新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月9日，亚玛顿发布2020年年度报告。

报告显示，公司2020年全年营业收入为18.03亿元，同比增长52.22%；归母净利润为1.38亿元，同比增长241.93%；扣非归母净利润为7195.67万元，同比增长163.42%；基本每股收益0.86元/股。

公司自2011年9月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为7568万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对亚玛顿2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为18.03亿元，同比增长52.22%；净利润为1.4亿元，同比增长249.51%；经营活动净现金流为2.42亿元，同比增长27.47%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.8亿元、-0.9亿元、1.4亿元，同比变动分别为532.4%、-213.9%、249.51%，净利润较为波动。

项目201812312019123120201231净利润（元）8243.51万-9389.6万1.4亿净利润增速532.4%-213.9%249.51%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动52.22%，销售费用同比变动-85.87%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201812312019123120201231营业收入（元）15.3亿11.84亿18.03亿销售费用（元）4234.19万4424.26万625.09万营业收入增速-5.09%-22.61%52.22%销售费用增速-12.56%4.49%-85.87%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长245.27%，营业收入同比增长52.22%，应收票据增速高于营业收入增速。

项目201812312019123120201231营业收入增速-5.09%-22.61%52.22%应收票据较期初增速76.44%-68.78%245.27%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为15.96%，同比增长14.15%；净利率为7.79%，同比增长198.22%；净资产收益率（加权）为6.2%，同比增长237.78%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为15.96%，同比大幅增长14.15%。

项目201812312019123120201231销售毛利率10.6%13.98%15.96%销售毛利率增速-27.36%31.92%14.15%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为6.2%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目201812312019123120201231净资产收益率3.64%-4.5%6.2%净资产收益率增速443.4%-223.63%237.78%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.3%，三个报告期内平均值低于7%。

项目201812312019123120201231投入资本回报率2.14%-3.01%4.3%

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为49.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

项目201812312019123120201231非常规性收益（元）8773.59万631.71万6942.54万净利润（元）8243.51万-9389.6万1.4亿非常规性收益/净利润-93.44%-6.73%49.5%

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为100.03%。

项目201812312019123120201231资产或股权处置现金流入（元）2.26亿-1.4亿净利润（元）8243.51万-9389.6万1.4亿资产或股权处置现金流入/净利润273.93%-100.03%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为41.84%，同比下降3.16%；流动比率为1.5，速动比率为1.42；总债务为10.41亿元，其中短期债务为10.41亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为8.4亿元，短期债务为10.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.318%，低于1.5%。

项目201812312019123120201231货币资金（元）6.06亿2.54亿8.36亿短期债务（元）8.98亿7.86亿10.41亿利息收入/平均货币资金0.94%1.17%0.32%

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为61.35%，利息支出占净利润之比为36.01%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

项目201812312019123120201231总债务/负债总额60.33%57.88%61.35%利息支出/净利润103.71%-71.83%36.01%

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为2.7亿元，较期初变动率为210.5%。

项目20191231期初其他应收款（元）8773.1万本期其他应收款（元）2.72亿

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为3.6亿元，较期初变动率为133.91%。

项目20191231期初应付票据（元）1.53亿本期应付票据（元）3.58亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.39，同比增长69.62%；存货周转率为11.77，同比增长50.01%；总资产周转率为0.46，同比增长55.66%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.7亿元，较期初增长107.28%。

项目20191231期初在建工程（元）3353.83万本期在建工程（元）6951.67万

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.4亿元，较期初增长289.02%。

项目20191231期初其他非流动资产（元）1137.78万本期其他非流动资产（元）4426.22万

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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