来源 德讯证顾

大盘高开低走震荡下行，盘中偶有反抽，无奈力度太弱。早参强调：大盘弱势，反弹过程中要提防短时效应。同时证券板块是标杆，应以此作为主要观测对象。果不其然，今天早盘的“小时游”带有明显诱多痕迹，尤其是券商板块的回落迅速瓦解了市场做多信心。创业板表现尤其惨烈，阶段性顶部特征愈发明显。

本次下杀，时间不长但力度较大，不要简单的当成短期下降趋势来理解，要做好中期调整的预案。止跌信号的证实需慎重，判断周期趋严。简单地讲，在今后较长时间内均应按调整趋势拟订战略、战法。宽松货币未必带来通胀，重点关注剩余流动性。2021年货币政策可能逐步回归正常，高估值的个股和行业具有一定的估值压缩压力，但不用过于担忧。结构重于总量，长期重于短期。流动性短期紧缩，对股市会产生较明显的冲击，但中长期看短期波动给未来上涨奠定坚实的基础。