您的位置：首页 >理财 >

【基金评级】嘉实沪港深精选股票

时间：2021-03-12 08:58:37 | 来源：新浪财经-自媒体综合

来源：宏赫臻财

宏赫臻财

公募基金评级

订阅号：hongheFP

服务号：hongheRS

导读：本系列研究旨在为个人和家庭基金理财提供投资利器。公募基金投资门槛低，基金只数数量众多，此研究涉及基金分类、投资风格、历史业绩、历任经理、回撤测试、择时能力、择股能力、绩效评估、投资全景图及宏赫评分评级。并于文末提供投资配置建议。建议投资者关注“A-”级别以上的基金作为实现投资理财目标的参选标的。（当前版本：7.0）

点此⇨【定制专属基金评级】

建议用宏赫网页版、iPad Pro、微信PC端等大屏阅览。

本文提纲：①图文透析；②综合评述及建议；③优选基金归属

图文透析

基金出镜

注：成立以来业绩衡量基期最早为05-1-1（各大规模指数建立初期）

截止今日，该基金成立以来4.8年，年均复利收益率20.17%；同期沪港深综指数年均复利9.74%。近五年年均复利收益率--%，同期指数复利回报率9.94%。

现任经理上任以来4.8年，任职以来年均复利收益率20.17%；同期指数复利回报率9.74%。

a. 基金季度规模趋势图:

当前规模30.4亿。

b. 最新披露季报资产配置及持有人结构图:

20Q4股票资产占净值比92.69%；债券--%；现金6.94%。

20Q2机构投资者占比：25.54%。

基金分类及投资策略阐述

a. 基金详细分类表:

嘉实沪港深精选股票是一只资产增值型的标准股票型基金。

契约规定股票仓位【80%-95%】（其中投资于港股通标的股票的比例占基金资产的0-95%）；债券及其他仓位【5%+】。

宏赫统计历史仓位【股票：86-93%；债券：0-6%】

b. 投资目标和原则：

目标：本基金通过精选个股和严格的风险控制，追求基金长期资产增值。

原则：---

c. 决策依据（摘要）：

本基金将根据政策因素、宏观因素、估值因素、市场因素四方面指标，在本合同约定的投资比例范围内制定并适时调整国内A股和香港（港股通标的）两地股票配置比例及投资策略。

本基金将结合国内经济和相关行业发展前景、A股和港股对投资者的相对吸引力、主流投资者市场行为、公司基本面、国际可比公司估值水平等影响港股投资的主要因素来决定对港股权重配置和个股选择。

本基金对境内股票及港股通标的股票的选择，采用“自上而下”和“自下而上”相结合，精选行业和个股的策略。以公司行业研究员的基本分析为基础，同时结合数量化的系统选股方法，精选价值被低估的投资品种。

（1）行业投资策略：本基金将在考虑行业生命周期、景气程度、估值水平以及股票市场行业轮动规律的基础上决定行业的配置，同时本基金将根据宏观经济和证券市场环境的变化，及时对行业配置进行动态调整；

（2）个股投资策略：本基金主要采用价值型策略，将采用“自下而上”的方式，结合定量、定性分析，考察和筛选具有综合比较优势的个股作为投资标的。对价值、成长、收益三类股票，本基金设定不同的估值指标。　

成立以来年度收益一览

a. 基金年度收益PK指数图表：

[注]：五年复利*值为截止到当年度末时近五个整年度时段的年化收益率

自2017年以来至今4.2年时间，该基金累计收益率109%，同期沪港深综指累计回报率为41%；平均股票仓位为91.3%，债券仓位1.3%；实现年均复利增长率为19.20%，同期指数为8.48%。经指数收益调节后年化收益率水平参考值【17.39%】

