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当前A股新增投资者情况如何？【流动性跟踪第九期】

时间：2021-04-12 19:23:09 | 来源：新浪财经-自媒体综合

来源：量化先行者

概述

ETF资金流动性跟踪

截至2021-04-09，上周有81只ETF存在资金净流入，有217只ETF存在资金净流出。分类别资金流动来看，上周资金净流入靠前的类别有：金融为4.91亿元、其他为0.74亿元、商品期货为0.48亿元等等；上周资金净流出靠前的类别有：A股宽基为-38.72亿元、科技为-21.79亿元、周期为-10.73亿元等等。

北向资金流动性跟踪

上周北向资金净流入-53.26亿元，这是自2021-04-02以来连续2周保持负资金流入，表明北向资金短期不看好A股市场表现。在行业配置方面，上周北向资金净流入较多的行业为：机械为14.94亿元、电子为14.72亿元、家电为10.24亿元等等；上周资金净流出较多的行业为：食品饮料为-60.15亿元、消费者服务为-17.29亿元、汽车为-15.87亿元等等。在净买卖股票方面，北向资金在亿纬锂能、三一重工、晨光文具等个股上的净买入金额靠前，在贵州茅台、中国中免、潍柴动力等个股上的净卖出金额靠前。

权益类基金发行跟踪

上周新成立权益类基金规模达到了43亿元，相较于上上周减少了71亿元。目前，仍有301只新发基金正处于建仓期，其中预估有20.27%的新发基金建仓比例不足5%，且多数为规模较大的产品，新发基金预估仍有3102亿元资金尚未建仓。

目前，有6只权益类基金完成募集工作但未成立，规模预估为260亿元；同时，有40只权益类基金正在募集，规模预估为1220亿元；接下来，仍有30只权益类基金即将募集，规模预估为1390亿元。随着这些基金的顺利成立和建仓，预计将会给食品饮料、电力设备及新能源、医药、电子等行业带来较大增量资金。

其他资金流动性跟踪

截至2020年底，全国共有350家金融机构有存续的理财产品，共存续产品3.9万只，存续余额25.86万亿元，同比增长6.90%。2021年02月险资在股票和基金上的余额合计为2.91万亿元，占险资运用余额的13.2%，相比于上一个月降低了415亿元，这是自2021年01月以来连续降低。本月券商资管新成立4只权益类产品；本月新发行证券投资信托产品3只。

股票市场流动性跟踪

截至2021年03月底，A股市场投资者数量达到了18396万人，该月新增投资者数量达到了248万人，创2015年7月以来新高。上周沪深两市融资融券余额为16666亿元，周度环比增速达到了0.86%，净买入额为1717亿元。上周A股股票实施回购金额为46.95亿元，相对上周减少了27.15亿元，预计市场最多还有471.79亿元股票回购金额。上周产业资本增持1.53亿元，减持27.37亿元，净减持25.84亿元。

债券市场流动性跟踪

上周央行共投放了400亿元，同时有500亿元逆回购到期，净投放-100亿元，上上周净投放为0亿元。在期限利差方面，上周国债期限利差下行0.07bp，国开债期限利差上行2.76bp。在信用利差方面，上周信用利差（AAA）下行2.22bp，信用利差（AA+）下行3.22bp。

1. ETF资金流动性跟踪

截至2021-04-09，上周有81只ETF存在资金净流入，有217只ETF存在资金净流出。其中，资金净流入靠前的有：华宝中证全指证券ETF流入3.80亿元、华夏上证50ETF流入2.26亿元、鹏华中证酒ETF流入1.44亿元、南方中证全指证券公司ETF流入1.35亿元、华夏沪深300ETF流入1.31亿元等等；资金净流出靠前的有：南方中证500ETF流出17.61亿元、华夏国证半导体芯片ETF流出9.50亿元、华安创业板50ETF流出7.28亿元、易方达创业板ETF流出6.03亿元、华泰柏瑞中证港股通50ETF流出3.64亿元等等。相关ETF信息如下表所示：

分类别资金流动来看，上周资金净流入靠前的类别有：金融为4.91亿元、其他为0.74亿元、商品期货为0.48亿元等等；上周资金净流出靠前的类别有：A股宽基为-38.72亿元、科技为-21.79亿元、周期为-10.73亿元等等。分类别业绩表现来看，上周平均涨幅靠前的类别有：国际宽基为1.53%、商品期货为0.44%、周期为0.04%等等；上周平均跌幅靠前的类别有：消费为-2.83%、H股宽基为-2.04%、A股宽基为-1.73%等等。

