【广发策略】上周北上资金流入，两融融资下降——广发流动性跟踪周报（4月第3期）

来源：戴康的策略世界

报告摘要

（说明：数据来源于wind数据库，数据截止2021年4月18日。）

●股市流动性跟踪

一级市场：上周IPO规模为67亿元，前一周IPO规模为43亿元。

二级市场：上周在北上资金流入的带动下，A股二级市场整体呈现资金净流入。流入方面，上周国内基金（股票+混合）新发行78亿元，北上资金流入247亿元；流出方面，南下资金买入38亿元，重要股东减持16亿元，交易费用70亿元，两融融资减少63亿元。

2021年4月（截至4月16日）北上资金净入247亿元。净流入前五名行业是电子、医药生物、非银金融、化工、机械设备，净流出行业前五名是食品饮料、电气设备、交通运输、汽车、公用事业。

2021年4月（截止4月16日），南下资金净流入38亿元。净买入个股前五为腾讯控股、中芯国际、华虹半导体、李宁、小米集团-W。恒生一级行业净买入前三名为资讯科技业、非必需性消费、必需性消费，恒生二级行业净买入前三的行业为软件服务、半导体、纺织及服饰。

投资者情绪：上周融资交易占比7.82%（上期为8.45%），日换手率1.1%（上期为1.1%），机构挂单卖出439亿元（上期卖出360亿元）。

限售股解禁：上周限售股解禁190亿元，前一周限售股解禁433亿元。预计本周限售股解禁435亿元。

●全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生

基础货币投放：上周央行公开市场操作及MLF净投放1300亿元。上周投放逆回购500亿元，有400亿元逆回购到期，逆回购净投放100亿元。

信用货币派生：2021年3月，M1增速7.1%（前一期7.4%）；M2增速9.4%（前一期10.1%）。2021年3月新增社融3.34万亿元（前一期约1.71万亿元），金融机构新增人民币贷款2.73万亿元。

●全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率

货币市场：上周短端利率多数上行。上周SHIBOR隔夜利率上行16BP，R001上行15BP，DR007上行24BP，3个月同业存单收益率下行2BP。

国债市场：上周1Y国债收益率下行6BP至2.53%，10Y国债收益率下行5BP至3.16%，期限利差上行1BP至0.63%。

●风险提示：流动性环境出现超预期波动。

报告正文

一、股市流动性跟踪

说明：二级市场的银证转账数据从17年6月16日以后不再更新，故此后A股资金流动合计数据不包含此项目；本报告数据更新至上周日（2021年4月18日）。

1.1一级市场和二级市场资金流

（1）IPO融资：上周IPO规模为67亿元，前一周IPO规模为43亿元。

（2）重要股东增减持（A股整体）：上周重要股东减持16亿元，前一周净减持约6亿元。上周增持规模前三的行业为有色金属、商业贸易、综合，减持规模前五的行业为通信、机械设备、传媒、公用事业、农林牧渔。

（3）新发基金（股票型+混合型）：上周新发基金规模为78亿元，前一周新发基金规模约92亿元，新发基金规模下降。

（4）两融融资余额：截至上周周五，两融融资余额约为15085亿元，上周两融融资减少63亿元，前一期两融融资增加108亿元，上周两融融资下降。

（5）陆港通北上资金流入净额：上周陆股通北上资金净流入247亿元，前一周净流出53亿元。截止2021年4月16日，2021年4月北上资金净流入194亿元，净流入前五名行业是电子、医药生物、非银金融、化工、机械设备，净流出行业前五名是食品饮料、电气设备、交通运输、汽车、公用事业。

（6）陆港通南下资金流入净额：上周港股通南下资金净流入38亿元，前一周净流入59亿元。截止2021年4月16日，2021年4月南下资金净流入131亿元。净买入个股前五为腾讯控股、中芯国际、华虹半导体、李宁、小米集团-W。

行业结构上来看，恒生一级行业净买入前五名为资讯科技业、非必需性消费、必需性消费、医疗保健业、地产建筑业，恒生二级行业净买入前五的行业为软件服务、半导体、纺织及服饰、食品饮料、医疗保健设备和服务。

（7）交易费用：上周为70亿元，前一周为58亿元。

1.2 市场情绪跟踪

（1）融资交易占比：上周为7.82%，前一周为8.45%；

（2）日度换手率：上周为1.1%，前一周为1.1%。

（3）机构资金流向：上周机构合计挂单卖出439亿元，前一周挂单卖出360亿元。

1.3 其他重要指标跟踪

（1）限售股解禁：上周限售股解禁190亿元，前一周限售股解禁433亿元。预计本周限售股解禁435亿元（以2021年4月16日收盘价计算）。

二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生

基础货币投放：上周央行公开市场操作及MLF净投放1300亿元。上周投放逆回购500亿元，有400亿元逆回购到期，逆回购净投放100亿元。

信用货币派生：2021年3月，M1增速7.1%（前一期7.4%）；M2增速9.4%（前一期10.1%）。2021年3月新增社融3.34万亿元（前一期约1.71万亿元），金融机构新增人民币贷款2.73万亿元。

三、全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率

货币市场：上周短端利率多数上行。上周SHIBOR隔夜利率上行16BP，R001上行15BP，DR007上行24BP，3个月同业存单收益率下行2BP；

国债市场：上周1Y国债收益率下行6BP至2.53%，10Y国债收益率下行5BP至3.16%，期限利差上行1BP至0．63%；

信用债市场：上周5年期企业债收益率下行6BP，信用利差下行1BP；

理财市场：上周公布数据显示，前一周末3个月人民币理财产品预期收益率为3.84%，较上期上行14BP；

外汇市场：上周美元兑人民币汇率下行0．55%至6．52。

四、风险提示

1、流动性环境出现超预期波动。