存货较期初增速-0.57%-12.21%22.13%营业成本增速-5.17%-1.36%-4%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长22.13%，营业收入同比增长-5.86%，存货增速高于营业收入增速。

项目201812312019123120201231存货较期初增速-0.57%-12.21%22.13%营业收入增速-4.2%6.04%-5.86%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降5.86%，经营活动净现金流同比增长76.4%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入（元）3.5亿3.71亿3.49亿经营活动净现金流（元）1205.8万2523.88万4452.02万营业收入增速-4.2%6.04%-5.86%经营活动净现金流增速-77.91%109.31%76.4%

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.77低于1，盈利质量较弱。

项目201812312019123120201231经营活动净现金流（元）1205.8万2523.88万4452.02万净利润（元）4942.01万5970.25万5785.52万经营活动净现金流/净利润0.240.420.77

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为36.94%，同比下降3.2%；净利率为16.57%，同比增长2.94%；净资产收益率（加权）为10.38%，同比下降5.46%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为10.38%，同比下降5.46%。

项目201812312019123120201231净资产收益率10.41%10.98%10.38%净资产收益率增速-7.05%5.48%-5.46%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为11.58%，同比下降50.57%；流动比率为7.52，速动比率为6.63；总债务为3973.64万元，其中短期债务为3973.64万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为5.3亿元，短期债务为0元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.068%，低于1.5%。

项目201812312019123120201231货币资金（元）2539.63万2157.83万5.28亿短期债务（元）3689.16万4625.24万-利息收入/平均货币资金0.15%0.14%0.07%

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为259.3万元，较期初变动率为90.92%。

项目20191231期初预付账款（元）135.8万本期预付账款（元）259.26万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长90.92%，营业成本同比增长4%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目201812312019123120201231预付账款较期初增速23.81%-63.05%90.92%营业成本增速-5.17%-1.36%-4%

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.4亿元，较期初变动率为51.08%。

项目20191231期初应付票据（元）2630.24万本期应付票据（元）3973.64万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.62，同比增长9.08%；存货周转率为2.06，同比下降7.56%；总资产周转率为0.36，同比下降33.62%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.5亿元，较期初增长12252.72%。

项目20191231期初其他非流动资产（元）40.51万本期其他非流动资产（元）5004.5万

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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