来源：中融微视点

2月最后一个交易日，市场继续大幅调整，三大股指低开低走，收盘跌幅均超2%，沪指险守3500点。北向资金全天净卖出56.32亿元，连续3日净卖出。上证指数全周下跌5.06%，沪深300指数下跌7.65%，创业板指数下跌11.30%。北向资金累计净卖出75亿元。2月上证指数整体仍上涨报收，连续第5个月上涨。

行业普跌，有色、金融等周期板块跌幅居前，环保、休闲服务、通信设备等主题表现活跃，前期高估值板块仍未止跌。

农业农村部强调，认真贯彻落实中央经济工作会议、中央农村工作会议精神和2021年中央一号文件部署，深化农业供给侧结构性改革，全力保障国家粮食安全和重要农产品有效供给，巩固拓展脱贫攻坚成果，全面推进乡村振兴，加快农业农村现代化。受此提振，乡村振兴主题板块走强。

我们在此前也提到，近期调整的主因仍然是上涨较快与估值分化。涨幅较多的行业及个股近期下跌过多，引起投资者对于抱团瓦解的担忧。我们认为从中长期维度来看，抱团股持续下跌概率较小。首先，复盘历史来看，抱团是A股的常态，而出现瓦解主要是两个因素，一是景气大幅恶化，二是流动性大幅收紧。当前流动性恶化可能性较小，景气需要持续跟踪。其次，随着机构投资者比例不断提高，A股投资更加看重基本面。基于基本面的抱团股经历下跌后，估值仍具备吸引力。我们继续看好景气度向好，长期发展空间较大的新能源、电子、军工、医药、消费等行业，也高度关注顺经济周期，估值相对较低的化工、大金融等板块的投资机会。

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