最近的A股有点不太稳

在“涨势如虹”与“一泻千里”间

切换得有点应接不暇

面对波诡云谲的市场

不少人意识到了资产配置理念的重要性

“如果鸡蛋没有全部放在股市里

想必现在也能更淡定从容吧”

要知道重仓投资某个单一市场

是无法抵御偶发黑天鹅和系统性风险

而资产配置就是根据投资需求

将资金投入于不同资产类别

在应对突发事件时

能够降低和分散投资风险

现在问题来了：

普通投资者如何做好资产配置？

全体童鞋们看这边——

股、债配置是经典的资产配置方案之一

一方面，

股票与债券的风险收益特征不同

另一方面，

某些情况下股债走势呈现“跷跷板”效应

因此如果能够兼配两种资产

能在一定程度上降低组合波动率

（数据来源：Wind，统计区间：2003.12.31-2021.3.10）

从上图中可以看出，偏股混合型基金指数回报更高，同时波动更大，而偏债混合型基金指数相对波动小一点。所以你可以按照自己风险程度，选择2：8、5:5、7:3等比例去选择固收基金或权益基金，这能有效平滑自己资产组合的波动率。

对于偏股基金的挑选方法，小华之前已经科普过很多了，并推荐过不少绩优产品。今天咱们重点聊一聊：

市面上很多偏债基金都是主动管理型产品，所以基金经理的投研能力十分重要。不同基金经理的实力不同，长期下来累计回报会出现较大差距。建议投资者选择管理资产规模较大、投资年限较长、管理产品业绩长期比较稳定的基金经理。

而银华基金经理邹维娜是行业内认可的“固收女神”，在债券投资领域经验丰富，其管理的纯债基金——银华信用四季红（A类：000194；C类：006837），自成立来业绩表现亮眼，是值得投资者长期重点关注的纯债基金标的。

银华信用四季红是一只纯债型基金，成立于2013年8月7日。邹维娜一开始就参与并共同管理这只基金，于2014年10月8日开始独立管理这只基金至今。

从收益率的角度，截至2020年12月31日，银华信用四季红A自成立来的累计回报为56.68%，同期业绩比较基准涨幅仅为7.34%，超额回报显著。

（数据来源：基金定期报告，截至2020.12.31）

基于长期优秀的业绩回报，银华信用四季红多年来慷慨分红。根据基金报告进行统计，截至2020年12月31日，银华信用四季红A/C自成立来的累计分红次数达33次，累计分红金额达到了1.67亿元。（数据来源：基金分红公告，截至2020.12.31）

邹维娜拥有一个典型职业投资人的进阶履历：宏观研究→险资固收投资→进入公募管理纯债组合→多资产多策略的投资。拥有近16年投研经验的她，如今身兼多重身份，现任银华董事总经理、银华基金投资管理三部公募投资总监、多只固收类基金基金经理。

银华信用四季红基金经理邹维娜

值得一提的是，以“了解债市先生，与他好好相处”为信条的邹维娜，在投资中尤其注重风险控制，强调自己首先追求的是Beta收益，然后才是Alpha，在组合稳定性和预期收益之间更偏重前者。坚持在投资决策前对各类可能的风险进行深入分析，并且坚决不在事前承担极端风险的操作风格。

目前邹维娜带领团队管理的产品包括纯债类产品与“固收+”产品，凭借长期优秀的业绩表现屡获嘉奖，连续2年荣获三大基金奖大满贯——金牛奖、金基金奖、明星基金奖，其中银华信用四季红斩获了五年持续回报普通债券明星基金。

作为行业头部基金公司，银华基金在固收领域根基较为深厚，目前固定收益团队成员超85人，是基金业内较大的团队之一。该团队以“严格入库、动态跟踪、风险预警、价值洼地、分散投资”为信用研究宗旨，切实做好投资风险控制，为银华信用四季红保驾护航。

