新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

2月2日，宏发股份发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为78.19亿元，同比增长10.42%；归母净利润为8.32亿元，同比增长18.19%；扣非归母净利润为6.94亿元，同比增长3.91%；基本每股收益1.12元/股。

公司自1996年2月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为10.44亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宏发股份2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为78.19亿元，同比增长10.42%；净利润为11.29亿元，同比增长17.11%；经营活动净现金流为7.2亿元，同比下降57.19%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动10.42%，税金及附加同比变动-1.79%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入（元）68.8亿70.81亿78.19亿营业收入增速14.28%2.93%10.42%税金及附加增速3.05%1.42%-1.79%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长60.75%，营业收入同比增长10.42%，应收票据增速高于营业收入增速。

项目201812312019123120201231营业收入增速14.28%2.93%10.42%应收票据较期初增速-6.09%25.19%60.75%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长10.42%，经营活动净现金流同比下降57.19%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入（元）68.8亿70.81亿78.19亿经营活动净现金流（元）8.27亿16.81亿7.2亿营业收入增速14.28%2.93%10.42%经营活动净现金流增速16.72%103.14%-57.19%

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.64低于1，盈利质量较弱。

项目201812312019123120201231经营活动净现金流（元）8.27亿16.81亿7.2亿净利润（元）9.6亿9.64亿11.29亿经营活动净现金流/净利润0.861.740.64

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为36.95%，同比下降0.47%；净利率为14.44%，同比增长6.07%；净资产收益率（加权）为15.96%，同比增长4.93%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为36.95%，同比下降0.47%。

项目201812312019123120201231销售毛利率36.84%37.13%36.95%销售毛利率增速-7.57%0.79%-0.47%

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期37.13%下降至36.95%，销售净利率由去年同期13.62%增长至14.44%。

项目201812312019123120201231销售毛利率36.84%37.13%36.95%销售净利率13.96%13.62%14.44%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为31.75%，同比下降10.22%；流动比率为2.56，速动比率为1.94；总债务为14.03亿元，其中短期债务为7.85亿元，短期债务占总债务比为55.93%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.5亿元，较期初变动率为34.42%。

项目20191231期初其他应收款（元）3819.46万本期其他应收款（元）5134.03万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.67，同比下降1.57%；存货周转率为3.5，同比增长8.25%；总资产周转率为0.74，同比增长0.17%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.26，3.73，3.67，应收账款周转能力趋弱。

项目201812312019123120201231应收账款周转率（次）4.263.733.67应收账款周转率增速-0.95%-12.34%-1.57%

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为19.8%、19.96%、20.5%，持续增长。

项目201812312019123120201231应收账款（元）17.6亿20.35亿22.22亿资产总额（元）88.9亿101.97亿108.43亿应收账款/资产总额19.8%19.96%20.5%

点击宏发股份鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系[email protected]。