一签爆赚24万！“投影一哥”极米科技上市，创始人钟波持股市值近50亿

来源：红星资本局

3月3日，科创板新股极米科技（688696.SH）上市。红星资本局发现，极米科技盘中最高上涨超350%，股价一度达到611.15元。今日收报530.01元，涨296.33%，总市值265亿元，成为科创板股价第二高的上市公司。

若以盘中最高价卖出，中一签（500股）最高可赚23.87万元！极米科技一举成为2021年单签盈利最高的新股，同时是科创板史上单签盈利最高的股票。

中一签最高赚近24万元

极米科技本次发行价格为133.73元/股，是科创板有史以来发行价第六高的股票，对应的发行市值约66.87亿元，对应的发行人2019年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为72.81倍。

此前市场预计，若极米科技上市后涨幅达到100%，中一签（500股）可赚6.69万元；若涨幅达到150%，中一签即可赚10万元；如果按照300%的涨幅计算，中一签可赚20万元。

在极米科技之前登陆科创板的股票中，发行价超过百元的共有11只，首日均实现上涨，中一签的盈利均超过10万元。其中，扫地机器人领域龙头石头科技（688169.SH）表现最好，上市首日涨84.46%，中一签可赚11.45万元。

作为牛年首支“大肉签”，极米科技上市首日的表现远超预期。

今日，极米科技开盘报511.11元，较发行价大涨282.20%。随后股价再次拉升，最高上涨超350%，盘中最高达到611.15元。

若以盘中最高价611.15元卖出，中一签（500股）最高可赚23.87万元！这是2021年单签盈利最高的新股，也是科创板史上单签盈利最高的股票。

极米科技今日收报530.01元，涨296.33%，总市值达265亿元。极米科技的股价在科创板上市公司中仅次于石头科技，成为科创板股价第二高的上市公司。

值得一提的是，极米科技本次发行的网上申购上限仅为3000股，意味着3万元的沪市市值就能顶格申购。但赶上这只“大肉签”的股民并不多，极米科技的中签率仅为0.0274%。

创始人钟波持股市值近50亿元

极米科技是国内投影设备行业龙头企业，主营智能投影产品的研发、生产及销售，同时向消费者提供围绕智能投影的配件产品及互联网增值服务。

招股书显示，2018-2020年，公司分别实现营业收入16.59亿元、21.16亿元、27.57亿元，净利润分别为0.1亿元、0.93亿元、2.64亿元。

2017年至2019年公司智能投影产品销量分别为34.16万台、54.53万台和68.99万台，近三年年均复合增速达42.11%。

图据极米科技官网

IDC数据显示，2018年极米科技出货量首次位居中国投影设备市场第一，市场份额达13.2%；2019年及2020年1-6月公司出货量继续保持中国投影设备市场第一，市场份额分别达14.6%和22.2%。预计2020年至2024年中国投影设备市场的复合增长率将达 14%。

发行公告显示，本次发行后、上市前，极米科技的第一大股东是董事长钟波，持股比例18.76%。钟波通过直接和间接持有极米18.79%的股份，并与肖适、钟超、刘帅、廖杨、尹蕾、廖传等均签署了一致行动协议。

以上市首日的收盘价计算，钟波的持股市值高达49.79亿元。

此外，北京百度网讯科技有限公司持股持股9.88%；总经理肖适持股4.37%；四川文化产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）持股4.12%；杭州创乾投资合伙企业（有限合伙）持股3.83%；极米科技另一创始人钟超持股3.4%；芒果传媒有限公司持股2.57%；中南红文化集团股份有限公司持股2.51%；成都极米企业管理咨询合伙企业（有限合伙）持股2.49%。

机构看好

预期还有340%的上涨空间

不少机构表示看好极米科技。

天风证券2月5日发布了一份长达30页的新股报告，给出了每股594元-742元的估值预期，认为还有340%上涨空间。

天风证券研报认为，智能投影设备凭借其大屏、护眼等特点，在影视等娱乐使用场景中相比手机、平板等移动网络设备具有天然优势，已逐渐成为重要的互联网内容平台。随着智能投影市场快速发展，将推动公司营业收入持续增长。综合预计极米科技2020-2022年营业收入28.25亿元、46.51亿元、64.92亿元，净利润2.65亿元、4.37亿元、7.42 亿元，并给予2022年公司目标市值297-371亿元的预估。

海通证券3月2日发布研报，认为作为传统平板电视的替代与补充，消费级投影机受益于终端消费升级及现实需求的大屏化，未来渗透率仍有较大提升空间。预计极米科技将取得快于行业的增长，2021年-2023年实现归母净利润4.2亿元、5.9亿元及7.8亿元，同比增长57%、41%及32%。以2021年IPO后总股本计算，对应2021-2023年EPS分别为8.43、11.87及15.60元。

参考极米科技未来三年复合增速，该机构给予其2021年40倍-45倍PE估值，对应合理价值区间为337.2元-379.35元。

东兴证券3月1日发布研报称，预计极米科技2021-2023年净利润分别为4.56/6.74/9.81亿元。参考同行业动态估值，可给予PE为70-100倍，中期市值可在350亿-500亿元，长期市值可在60-800亿元。

极米科技的“命门”在哪里？

虽然出货量稳居市场第一，但极米科技可以说是“薄利多销”。

招股书显示，极米科技2017年至2019年及2020年1-6月销售净利率分别为1.45%、0.57%、4.41%和8.51%。

未来最可能给公司带来风险的因素是技术问题。

极米科技的核心专利掌握在他人之手。招股书显示，目前主流消费级投影设备均采用DLP投影技术，其核心专利都掌握在美国德州仪器（TI）公司。采用DLP投影技术的投影设备产品，其核心成像器件是DMD器件，目前公司全部采用TI生产的DMD器件。

此外，公司取得权利证书的专利主要是实用新型专利和外观设计专利，绝大多数发明专利还在申请中。

极米科技董事长钟波在2月18日的网上路演表示，截至2020年8月31日，公司共拥有计算机软件著作权34项、已经取得权利证书的专利330项，其中发明专利22项，在申请发明专利158项。

极米科技在招股书中坦言：“鉴于行业内竞争日趋激烈，若公司未能有效保护自有知识产权免受他人侵犯，或因疏漏在产品开发过程中侵犯了他人的知识产权，将可能面临知识产权诉讼或纠纷的风险。”

2020年6月2日，科创板首批上市公司光峰科技（688007.SH）发布公告称，其控股子公司峰米科技就与极米科技的专利侵权纠纷向法院提起诉讼。一个月后，光峰科技发布公告称，对极米科技的16项发明专利向国家知识产权局提出无效宣告请求。虽然这个起诉以双方展开战略合作的方式了结，但极米科技需要支付2500万元的专利许可使用费。