新式茶饮拥抱资本市场的风吹了很久，终于在2021年春节有了点新动静。

2月11日，奈雪的茶向港交所递交了招股说明书，拟率先登陆港股，成为“新式茶饮第一股”，然而，从招股书所公布的数据来看，奈雪的茶在一定程度上为我们揭开了新式茶饮的神秘面纱——亏损、同店利润率下降、同质化严重，问题多多的奈雪，能够凭借上市解决自身的困境吗？

招股书数据显示，2018年~2019年及2020年前三季度，奈雪的茶营业收入分别为10.87亿元、25.02亿元、21.15亿元，2020年Q3受疫情影响营收增速同比为20.85%，明显低于2019年全年同比增速；净利润方面，2018年~2019年及2020年Q3，奈雪的茶分别亏损0.66亿元、0.39亿元、0.26亿元，累计亏损1.31亿元，成立至今尚未盈利，亏损压力较大。

近年来新式茶饮风吹得格外大，从排队鼻祖喜茶，到在华中占据一片天的茶颜悦色，再到万年老二奈雪，以及隐有后来居上趋势的乐乐茶、伏见桃山，加上地位相对较为稳定的老牌奶茶品牌coco、贡茶等等，新式茶饮的产品差异化渐渐被抹平，各家产品大同小异，导致消费者其实很难建立非常牢固的品牌忠诚度。

在差异化很难打开的情况下，奈雪谋求资本市场发展的首要目标便是扩张。2018年~2019年及2020年Q3，奈雪在全国开设的茶饮店数量分别为155家、327家、422家。

然而，有一个很不好的趋势是，奈雪的单店销售额一直在持续下降中，2018年~2019年及2020年Q3，奈雪的茶每间茶饮店平均每日的销售额分别为3.07万元、2.77万元、2.01万元，尽管在2020年有疫情影响，但刨除疫情因素，2019年单店销售额对比2018年仍然下降，这或许反映了奈雪吸金能力不及从前，继续扩张，这一数据或许仍然会加速下降，这显然是奈雪面临的一大难题。

2分钟读财报|郑州要求茅台“1499元敞开供应” 经销商：好的、没货

2分钟读财报|壕无人性！爱美客拿出96%净利分红 成第三只千元股

2分钟读财报|网友直呼神操作！信阳毛尖改名国龙茅台