新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
2月27日，双箭股份发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2020年全年营业收入为18.11亿元，同比增长18.74%；归母净利润为3.15亿元，同比增长26.86%；扣非归母净利润为2.99亿元，同比增长25.08%；基本每股收益0.77元/股。
公司自2010年3月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为6.51亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对双箭股份2020年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为18.11亿元，同比增长18.74%；净利润为3.14亿元，同比增长27.62%；经营活动净现金流为3.67亿元，同比增长34.15%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为321.99%，83.32%，25.08%，变动趋势持续下降。
项目201812312019123120201231扣非归母利润（元）1.3亿2.39亿2.99亿扣非归母利润增速321.99%83.32%25.08%从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动18.74%，销售费用同比变动-21.75%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目201812312019123120201231营业收入（元）13.58亿15.25亿18.11亿销售费用（元）7646.13万9402.22万7356.98万营业收入增速19.36%12.31%18.74%销售费用增速-0.52%22.97%-21.75%二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为30.24%，同比下降4.43%；净利率为17.34%，同比增长7.47%；净资产收益率（加权）为16.84%，同比增长17.6%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为30.24%，同比下降4.43%。
项目201812312019123120201231销售毛利率25.59%31.64%30.24%销售毛利率增速24.57%23.64%-4.43%• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期31.64%下降至30.24%，销售净利率由去年同期16.14%增长至17.34%。
项目201812312019123120201231销售毛利率25.59%31.64%30.24%销售净利率11.27%16.14%17.34%三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为25.4%，同比增长6.05%；流动比率为2.78，速动比率为2.32；总债务为1.91亿元，其中短期债务为1.91亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.76，3.04，2.78，短期偿债能力趋弱。
项目201812312019123120201231流动比率（倍）3.763.042.78从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.74、1.32、1.1，持续下降。
项目201812312019123120201231现金比率1.741.321.1从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为7.94%、8.44%、9.64%，持续增长。
项目201812312019123120201231总债务（元）1.36亿1.49亿1.91亿净资产（元）17.07亿17.7亿19.78亿总债务/净资产7.94%8.44%9.64%从资金管控角度看，需要重点关注：
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为7.1亿元，短期债务为1.9亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.224%，低于1.5%。
项目201812312019123120201231货币资金（元）3.11亿4.27亿7.08亿短期债务（元）1.35亿1.49亿1.91亿利息收入/平均货币资金1.92%1.62%1.22%• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长23.6%，营业成本同比增长21.18%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目201812312019123120201231预付账款较期初增速63.27%-10.57%23.6%营业成本增速11.78%3.17%21.18%• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.76%、0.86%、0.91%，持续上涨。
项目201812312019123120201231其他应收款（元）1199.09万1455.03万1686.13万流动资产（元）15.81亿16.94亿18.5亿其他应收款/流动资产0.76%0.86%0.91%四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.47，同比增长15.42%；存货周转率为4.34，同比增长11.21%；总资产周转率为0.73，同比增长6.29%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.5亿元，较期初增长1756.18%。
项目20191231期初其他非流动资产（元）266.18万本期其他非流动资产（元）4940.74万• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.7亿元，较期初增长170.04%。
项目20191231期初无形资产（元）2505.32万本期无形资产（元）6765.36万点击双箭股份鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
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