本周以来，由于油价大跌和海外疫情影响，海外市场暴跌正在上演，A股市场是否可以一枝独秀？

农银汇理基金最新《投资瞭望》认为，当前国内疫情逐步得到控制，企业生产复工有序推进，在政策端有预期和流动性有保障的环境下，当下的国内A股市场值得看好。

企业复工有序推进

随着国内疫情逐步得到控制，国内企业复工有序推进。

2月17日之后，全国复工节奏明显加快，2月底全国复工率已恢复至60%以上。预计至3月底，企业复工率将恢复至疫情前水平。

政策方面，中央政治局会议要求统筹做好疫情防控和经济发展，积极的财政政策要更加积极有为，稳健的货币政策要更加灵活适度。从消费、投资、新兴产业发展等多方面积极扩大内需。

流动性方面，中国人民银行提供再贷款额度8000亿元，要求政策性银行增加3500亿元专项信贷。2月份，1年期LPR下调10BP至4.05%，5年期以上LPR下调5BP至4.75%。

近期，市场开始担心全球经济增长下滑的风险，因为海外疫情近期有所升级。我们认为，海外权益市场大跌，背后还存在基本面和估值的调整因素。

从中美资本市场所处的位置看，美国市场处于历史最高位。风险偏好的下降与风险的快速释放，对美国资本市场的影响更大，而不是A股市场。

基本面决定A股可以乐观

从风险偏好角度看，海外市场大幅下跌对中国市场有负面影响，但中国疫情基本得到控制，资本市场的核心影响因素是国内的货币政策与经济周期走势。

由于货币政策已经转向宽松，实体经济预计2020年能见到盈利底部，因此从中长期来看，我们对中国A股市场表示乐观态度。

我们认为，当前行情的三大核心驱动因素：流动性宽松、产业趋势、配置型资金入市，均未发生明显变化。如果全球流动性宽松的局面进一步强化，等市场情绪稳定后，新经济板块仍然是最优选择。

具体配置思路上，短期避险情绪上升，建议均衡配置应对。投资者可以阶段性提升公用事业、金融、低估值蓝筹诸如地产、建筑等行业的配置比例。

从中期维度看，我们看好硬科技和新消费主线。市场大周期的热点依旧在科技，尤其是政策驱动的科技进口替代。