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中国央行降准+美联储再降息 A股如何走？

时间：2020-03-16 11:46:14 | 来源：中国证券报

本该平静的周日，全球金融市场却出了大事。当地时间3月15日，美联储紧急宣布降息100个基点至0-0.25%的水平，并宣布启动了一项规模达7000亿美元的量化宽松计划。

此举是美联储史上最大的行动。在2008年金融危机时期，美联储一揽子刺激措施是在数月内推行，然而这一次的举动包括多个计划，降息和量化宽松政策都在一天内推出，且距离上一次紧急降息(3月3日)仅12日。

3月16日，日韩股市高开后盘中一度转跌，但随后再度转涨。富时中国A50指数期货主力合约开盘下跌1.07%。

美联储周日意外大放水

市场原本预计，美联储将在本周二至周三(3月17日至18日)的例行议息会议上宣布降息50或75基点，然而美联储似乎等不了了。

当地时间上周日(3月15日)，即北京时间3月16日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调至零至0.25%的超低水平。

美联储推出7000亿美元的大规模量化宽松计划，以避免经济受到影响。量化宽松的形式将是5000亿美元的公债和2000亿美元的机构支持抵押贷款证券。美联储表示，将从周一开始分期购买400亿美元。

此外，美联储还将银行的紧急贷款贴现率下调了125个基点，至0.25%，并将贷款期限延长至90天。

美联储声明

来源：美联储官网

美联储称，根据其法定职责，该委员会寻求促进最大限度的就业和价格稳定。新型冠状病毒的影响将在短期内对经济活动造成压力，并对经济前景构成风险。鉴于这些进展，委员会决定将联邦基金利率的目标区间降至0-0.25%的水平。该委员会预计将维持这一目标区间，直到确信美国经济经受住了近期事件的考验，并有望实现其最大就业和物价稳定目标。这一行动将有助于支持经济活动、强劲的劳动力市场状况和通胀回归委员会2%的对称目标。

美联储主席鲍威尔随后表示，美国联邦公开市场委员会(FOMC)本周不会举行计划中的会议，今天的联邦公开市场委员会会议替代了周二或周三的会议。在上周四的时候决定了将政策会议提前3天举行。

被问及扩大购债，鲍威尔称购债可以创造更宽松的环境，资产购买旨在支持信贷可获量。美联储每周或每月的资产购买规模没有上限，美联储将“大力”购买资产。

对于货币政策前景，鲍威尔强调，美国第二季度的经济将更疲弱，还很难说下半年会发生什么。美联储在工具、政策空间方面还剩下很多能量，有空间来做需要做的事情。银行资本充足，系统具有韧性。美联储认为财政政策是当前更有针对性的纾困措施的方式。

市场未“买账”

在美联储紧急降息后，香港金管局也跟进降息，接下来预计还将有更多央行跟进。然而金融市场似乎并未将此解读为利好。

市场避险情绪高涨，黄金、白银价格走强。

然而，在美联储决议公布后，美股期货大幅走软，触发熔断机制。

数据来源：英为财情

市场情绪为何反而受到打压？

第一是疫情在欧美并未出现好转态势。消息面上，美国总统特朗普宣布“国家紧急状态”以应对新冠肺炎疫情。美国有线电视新闻网(CNN)上周日消息称，据美国国家及地方卫生机构、政府以及美国疾病控制与预防中心(CDC)数据显示，美国新冠肺炎确诊病例累计2816例，死亡病例累计58例。

第二是美国经济前景不佳。华尔街预测人士预计，美国经济将在今年上半年陷入衰退。高盛在最新报告中指出，称受新冠疫情影响，预计美国2020年全年GDP增速仅为0.4%，并且将美国第一季度GDP增速预期从0.7%下调至0，而第二季度经济将萎缩5%。

第三是美联储再度大幅降息还带来恐慌，令市场认为美联储后续政策空间可能有限。摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊对中证君指出，美联储继续降息作用也不大，无谓消耗政策空间，及早启动QE是明智选择。