来源：基尔摩斯

在刚过去的女神节，我们见识了各行各业的“她力量”。事实上，近些年，越来越多的女性基金经理在公募基金这个舞台上闪亮光芒，她们多是颜值与能力兼备。

然而，统计显示，在最为基民所关注的主动权益基金领域，优秀的女性基金经理依旧是凤毛麟角。

条件1：主动权益基金（剔除指数型、债基等）

条件2：在任基金时间3年以上（经历的市场环境多样，更能考验基金经理的管理能力）

条件:3：任职以来年化净值增长率20%+（截至20210307）

我们按照上述三个条件共筛选出443只产品，背后的基金经理有近250位，女性只有62位，鹏华基金陈璇淼在管4只基金中，满足条件的有2只，且双双上榜。

（鹏华基金 陈璇淼）

上榜的产品分别是鹏华外延成长混合（2016年3月29日任职）、鹏华优势企业（2017年11月29日任职），银河证券统计显示，截至2021年3月7日，陈璇淼任职以来净值增长率分别是218.23%、122.01%，年复合净值增长率分别是26.36%、27.56%，相较于同期沪深300指数，历史超额收益明显。

数据来源：Wind，银河证券

陈璇淼是鹏华基金内部培养起来的一代基金经理，2012年7月加入鹏华后历任研究员、高级研究员、基金经理助理，在经过鹏华基金内部考核后于2016年3月29日首任基金经理，历经2016、2017、2018三年熊市考验，陈璇淼用亮眼的业绩向投资者证明了她的能力。

代表作鹏华外延成长从最初接管时的不到5个亿增长到如今的44.06亿（截至2020年底），单只产品规模增长超10倍。个人管理总规模达到136.88亿，成为业内少有的百亿女性主动权益基金经理。

论及个人风格，陈璇淼的投资风格属于偏重于基本面的价值投资。

有2点显著特点：

1、换手率低；

2、行业分散，个股集中，偏爱白马股。

统计鹏华外延成长混合最近3个季度前十大重仓股，确实连续持有立讯精密、长春高新、五粮液、迈瑞医疗、贵州茅台等白马成长股龙头。

数据来源：鹏华外延成长混合2020Q2-2020Q4各季度产品定期报告，所属行业为申万I级行业分类。

以上信息仅代表本基金历史持仓信息，不代表基金管理人的投资推荐，也不代表本基金现在和未来的持仓，市场有风险，投资需谨慎。

她的换手率长期保持着比较低的水平，用时间去换取重仓股成长的空间，敢于长线持有的信心来源于她对个股深度的研究。

陈璇淼在业内被称为“拆股专家”、“行走的财务数据库”，

形容的很贴切，她对个股的研究确实极为细致，会从商业模式、企业赛道、行业景气度等多个维度去“拆解”一家公司，花大量的时间去把一家公司完全摸透。

“

陈璇淼表示，自从做了投资之后，对于未来有成长性的行业，包括家电、食品、医药、轻工、农业、电力设备、建材、机械，通信、计算机、电子、传媒，互联网行业，会像以前读书一样，每一门每一门地去看，然后像研究生一样一门一门地去学，会花很长很长一段时间去学一个行业，会研究得比较细，从行业的总量到行业的竞争格局，里面每一个公司每一个公司去拆，而且是不止拆解这个公司，它的所有竞争对手都会拆一遍，然后去研究行业过去十年的情况，判断行业未来十年的情况。再从各个行业里面挑选自己觉得未来五年盈利模型、估值模型做得非常清楚的，成长性非常清晰的，选各个行业里能战胜行业指数的个股进行配置，买入之后坚持长期持有、低换手的风格。

”

正是由于对各行业优秀个股的精细化的“拆解”研究，陈璇淼在个股持仓比上较集中，喜欢确定性高的公司，配置上以白马股居多。

春节归来，市场波动比较大，陈璇淼的产品身在其中，跟随市场出现一定回撤。

但是，陈璇淼认为，“这个时代的变化脉络其实一直都是非常清晰的。我一直说时代浩浩汤汤。每一次股价的上涨和下跌背后都有道理，都有逻辑。中国经济总量现在超过一百万亿，接近美国70%的总量，往后面看，整个经济比较平稳，有持续成长性，成长空间非常大。建议投资者不要频繁的去操作，高估值的资产需要消化，我们需要去买一些比较好的，业绩会显著超预期的这类资产。”

事实上，业内一直存在着“基金赚钱，基民不赚钱”的现象，《权益类基金个人投资者调研白皮书》：即便是2019年，股票型基金平均收益39.61%，看起来收益喜人，但是具体到投资人，依然有近39%的投资受访者陷入亏损。

更有甚者，基金业协会调研了近20年的基民投资盈亏数据发现：“近20年来，投资者通过持有基金平均实际收益率趋近于0，甚至亏损。”

论及背后的原因，主要是人性的驱动，表现有：

1、盲目追涨杀跌；

2、持有周期较短；

3、以投机心态炒基金；

4、迷信“冠军基金”。

我们常常说的“敬畏市场”其实并不是简单指向市场本身，本质上还是对于人性的敬畏。市场本来就是反复无常的，但在市场背后困扰我们最多的还是人性中的弱点。

而人性之所以被称为人性，就是因其源自于自身并难以克服。为了帮助投资者规避人性，长久期的公募产品应运而生。

鹏华远见回报三年持有混合（代码011452），陈璇淼2021年最新力作，该基金买入必须持有3年，让投资者管得住手。

站在当前时点，陈璇淼解释，为什么要发行三年期的产品？

“

“就像我一直说的，很多事情短期是看不清楚的，比如说你问我明天银行还会不会涨停，钢铁还会不会涨停，我真的是不知道。我也不知道明天铜和锌会有什么走势。你考虑一些很短期的事情的时候，要考虑的因素太多了。

但是一旦把考虑的时间维度拉到三年，能买的股票就已经不多了，需要关注的因素就会瞬间变少，现在买三年后卖掉的股票，那你至少必须看五年，需要思考的东西就很少，投资就会变得好做。你需要做的事情是等待这些有长期复利的真正优秀的公司，被市场杀下来之后去买入，持有三年，我会努力在全市场找未来五年每年可能有至少30%以上增长，并且估值杀到三十倍的公司，然后我去买并且持有三年，我认为这些公司未来三年每年有30%的增长，然后业绩三年翻一倍，甚至不止一倍。如果以持有期三年去买股票，就会强迫自己一定要去买一些很长很长的东西，然后一旦把自己整个思考维度拉得很长很长，就会看得很深入，研究得很深很深之后，你才会去买这些东西。你一定至少把五年的盈利模型的预期给拉完，然后至少考虑五年之后这个公司还会不会增长，这个公司增长的点在哪里？如果能拉到十年就更好。像我刚刚说的看一年的绝对回报机会，我真的是看不清楚。

所以我担心，比如说发一个开放式产品，可能基民没有等到这些公司新高的那一天。但是如果持有期三年，那投资决策就会变得比较简单。“

”

投资方向上，鹏华远见回报三年持有混合（代码011542）拟坚持以行业景气度和公司业绩为导向，聚焦具备成长性的好公司，通过精选底层增长逻辑清晰的个股并分散配置，争取持续超额收益。

如果你认可陈璇淼的理念，能够长线投资，3月10日，鹏华远见回报三年持有混合（代码011542）邀你相见。

风险提示

基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，且不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资者应认真阅读《基金合同》《基金招募说明书》和基金产品资料概要等产品法律文件。在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段，基金过往业绩不代表未来表现，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其它基金的业绩不构成该基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。