A股行情莫测，最近的市场巨震让“基金大跌”多次登榜热搜。在新基金发行降温，投资者情绪不稳的情况下，多家基金公司纷纷出招，不仅自购基金希望稳住投资者，还言语安慰发出致投资者的一封信，连第三方代销平台支付宝也参与进来，深夜出手心灵抚慰，喊话投资者“别慌”。

“市场的回调恰恰为新基金建仓提供了好机会。”这是支付宝劝投资者的话，同样有市场人士解读，大跌的契机或许也是加仓之际。

而同样是市场风向参考指标的限购，最近也有新动向。今日有三只百亿级规模的权益基金却宣布放宽限购额度，涉及了杨浩旗下的交银施罗德新生活力混合和交银施罗德内核驱动混合，以及周应波管理的中欧互联网先锋混合A/C。有意思的是，昨日下午（3月10日），易方达中小盘却宣布再次继续暂停申购。

截然不同的选择，究竟是否释放了加仓信号？“放开有两种倾向，一是限购之后，可能投资者追涨的情绪稳定了，同时赎回比较多，产品规模下来了，那么放开限购可以缓解赎回压力；二是觉得现在的市场热度降温，资金流入的风险边际没有那么大。”沪上某中型公募基金渠道人士分析。

张坤朱少醒继续限购 杨浩周应波放宽额度

“为满足广大投资者的投资需求。”今日，交银施罗德新生活力混合在公告中这样写道，从2021年3月12日起，将原来单笔金额的上限由10万元上调至100万元。该基金由明星基金经理杨浩掌舵，截止去年底，规模达到了160.92亿元。

而杨浩管理的另一只百亿基金交银施罗德内核驱动混合，也发布了调整了申购额度的公告，将从3月12日起恢复大额申购，理由是，之前限制大额申购的因素对基金资产运作的影响已经减弱。这对应的是，该基金产品在1月18日曾宣布限购100万元。

（图：交银施罗德内核驱动混合）

不只杨浩，有多只产品限购的周应波，如今选择了中欧互联网先锋混合这只基金，调整不同渠道的申购额度。今日，该基金公告称，网上直销中心、代销渠道的大额申购上限由10万元调整至100万元，直销柜台的大额申购上限维持5000万元。根据去年四季报，中欧互联网先锋混合分为A、C两类，其中A类规模为91.23亿元，C类13.87亿元。

但有意思的是，在这边宣告恢复大额申购的同期，3月10日，易方达中小盘却宣布继续暂停申购，而这也是自2月24日以来的第二次。与此同时，朱少醒的富国天惠精选成长，谢治宇的兴全合宜基金依然保持限购1万元的门槛。

（图：易方达中小盘）

为什么会有截然不同的选择？

上述中型公募基金渠道人士表示，从规模来看，截至2020年四季度末，易方达中小盘为401.11亿元，在张坤管理的产品中，规模排名第二，因为2月24日才开始暂停申购，不排除规模比披露的数据更大。

“一个是规模太大不好管，可投资的股票标的难选，再加上基金经理精力有限。”上述人士告诉新浪财经，还有一点是，市场情绪高涨，很多投资者买基金也许存在盲目的成分，而且大量的新申购会摊薄原有基民的利益，这是包括张坤在内很多基金限购和暂停申购的原因。

他还表示，原先杨浩、周应波限购基金也有此考虑，而如今放宽额度，有两种可能的原因。一是盲目追涨的投资者情绪稳定了，没有大量申购之后，还出现了不少赎回，整体规模有所下滑，为了应对赎回压力，于是放开限购；二是市场杀跌后明显降温，整体投资加仓的风险稍微有所回落。

市场急跌后 基金公司自购、支付宝深夜喊话

放宽限购只是其中之一，早有经验的基金公司和第三方平台在市场急跌后，还纷纷祭出其他各种招数。

3月9日，市场表现惨烈，连“顶流”张坤和刘格菘也不能幸免，两只基金易方达蓝筹精选和广发双擎升级纷纷创下成立以来最大回撤，截至3月9日，相对前期高点，基金回撤分别为22.48%和23.95%。

而在同一天，支付宝深夜发布《致投资者的一封信》对基民进行心灵“按摩”。信中表示，投资者不要在低谷转身离去，复盘历史，那些曾经以为的至暗时刻只不过是市场上升中的一个小波澜。

（图：致投资者的一封信）

信中还提到，增配新基金也是应对市场波动的一个方法，新基金没有持仓的负担，手握大把现金，面对波动反而可以择机进行建仓，市场的回调恰恰为新基金建仓提供了好机会。

支付宝的好伙伴天弘基金同样发文称，做时间的朋友，未来属于理性乐观派！招商基金则向投资者说明：“反弹可能会迟到，但永远不会缺席。”兴全基金的谢治宇也在财富号中输出了自己的观点——赚取回报都是要付出代价的，理性投资是我们投资的一部分。

而更多的是基金公司以投入真金白银的实际行动来向基民宣告自己的态度。新浪财经查询wind数据显示，自2021年1月1日至3月11日，共有30家基金公司自购，其中天弘基金自购次数最多达12次，其次是创金合信有4次，而景顺长城、工银瑞信、易方达、博道基金、华夏基金、国泰基金、富国基金均有2次回购。

wind还显示，自牛年第一个交易日2月18日以来至今，共有11家基金公司自购，包括天弘、华夏、富国、工银瑞信、汇添富、大成、东方红资管、华安等。

（图：基金公司自购）

除此之外，3月8日，永赢基金宣布，永赢惠添益混合型证券投资基金的发行期内（2021年3月8日至3月26日），出资5000万元固有资金认购基金A类份额。3月9日兴华基金宣布，运用固有资金300万元申购公司旗下兴华永兴混合型发起式基金。

不过，这些基金的动态之下，投资者显然最关心的是，这波市场急跌的背后，究竟是否是加仓的好时机呢？

安信证券首席策略分析师陈果表示，虽然不排除有反复，但基本可以判断调整期第一阶段已经结束。“A股近期调整，大概率不再是由美债利率担心驱动，而变为绝对收益止损操作及负反馈担忧主导，这构成调整期第一阶段的底部，在各种因素影响下，交易性层面集中的急性压力已经释缓。”

在他看来，短期市场企稳，A股市场进入调整期第二阶段——舒缓阶段。“这一阶段，可以适度把握交易性机会，但仍需揣着熊胆，预期收益不宜激进。”陈果依然认为，未来数周，一季报超预期是核心主线，无论是白马还是非白马，都可以兼顾当前估值。

但他也提到了未来的风险与挑战，除了美债利率之外，可能导致A股估值重心下移的力量还有国内的信用周期。如果3月信贷数据低于预期，那么它对4月中旬之后A股市场的影响力，可能超过美债利率。

而博时基金权益投资GARP组投资副总监陈鹏扬则分析，目前A股市场整体估值处于中偏高位置，结构分化明显，投资主线可能从估值扩张转变为业绩驱动。因为经济层面展望较为乐观，企业盈利有望取得较好表现；而货币政策回归正常，估值继续扩张空间有限。

相比而言，陈鹏扬更看好港股市场，一方面港股中大部分公司主要业务在国内，受益于国内较强的基本面和产业趋势，资金层面全球流动性宽松对港股也较为有利；此外，随着国内新基金发行增加，流向港股的资金越来越多，对部分港股上市公司会有重新定价的过程，或可带来阶段性的投资机会。