来源：证券时报·e公司

历经四次递表之后，久久王终于拿到了在港交所挂牌的通行证，于2月26日启动招股。据了解，久久王拟在2月26日至3月5日期间招股，拟发行1.98亿股股份，预计将于3月16日正式挂牌上市。

久久王为国内知名糖果品牌，是很多人回忆中的儿时味道。根据弗若斯特沙利文的统计，按收益计，公司在福建省整体甜食市场排名第二。

募资最多1.485亿元

元宵节当天，内地甜食产品制造商、知名糖果品牌久久王启动招股，成为新年开市后首家到港招股上市的食品公司。

据招股公告显示，久久王拟在2月26日至3月5日期间招股，每股招股价介乎0.65港元至0.75港元，拟发行1.98亿股股份，其中香港公开发售占10%，国际配售占90%，另附有15%的超额配股权，每手5000股。集资最多1.485亿元，预计定价日为3月5日，于3月16日正式挂牌上市。

公司于1999年成立，主要生产及销售胶基糖果、压片糖果、充气糖果及硬糖等甜食。其工厂位于福建省晋江市，拥有32条用於生产产品的生产线，年产量为约15045.4吨。公司向供货商采购原材料，在内部生产设施中生产并包装甜食产品，主要销售管道包括公司中国及海外国家拥有自有品牌的OEM客户和贸易商、国内分销商及电子商务管道销往终端消费者。目前公司的自有品牌有酷莎、拉拉卜及久久王。

截至2020年8月底，久久王拥有129名分销商，销售网络覆盖一个直辖市、两个自治区及21个省份，形成广泛的全国销售网络，并进驻大卖场、超市、杂货店及糖果食品店。公司在招股文件中提及，将通过电子商务销售平台加强市场推广力度及提升销售额、扩大分销网络，以实现可持续增长及巩固市场地位。

来自弗若斯特沙利文数据显示，以收益计，久久王在福建省整体甜食市场排名第二，占2019年该区域市场份额约2.7%及全国市场份额约0.7%。

不过，作为一家区域龙头企业，久久王赴港上市之路颇为曲折，从2019年5月到2021年2月，在近两年时间内四次递表才终于拿到港交所的通行证。

有意培育自有品牌

弗若斯特沙利文报告显示，中国甜食市场虽增长速度有限但也是一个千亿级别的市场，中国甜食零售市场的市场规模预计会在2024年底成长至1091亿。

另一方面，国内甜食市场的本土竞争高度分散，此外还有许多国际甜食品牌在国内建立生产设施，凭借广泛的分销网络和品牌知名度分食市场。久久王表示，中国甜食制造市场有逾1000名市场参与者，其中大量为小规模制造商。中国甜食市场制造商之间的竞争主要基于品牌认知、产品质量及差异化以及分销渠道。

从财务数据上看，久久王将自有品牌产品当做了公司业绩的新增长点。数据显示，2017年至2020年8月，公司来自OEM客户的收入占比从53.8%降至41.8%，来自分销商的收入占比从45.9%升至56.2%，而电商渠道的占比从0.2%提升至2%。

值得注意的是，截至2020年前8个月，久久王自有品牌产品的毛利率为36.3%，明显高于OEM产品。从总体上看来，公司的自有品牌收入占比是一个相对提升的趋势。据了解，除酷莎外，公司还有意通过培育拉拉卜、久久王扩大自有品牌的产品组合。

根据招股书，久久王在2017-2019年营收分别为3.56亿元、3.81亿元和4.14亿元，营收方面稳中有升，复合年增长率7.9%。同期录得净利润4641.5万元、3869.6万元及4319.6万元，也呈现相对稳定的特征。截至2020年8月31日，受疫情影响，公司录得营业收入2.38亿元，同比下降8.4%，净利润2581.8万元，与上年同期持平。