来源：中庚基金

市场回顾

本周（0301-0305）A股各大指数震荡下行，但都在周五创新低后，缩量反抽。

周一（3月1日），在前周市场高位大幅回落之际，A股迎来万众期待的反弹。机构抱团股反攻，稀土股爆发，半导体板块持续向好，白酒板块企稳。港股当日震荡收高，恒生指数涨1.63%，恒生科技指数涨3.85%。科技股强势反弹，医药、电讯、消费股走强。

周二（3月2日），A股全天弱势运行，上证指数午后下探至3485点后出现反抽，收盘守住3500关口。白酒、基本金属、石化板块领跌，碳中和题材表现活跃，稀土板块盘中冲高回落。两市成交金额9175亿元；北向资金全天单边净卖出67.91亿元。港股当日高开低走，恒生指数收跌1.21%，原材料、消费、石油板块走低，恒生科技指数跌0.44%，早盘一度涨超3.5%；南向资金净卖出逾18亿港元，早盘一度净买入逾30亿港元。

周三（3月3日），两市股指震荡走升，上证较深市表现更好，金融钢铁等周期板块爆发。钛白粉概念领涨题材股。上证指数收涨1.95%，深成指涨1.23%，北向资金净买入90.1亿元。港股方面，恒指收涨2.7%，博彩、银行、钢铁板块走强，恒生科技指数涨1.17%。

周四（3月4日）A股沪深两市股指全天震荡下滑，上证指数收盘下滑2.05%，险守3500点关口。创业板指数暴跌4.87%。机构抱团股再度狂泄打压市场。全天只有碳中和概念股和钢铁、稀土板块逆市走强。港股方面，恒指收跌2.15%，医疗、原材料、工业板块走低。恒生科技指数受隔夜纳指影响，成份股全线下挫，指数重创下跌达5.84%。

周五（3月5日），A股大幅低开后触底回弹，上证指数3500点再度失而复得；券商、汽车、白酒、科技股回暖，周期、军工、保险股则大幅调整。上证指数收跌0.04%报3501.99点，深证成指跌0.03%，创业板指涨0.7%。港股方面，恒生指数收跌0.47%，守住29000点关口，原材料、医疗板块走低；恒生科技指数跌2.1%。能源、内银、电讯股逆势走强，南向资金全日净买入港股23.68亿港元。

本周，上证指数下滑0.2%，创业板指跌超1%。北向资金本周累计净卖出8.36亿元。

市场简评

本周A股震荡下行，指数仅在周五有点抵抗。全周来看，钢铁板块表现优异，涨幅达7.72%；食品饮料回撤较大，本周跌3.89%。

本周钢铁行业涨幅居前，中庚基金认为，主要系碳中和-去产量预期发酵，引发市场对钢铁行业盈利上扬的预期；自去年年底以来，工信部多次在不同场合提到控制粗钢产量的说法，并且本周工信部长再次在答记者问中又针对此事做出相关解释回答，结合最近螺纹钢价格上涨，钢铁板块集体上行。

本周食品饮料跌幅第一，主要原因是白酒板块拖累整个大食品板块的表现。中庚基金认为，受到全球通胀预期上升的影响，对于高估值白酒板块，存在可选消费萎缩和杀估值的可能，叠加板块指数技术性惯性下探，本周白酒板块表现不佳。后续还应该持续关注白酒基本面业绩方面的高频变化。

重要事件解读

宏观信息及重要经济数据一览

中国2月财新制造业PMI为50.9，前值51.5。虽然连续第十个月位于扩张区间，但已连降三个月，降至2020年6月以来的最低值，显示制造业复苏边际效应进一步减弱。2月生产指数和新订单指数分别录得过去十个月和九个月的最低值。

中物联2月份中国物流业景气指数为49.8%，较上月回落4.6个百分点；中国仓储指数为48.9%，较上月回落3.3个百分点。中物联认为，虽然2月份物流业景气指数回落，但指数水平总体仍保持基本平稳态势，且明显好于去年同期；库存指数周期性回落，未来将出现恢复性增长。

全国政协十三届四次会议为期六天半。大会新闻发言人郭卫民介绍，即将召开的全国政协十三届四次会议，将聚焦“十四五”规划制定和实施，深入协商议政，广泛凝聚共识。全国政协十三届四次会议于3月4日下午3时在人民大会堂开幕，3月10日下午闭幕。

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