投资大师彼得路林奇曾说，“当你投资的一只或几只基金表现良好时，不要随意抛弃它们，要抓住它们不放。”银华信用四季红背靠强大的银华固收团队，又有金牛固收女神邹维娜担纲，波动相对较小，更加适合在资产配置中作为长期底仓的优秀标的。

邹维娜连续2年三大基金奖大满贯数据来源：银华信用四季红获奖情况：五年持续回报普通债券明星基金（评奖单位：证券时报，2019.3）银华信用季季红获奖情况：三年期开放式债券型持续优胜金牛基金奖（评奖单位：中国证券报，2019.4，2020.3），金基金债券基金奖（三年期）（评奖单位：上海证券报，2019.4），五年持续回报普通债券型明星基金（评奖单位：证券时报，2020.6），金基金债券基金五年期奖（评奖单位：上海证券报，2020.7）

邹维娜履历：曾任职于国家信息中心下属中经网公司、中再资产管理股份有限公司，2012年10月加入银华基金。曾担任银华永益、银华永利等基金基金经理。现管理基金如下：银华信用季季红（2013.9.18起），银华纯债信用主题（2014.10.8起），银华添益定开（2016.3.22起），银华添泽定开（2016.11.11起），银华添润定开（2017.3.7起），银华岁盈定开（2018.7.25起），银华信用四季红A（2013.8.7起），银华信用四季红C（2019.1.4起），银华信用季季红H（2016.11.2起）,银华汇盈一年持有期（2020.3.20起），银华招利一年持有期（2020.12.17起），银华信用季季红C（2020.12.10起）。

银华信用四季红债券A于2013年8月7日成立， 2016年、2017年、2018年、2019年、2020年的净值增长率依次为2.72%、1.08%、7.07%、4.55%、2.81%，同期业绩比较基准收益率依次为-1.63%、-3.38%、4.79%、1.31%、-0.06%。

银华信用季季红债券A于2013年9月18日成立，2016年、2017年、2018年、2019年、2020年的净值增长率依次为3.35%、5.81%、7.03%、4.35%、2.68%，同期业绩比较基准收益率依次为-1.63%、-3.38%、4.79%、1.31%、-0.06%。

银华纯债信用主题债券于2012年8月9日成立。2016年、2017年、2018年、2019年、2020年的净值增长率依次为1.76%、2.34%、7.23%、4.48%、2.65%。同期业绩比较基准收益率依次为-1.63%、-3.38%、4.79%、1.31%、-0.06%。

银华添益定期开放债券于2016年3月22日成立，2017年、2018年、2019年、2020年的净值增长率依次为0.79%、6.69%、4.85%、3.34%。同期业绩比较基准收益率依次为1.57%、1.57%、1.57%、1.58%。

银华添泽定期开放债券于2016年11月11日成立。2017年、2018年、2019年、2020年的净值增长率依次为1.16%、7.22%、4.83%、3.21%。同期业绩比较基准收益率依次为1.66%、1.66%、1.66%、1.67%。

银华添润定期开放债券于2017年03日07日成立，2018年1月1日至2018年12月13日（转型前）、2018年12月14日至2018年12月31日（转型后）、2019年、2020年的净值增长率依次为7.14%、0.04%、4.82%、3.18%。同期业绩基准依次为1.58%、0.35%、1.31%、-0.06%。

银华岁盈定期开放债券于2018年7月25日成立。2019年、2020年的净值增长率依次为5.14%、2.63%。同期业绩比较基准收益率依次为1.31%、-0.06%

银华信用四季红债券C于2019年1月4日成立，2020年的净值增长率为2.81%。同期业绩比较基准收益率为-0.06%。

银华汇盈一年持有A于2020年3月20日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为4.16%，同期业绩比较基准收益率为3.48%。

银华汇盈一年持有C于2020年3月20日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为3.84%，同期业绩比较基准收益率为3.48%。

（以上数据来源：基金定期报告；截至2020.12.31.）

投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

五、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。