在4个整年度评测期战胜指数3期，胜率【75%】；今年以来收益率-2.08%，暂时持续战胜指数。

历任基金经理业绩宏赫评级

a. 历任基金经理

张丹华（20171230-20190110）

张金涛（20160527-至今）

该基金成立以来，历任2位经理，平均任期2.9年。

历任经理管理能力加权宏赫评级【B+】；

现任经理管理能力获得宏赫评级【A-】。

现任经理简介

张金涛，男，南开大学生物科学学士，清华大学经济管理学院工商管理硕士，高级分析师。于2009年7月加入润晖投资，主要负责能源行业。在此之前就职于中国国际金融有限公司（2002-2009），任副总裁，带领能源研究组，研究范围包括石油，汽油，煤炭，电力，新能源，和能源设备和服务，覆盖H股和A/B股。2012年10月加入嘉实基金，现任海外研究组组长，负责海外投资策略以及能源原材料行业研究。此前曾任中金公司研究部能源组组长。

2016年5月27日起任嘉实沪港深精选股票型证券投资基金基金经理。

2017年1月12日至2019年4月12日任嘉实稳盛债券型证券投资基金基金经理。

2017年3月29日起任嘉实沪港深回报混合型证券投资基金基金经理。

自2018年08月03日起任嘉实瑞享定期开放灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

自2020年05月14日起任嘉实瑞成两年持有期混合型证券投资基金基金经理。

自2021年01月19日起任嘉实港股优势混合型证券投资基金基金经理。

b. 现任经理同时在任管理主动管理型基金

现任经理同时管理着5只基金的叠加12.3年时间加权评级为【A-】。目前经理【是】该公司权益投资决策委员会成员。任职主基金经理。

c. 现任基金经理前传

---

基金净值回撤压力测试

近十年最大回撤率为：37.85%，近五年最大回撤率为：37.85%。

宏赫臻财选取了A股历史上的几次典型的市场系统性风险释放的时间段，看看该基金所经历大跌时净值的下跌程度。

TOP 极端测试

市场短期下跌Top-One：2015年8月17日至8月26日：“大众创新，万众创业”为旗帜的大牛市结束后的第二次风险释放期，上证指数在短短9天仅7个交易日里下跌：26.70%，同期本基金下跌：--%。

市场短期下跌Top-Two：2018年1月26日至7月5日：漂亮50盛宴后，指数在不贵的15倍市盈率开始起跌，接着中美贸站叠加降杠杆和股权质押风险，上证指数在159天时间下跌：23.17%，同期本基金下跌：21.28%。

--- ---

市场长期下跌Top-One：2015年6月13日，上证历史第二顶5178后，225天下跌了48.60%，同期本基金下跌：--%。

市场长期下跌Top-Two：2018年1月26日，上证从15倍市盈率处起跌，到2019年1月3日337天下跌了30.74%，同期本基金下跌11.15%。

6124点以来其他各时段短期和长期市场下跌期间该基金的回撤考验：

市场短期回撤测试

市场长期回撤测试

综合回撤得分【-2.92】分。

受损较大：长期时段6，是指数损失的142.34%。

受损较小：短期时段5，是指数损失的111.02%。

可自行对照上面两表看该基金在怎样的市况下受损大/小。

基金经理择时能力分析

a. 成立以来基金仓位变化&指数走势图

注：上图为沪港深综指启用以来该基金仓位（柱线）与指数（折线）对比，期间调仓平均幅度2.1%，最大调仓幅度6.6%，现任经理管理期间平均股票仓位90.8%，平均调仓幅度2.1%。

注：择时调仓得分仅供参考。数值为负说明期间调仓效果为负。但其与基金最终收益不成正比。有时候长期择股的收益完全能覆盖择时的错误。择时是一件说说容易，操作很难的事情，众多投资大师都选择不择时，所以本部分内容仅供投资者对该基金季度调仓做一大致概览。效果如何，投资者可以定购我们的基金评级专栏，待跟踪看完所有我们评级过的公司可以有较好的横向对比考量。

【HH】择时分析

基金自成立以来17个季度考量期间，历任经理平均全部持股65只，前十占投资比48%。

现任经理管理16个季度期间，平均持股65只，前十占投资比48%。股票平均仓位90.8%。

调仓幅度：基本不择时，基本维持高仓位运作。

持股集中度：持股个数和前十仓占比较为分散。

择时风格：仓位择时【】持股择时【】持股成长【√】策略平衡【√】

b. 全部持股个数分析