纳斯达克100指数实现两年翻倍，市盈率已经接近40倍，接近二十年来的最高水平。泡沫警告很可能在2021年响起，届时公司将不得不面临业绩兑现时刻。

2020年落下帷幕，美股三大股指集体创历史新高。其中纳斯达克100指数2020年上涨47.6%，实现两年翻倍的壮举！

市场上是否存在泡沫？是的，显然。其中许多公司显然是投机公司。

-AlphaOmega Advisors创始人Peter Cecchini

现如今纳斯达克100指数的市盈率已经接近40倍，接近二十年来的最高水平。标普500指数的市盈率接近30倍，比2000年以来的任何时候都要高。

这些都是明显的过热迹象。今天市场出现调整的可能性比历史平均水平要大得多。

-哈佛商学院教授Robin Greenwood

尽管某些资产显示出令人担忧的迹象，但大盘未必会立即出现。一方面，美联储已承诺将利率固定在接近零的水平，与债券收益率相比，经过调整的股票估值看起来更加合理。

不过泡沫警告很可能在2021年响起，届时公司将不得不面临业绩兑现时刻。

随着投机心理的蔓延，人们变得更加坚信迅速赚钱的能力。这很危险，你永远都不知道狂欢会持续多长时间，往往狂欢的结局是一片狼藉。

-Front Barnett Associates首席投资官Marshall Front