三和管桩是一家主要从事预应力混凝土管桩产品研发、生产、销售的企业，其主要产品为预应力混凝土管桩中的预应力高强混凝土管桩(即PHC管桩)，是目前最常用于建筑物基础建设的水泥制品。本月3日，三和管桩的中小板上市申请将上会接受审核。

募投项目投资存疑

招股说明书显示，此次三和管桩IPO募集资金募投项目之一是“江门预应力高强度混凝土管桩生产基地建设项目”，投资总额41,695.53万元。项目完全达产后本公司新增年均销售收入91,946.48万元。

但据了解，该募投项目已经开工建设。但在该项目的开工仪工上，三和集团投资建设副总裁王明华致辞时却介绍，三和江门新厂项目定位三和管桩产业链上的核心制造基地，项目总投资5亿元，拟建2条26米长模生产线和1条大桩、特种桩生产线，满足直径400-1200mm几乎全系列管桩的生产需求，达产后预计可实现营收超10亿元、提供就业岗位460余人。

募投项目究竟需要投资4.1亿还是5亿，达产后年增销售收入是9.1亿还是10亿，三和管桩是不是随意修改了募投资金等相关数据，公司上会时应该予以说明。

另外，三和管桩还表示，之所以要募投大幅扩产，是因为报告期内(2017年至2019年)，公司桩类产品产能分别为3348万米、3337万米和3282万米。产能利用率已经饱和。

但环球网记者在三和管桩2019年9月发布的《研发中心建设项目的环境影响报告表》中看到，公司主要从事OHC管桩生产，年产预应力高强度混凝土管桩360万米，而这一产能仅为招股书披露产能的十分之一。

三和管桩产能究竟是多少，环球网记者向公司致电求证，但公司方面未予说明。

信息披露存疑

不仅是募投项目太具随意性。三和管桩招股书的信息披露也存在极大随意性。招股书称，中山市首汇蓝天投资有限公司系公司的发起人股东之一。2014年12月18日，三和有限董事会作出决议，同意引入新股东首汇投资，首汇投资以人民币500.00万元投入三和有限，其中相当于32.63万美元的等值人民币用于增加注册资本，剩余作为溢缴部分。同日，首汇投资与建材集团、裕胜国际、凌岚科技、德慧投资及诺睿投资就上述增资事项签署《外资合资经营企业广东三和管桩有限公司股权变更协议》。

但公开资料显示，中山市首汇蓝天投资有限公司设立于2014年12月19日。即设立日期在上述董事会及签署协议日后。三和管桩董事会决议是否真实？首汇投资尚未成立如何与各方签署的股权变更协议？三和管桩信息披露谜团待解。

高新资质存疑

同样，三和管桩的高新资质也倍受质疑。公开资料显示，三和管桩是高新技术企业，享受国家高新技术企业的税收优惠。但招股书披露，报告期内，三和管桩研发费用占营收比例不足1%，研发人员占员工比例不足3%。公司23项发明专利全部是2016年8月以前取得，其中22项取得时间在2014年以前，即近五年，三和管桩没有申请任何发明专利。

三和管桩是否符合国家对高新企业的认定标准，其技术又是否具有持续竞争力值得关注。