2. 北向资金流动性跟踪

自2014年以来沪港通和深港通机制的相继开通，北向资金进出流量与日俱增，已成为A股市场不可忽视的重要参与者。因其近年来常常在A股市场低点大量资金北上买入，被视作为聪明钱。

　在资金流动方面，上周北向资金净流入-53.26亿元，这是自2021-04-02以来连续2周保持负资金流入，表明北向资金短期不看好A股市场表现。

在行业配置方面，上周北向资金净流入较多的行业为：机械为14.94亿元、电子为14.72亿元、家电为10.24亿元等等；上周资金净流出较多的行业为：食品饮料为-60.15亿元、消费者服务为-17.29亿元、汽车为-15.87亿元等等。

在净买卖股票方面，北向资金在亿纬锂能、三一重工、晨光文具等个股上的净买入金额靠前，在贵州茅台、中国中免、潍柴动力等个股上的净卖出金额靠前。

3. 权益类基金发行跟踪

权益类基金的发行与市场行情高度相关。当市场处于高点时，投资者申购热情高涨，新发基金一日售罄；当市场处于低点时，投资者申购热情低迷，新发基金常会延长募集期。2019年以来，随着A股市场上涨，权益类基金发行长期处于较高水平。上周新成立权益类基金规模达到了43亿元，相较于上上周减少了71亿元。

我们对权益类基金当前的建仓情况进行了统计。假设权益类基金的建仓期为3个月，基金经理的投资偏好具有持续性，会继续买老产品的持仓股票。针对主动权益类基金，将新基金的净值与资深基金经理正在管理的代表性基金对比，估算当前已建仓位；针对指数型基金，将新基金的净值与跟踪标的指数对比，估算当前已建仓位。可以发现：

目前，仍有301只新发基金正处于建仓期，其中预估有20.27%的新发基金建仓比例不足5%，且多数为规模较大的产品；仅有33.22%的新发基金建仓比例超过了95%，且绝大多数为指数型产品和处于建仓后期的产品。此外，新发基金预估仍有3102亿元资金尚未建仓。

目前，有6只权益类基金完成募集工作但未成立，其中有5只基金存在募集上限。乐观假设下，假定限额募集的基金可以按上限募集满，剩余基金平均募集规模为10亿元，则已完成募集未成立的权益类基金规模预估为260亿元。

同时，有40只权益类基金正在募集，其中有17只基金存在募集上限。乐观假设下，假定限额募集的基金可以按上限募集满，剩余基金平均募集规模为10亿元，则正在募集的权益类基金规模预估为1220亿元。

接下来，仍有30只权益类基金即将募集。其中，有17只基金存在募集上限，平均募集规模为74亿元，合计募集规模将达到1260亿元。乐观假设下，假定限额募集的基金可以按上限募集满，剩余基金平均募集规模为10亿元，则即将募集的权益类基金规模预估为1390亿元。

我们对上述权益类基金未来投资信息进行了预估。假设基金经理的投资偏好具有持续性，会继续购买老产品的股票。具体的，针对主动权益类基金，考虑资深基金经理正在管理的代表性主动权益类基金产品最新季报持仓；针对指数型基金，考虑跟踪指数最新的成分股。同时，考虑基金的权益配置仓位。我们对上述已完成募集未成立、正在募集和即将募集的权益类基金进行了统计。可以发现：

在行业资金分布方面，随着这些基金的成立和建仓，预计给部分行业带来较大增量资金，如：食品饮料行业为442亿元、电力设备及新能源行业为242亿元、医药行业为237亿元、电子行业为218亿元等等。

　在具体股票方面，接下来随着这些权益类基金的成立和建仓，预计给贵州茅台带来102亿元增量资金、宁德时代为67亿元、五粮液为67亿元、中国中免为51亿元、泸州老窖为45亿元等等。TOP20股票信息如下所示：

4. 其他资金流动性跟踪

4.1. 银行理财资金跟踪

截至2020年底，已开业的20家理财公司均已按照监管要求开通了全国银行业理财信息登记系统，理财产品信息已实现全部集中登记。理财公司理财产品存续数量为3627只，存续余额6.67万亿元，占全市场的比例达到25.79%。2020年理财公司累计发行3265只理财产品，募集资金规模15.09万亿元（包含开放式产品年内所有开放周期内的累计申购金额），占全市场的比例为12.11%。

4.2. 保险业资金跟踪

依据银保监会统计，2021年02月险资规模进一步增长，截至月末增至22.07万亿元，其中股票和证券投资基金（以下简称股票和基金）的余额合计为29139亿元，占险资运用余额的13.2%。相比于上一个月，险资在股票和基金上的配置余额小幅降低了415亿元，这是自2021年01月以来连续降低；在债券上的配置余额增加了232亿元。