粤开策略解盘 | 关注结构性机会-0412　

来源：粤开崇利论市

市场回顾：三大指数普跌

周一A股三大指数普跌，截至收盘，沪指-1.09%，深证成指-2.30%、创业板指-2.28%。盘面上，仅公用事业、钢铁、地产上涨，有色、轻工、化工跌幅居前。概念方面，碳中和、海南自贸港、数字货币、白酒等板块涨幅居前，稀有金属、锂电、医疗服务等板块跌幅居前。北上资金净流入43.04亿，其中沪股通净流入42.30亿，深股通净流入0.74亿。两市成交7757亿元，较上一交易日略放量。共3037家公司下跌，1060家公司上涨。

热点跟踪：今年已有10家公司收到交易所的“退市通知”

资本市场改革逐步深化，全面注册制时代即将到来，退市常态化是提升上市公司质量的必要举措。目前来看，退市新规威力渐显。未来还可以从降低上市公司财务造假退市门槛、退市交易时间制度完善等方面优化退市制度。

随着我国资本市场改革的持续推进，上市公司退市将进一步常态化，抑制上市公司保壳、炒壳的行为，有助于提升A股上市公司的整体质量，保护投资者的利益。对于行业龙头而言，随着绩差股炒作的进一步遏制，未来绩优龙头有望获得更高的估值溢价，有利于市场生态的良性发展。目前，A股相比于美股，退市比例仍较低，未来，退市公司占比将进一步提升。

大势研判：概念板块多消息面催化

指数延续震荡，市场情绪低迷，抱团股继续走弱，涨势较好的概念板块多受周末消息催化。碳中和相关的钢铁板块，4月10日，中钢协发文称，近期，国家发改委、工信部针对钢铁行业“控产能、减产量、回头看”进行了部署，力争“十四五”提前实现钢铁行业碳达峰。白酒板块，4月9日，中国酒业协会发布了《中国酒业“十四五”发展指导意见》，对于半年前的征求意见稿，于酒类产业的销售收入和利润目标均有较大提升，白酒行业预计到2025年将实现销售收入年均递增10.2%、利润年均递增11.2%。数字货币概念板块，深圳市自4月10日至23日再推数字人民币试点“升级版”，测试人群再扩容50万，意图培养市民使用数字人民币消费的习惯。海南主题板块，4月9日，中国人民银行、银保监会、证监会、外汇局发布《关于金融支持海南全面深化改革开放的意见》。

基本面来看，A股目前一季报预喜率超过92%，半数以上企业预计净利润同比翻番，虽然受到基数的影响，但是企业的盈利面持续扩大，行业景气度持续回升。今年是十四五开局之年，我们认为，盈利和政策面双重利好，对于市场的影响超过流动性的边际收紧。当前阶段投资者情绪仍未从前期高估值杀跌中恢复，短期可关注结构性机会。

配置方向上，一是关注近期政策利好的海南主题、数字货币、碳中和等主题投资机会，二是关注低估值绩优股投资机会，三是关注低估顺周期行业。

风险提示：股市有风险，投资需谨慎