来源：公私风云

3月份以来，市场震荡加剧，多只百亿级基金净额大幅回撤，还有8只新基金延长募集期限。A股市场风格分化，以抱团股为首的调整或将继续。

近段时间，A股市场持续调整，基金抱团股不断下挫，不仅让基金净值大跌，也影响了一部分投资者的情绪，基金新发市场的热潮也逐渐降温。

东方财富Choice数据显示，2月份新成立基金份额2966.8亿份，较上个月减少超2000亿份，且有部分新基金出现募集失败的案例。3月至今，已有多只新基金延长募集时间，其中包括6只权益类基金。

业内人士向《国际金融报》记者分析称，市场情绪短期的变动，确实给基金市场带来了一些负反馈的情绪。

基金发行遇“倒春寒”

与发行火热的1月不同，2月份基金新发市场明显降温，紧接着这股“寒气”吹到3月。数据显示，1月份共有133只新基金成立，发行份额达到5306.73亿份，平均发行份额为41.79亿份。2月份虽然有122只新基金成立，但发行份额环比出现较大缩水，发行份额达2966.8亿份，环比缩水近一半，平均发行份额为24.72亿份。

具体来看，发行份额环比减少最多的是股票型和混合型基金，1月份共有32只股票型基金发行605.5亿份，51只混合型基金发行2944.14亿份；2月份共有36只股票型型基金发行494.75亿份，53只混合型基金发行1482.35亿份。

3月份以来，股票型基金平均发行份额为15.82亿份，混合型基金平均发行份额为36.1亿份，较1月份均出现明显下滑。与此同时，3月份以来已有8只新基金延长募集期限。据《国际金融报》记者统计，截至3月9日，本月有6只权益类基金和2只债券型基金延长募集期。其中，有两只为行业主题型基金，分别是医疗设备ETF和有色金属ETF，前者所在行业自春节之后一直处于震荡调整趋势，后者所在行业近期也跟随市场出现一定调整。

截至3月9日收盘，春节之后上证指数累计下跌8.09%，创业板指下跌22.86%，沪深300指数下跌14.41%。市场的持续调整已经影响到后续入场新基民的投资情绪，这可能也成为影响新基金发行的一大因素。

注册国际投资分析师（CIIA）、金融风险管理师（FRM）郭超在接受《国际金融报》记者采访时表示，春节以来，市场风格逐步转向低位低价、低估值、顺周期板块。基金抱团股大幅下挫，市场整体处于震荡调整行情中，受此影响，市场情绪持续低迷。3月份以来，市场震荡加剧，多只百亿级基金净额大幅回撤，以张坤管理的易方达中小盘为例，3月8日单日跌幅近5%。

市场风格或走向均衡

A股市场呈现显著的风格分化，以抱团股为首的调整或将继续。

财经评论员赵欢向《国际金融报》记者分析称，美债收益率上升，市场担忧其背后潜藏通胀压力和金融风险，将影响到美股企业未来的盈利增长，从而对股票估值本身产生压力。并且波及全球股市中短期走势。加上以贵州茅台为代表的A股龙头标的估值处于高位，调整属于正常情况，而且部分周期板块今年以来涨幅超出了市场预期，因此股价有所波动。

郭超认为，虽然3月9日上午抱团股有些止跌企稳的迹象，但截至目前，行情还处于震荡调整。关于后续行情，郭超认为，还要依托市场目前博弈的共识：大盘的企稳还要依托于核心资产的企稳，散乱的热点不足以维护市场的稳定。

当前行情下，赵欢认为，A股后市低估值概念股有可能成为市场的主流，但是中长期来看，抱团股调整完毕之后，依然会是市场主力军。毕竟抱团股都是真正的行业头部股票，其中有很多白马股，后市依旧长期看好白马股。

对于市场调整导致基金销售降温的现象，赵欢认为，市场回调是主因，股指与个股短期内大幅调整，市场情绪确实发生转变，这产生了一定的负面情绪。

德邦基金认为，国内市场或继续表现高波动的特征，但经济复苏仍是当前的主线，顺周期的品种可能继续受益。从市场风格角度而言，价值风格在经历较长时间的回撤之后有所企稳，均值恢复的动力较强。从个股而言，基本面改善、业绩与估值匹配更加合理的股票性价比更高。

记者：夏悦超

编辑：姚惠

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