新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月13日，燕麦科技发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为3.5亿元，同比增长29.36%；归母净利润为1.02亿元，同比增长12.08%；扣非归母净利润为8779.58万元，同比增长0.29%；基本每股收益0.81元/股。

公司自2020年5月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为2869.57万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对燕麦科技2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为3.5亿元，同比增长29.36%；净利润为1.02亿元，同比增长11.91%；经营活动净现金流为2099.89万元，同比下降84.45%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为114.91%，37.92%，12.09%，变动趋势持续下降。

项目201812312019123120201231归母净利润（元）6616.4万9125.38万1.02亿归母净利润增速114.91%37.92%12.09%

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为28.38%，27.78%，0.29%，变动趋势持续下降。

项目201812312019123120201231扣非归母利润（元）6850.9万8753.89万8779.58万扣非归母利润增速28.38%27.78%0.29%

• 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为0.69%、11.05%、29.36%持续增长，净利润同比变动分别为114.91%、37.78%、11.91%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。

项目201812312019123120201231营业收入（元）2.44亿2.71亿3.5亿净利润（元）6616.4万9116.04万1.02亿营业收入增速0.69%11.05%29.36%净利润增速114.91%37.78%11.91%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动29.36%，税金及附加同比变动-13.42%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入（元）2.44亿2.71亿3.5亿营业收入增速0.69%11.05%29.36%税金及附加增速-2.66%27.36%-13.42%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长78.33%，营业收入同比增长29.36%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目201812312019123120201231营业收入增速0.69%11.05%29.36%应收账款较期初增速-6.69%-24.43%78.33%

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长115.65%，营业成本同比增长30.37%，存货增速高于营业成本增速。

项目201812312019123120201231存货较期初增速62.19%-35.91%115.65%营业成本增速-9.12%9.31%30.37%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长115.65%，营业收入同比增长29.36%，存货增速高于营业收入增速。

项目201812312019123120201231存货较期初增速62.19%-35.91%115.65%营业收入增速0.69%11.05%29.36%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期年报，营业收入同比变动分别为0.69%、11.05%、29.36%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为676.13%、143.34%、-84.45%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

项目201812312019123120201231营业收入（元）2.44亿2.71亿3.5亿经营活动净现金流（元）5550.56万1.35亿2099.89万营业收入增速0.69%11.05%29.36%经营活动净现金流增速676.13%143.34%-84.45%

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.21低于1，盈利质量较弱。

项目201812312019123120201231经营活动净现金流（元）5550.56万1.35亿2099.89万净利润（元）6616.4万9116.04万1.02亿经营活动净现金流/净利润0.841.480.21

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为59.73%，同比下降0.52%；净利率为29.12%，同比下降13.49%；净资产收益率（加权）为11.86%，同比下降39.46%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为59.73%，同比下降0.52%。

项目201812312019123120201231销售毛利率59.4%60.04%59.73%销售毛利率增速7.96%1.07%-0.52%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为11.86%，同比大幅下降39.46%。

项目201812312019123120201231净资产收益率17.11%19.59%11.86%净资产收益率增速53.59%14.49%-39.46%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为5.23%，同比下降31.03%；流动比率为18.87，速动比率为17.81；总债务为1584万元，其中短期债务为1584万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为87.5万元，较期初变动率为67.17%。

项目20191231期初其他应付款（元）52.32万本期其他应付款（元）87.47万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.69，同比增长7.98%；存货周转率为2.76，同比增长5.75%；总资产周转率为0.38，同比下降27.63%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.55，0.53，0.38，总资产周转能力趋弱。

项目201812312019123120201231总资产周转率（次）0.550.530.38总资产周转率增速-23.92%-4.08%-27.63%

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为0.2亿元，较期初增长110.2%。

项目20191231期初固定资产（元）767.87万本期固定资产（元）1614.05万

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为72.9万元，较期初增长379.8%。

项目20191231期初在建工程（元）15.19万本期在建工程（元）72.89万

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为468.6万元，较期初增长74.93%。

项目20191231期初无形资产（元）267.89万本期无形资产（元）468.62万

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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