年内爆款“固收+”最大回撤约9%，投资者吐槽，“稳健？增长？哪个也不沾边”

来源：资本深潜号

此前有媒体报道，“固收+”基金在年初也迎来火热开局，总募集规模超过千亿，其中不乏多只的爆款。

遗憾的是，部分爆款基金，短短2个月左右的时间，最大回撤约9%。

此外，从偏债基金来看，年内最大回撤超15%。

有一种有趣的说法是，“固收+”约等于“权益-”。这种说法或许在下跌的时候，在某些产品身上应验了。

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“固收+”年内火热

近来市场调整之下，关于“固收+”的宣传也日渐多了起来。引用某基金公司宣传话术简单认识下“固收+”：

“固收+”策略产品一般以债券投资为主，小比例灵活投资权益资产，旨在获得稳定投资收益的同时，通过配置权益资产来博取业绩弹性。与股票相比，“固收+”产品稳定性较优，回撤更加可控，同时整体回报水平也并不“平庸”。

长期来看，二级债基、偏债混合型等固收+品种，无论是长期业绩还是对回撤的控制，都明显优于沪深300、中证500等主流股票宽基指数。

可以发现，二级债基、偏债混合型等一般被认为是“固收+”品种，而年内“固收+”也可谓是发行火热。

Wind数据显示，截至3月15日，2021年以来成立的二级债基、偏债混合型基金募集总规模超过1680亿元，其中出现了多只爆款，华安添利6个月持有、广发恒信一年持有、中信保诚丰裕一年持，募集规模均突破百亿；嘉实浦盈一年持有、平安稳健增长、易方达悦弘一年持有，募集规模均突破80亿元。

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爆款基金大“回撤”

而上述提到的这些爆款中，平安稳健增长基金或许是让投资者比较揪心的。

该基金1月13日成立，最高净值一度涨到1.04左右，最新数据已经回落至0.9464。产品至今还未打开申购。

同时，Wind数据显示，年内成立的偏债混合型基金中，平安稳健增长也是回撤最大的之一，最大回撤约9个百分点。其后的汇添富稳健添益一年持有期最大回撤不到5个百分点。再往后难见最大回撤超过4%的年内新成立的偏债混合型基金。

这样的表现，有投资者忍不住吐槽，“平安？稳健？增长？哪个也不沾边”。还有很多人，在盼望产品开放。

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“固收+”产品无疑

从招募说明书看，这只基金股票资产占基金资产的比例为0%-40%，确属“固收+”序列。

从基金经理来看，由李化松来管理一只偏债混合型基金，也很特别。

招募说明书里是这么介绍的：北京大学硕士。先后担任国信证券有限责任公司经济研究所分析师、华宝兴业基金管理有限公司研究部分析师、嘉实基金管理有限公司研究部高级研究员、基金经理。2018年3月加入平安基金管理有限公司，现任权益投资中心投资董事总经理，同时担任多只产品的基金经理。

值得关注的是，李化松管理的产品，绝大多数是偏股混合基金，偶有灵活配置型基金。他正在发行的平安兴鑫回报一年定开混合的宣传材料上，标注的重点是权益团队领军人，两年两只翻倍基等。

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还有偏债混合基金年内回撤超15%

年内，偏债混合型基金最高回撤也超过了15%。包括郑宇光、张安格管理的泰信鑫利，覃璇管理的前海开源裕源，李琪管理的长盛盛辉。此外还有约14只偏债混合型基金回撤超过10%。

泰信鑫利约定了股票占基金资产的比例不超过30%，4季报股票占净值比也不超过16%，但是年内调整了基金经理，基金净值也一反此前的较为平稳的状态，波动起来。因此，新基金经理的调仓思路或许与此前有较大差异，需要进一步观察后续的定期报告。

前海开源裕源是FOF产品，暂不讨论。

而李琪管理的长盛盛辉如果较4季报调整不大，那应当算是“亏的明明白白”。

该基金4季报股票占净值比超过44%。从前十大持仓看，主要以白酒、新能源等前期抱团股为主。若以前十大重仓股最新价较年内最高价跌幅计，估算对净值会有7个点左右的跌幅影响。考虑到前十大合计占净值比不到23%，整体股票持仓对净值带来超过10个点的跌幅影响是很有可能的。