来源：富安达基金

国内地产调控政策进一步完善，欧美经济数据继续改善。媒体报道自然资源部要求全国22个重点城市执行集中供地政策，政策主要内容是严格实行住宅用地“两集中”同步公开出让，即集中发布出让公告、集中组织出让活动，全年将分3批次集中统一发布住宅用地的招拍挂公告并实施招拍挂出让活动，引导市场理性竞争。这是自“三道红线”、房地产贷款集中度管理制度以来房地产长效机制的进一步完善和补充，有利于地产行业平稳健康发展大环境的形成。2月22日央行公布的1月《货币当局资产负债表》数据，其规模环比增加1455.92亿元，同比增长4.19%，较前值有所减缓，反映出货币政策当前处于“不急转弯”状态，未来货币政策回归中性将更多的体现在增速方面。海外方面，2月份欧元区制造业PMI指数明显抬升至57.7%，而周四公布的美国1月耐用品订单环比增长3.4%，超出市场预期的1.1%，显示耐用消费品和投资需求在增加，本周美国10年期国债利率快速上行，一度突破1.5%关口，总体看近期欧美经济数据的超预期和偏松政策推动长端利率持续上行，导致风险资产价格调整。

本周市场延续调整，机构重仓个股继续下挫，而房地产等低估值板块逆势上行，随着长端利率的上行，部分低估值顺周期板块吸引力上升，我们认为市场风格平衡仍处于进行中，随着再通胀预期的升温，央行将强化中性货币政策导向，需要降低收益率预期，适当平衡景气和合理估值，我们仍看科技和消费行业的长期机会以及短期复苏背景下低估值金融地产板块的配置价值。

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