沪深两市午后探底回升，沪指站稳10日线，个股整体呈现普涨格局，两市逾百股涨停，市场短线情绪回暖，但以半导体为首的科技股领跌，兆易创新、上海新阳、晶方科技等多只个股纷纷大跌，从今日市场主线来看，大基建、网红等板块受到追捧，总体来看，市场量能充沛，个股分化明显，赚钱效应好转。沪股通净流入24亿元，深股通净流出9亿元。

北京时间3 月3 日23 点，美联储紧急宣布将基准利率下调50 个基点至1%~1.25%，并且将超额准备金率(IOER)下调50 个基点至1.1%。此次降息是美国自2008 年金融危机以来首次在例行政策会议之间的紧急降息。公布降息后，美股曾出现短时上涨，但最终美股三大指数以下跌收盘。

我们对美股观点相对中性，降息有助于延缓美股跌势；但中期走势仍取决于企业盈利，肺炎疫情在美国境内的演绎至关重要。估值方面，受疫情与美国大选党内初选等因素影响，美股波动率中枢短期内难以下降，降息后短期估值扩张的难度较大。

综合而言，若疫情不在美国境内蔓延，此次“非常规降息”的落地将延缓美股跌势。但如果实际疫情恶化导致盈利衰退，不排除美股将发生回调20%以上的“悲观情形”。

但考虑到疫情对全球经济带来的不确定性加大，预计大概率全球央行将迎来新一轮降息潮。3 月3 日，在美国宣布降息之前，澳大利亚央行宣布已将现金利率降低25 个基点至0.5%的历史低位。同一天实施降息的还有马来西亚央行，马来西亚将隔夜政策利率下调25 个基点至2.50%，为2010 年7 月以来最低水平。面对新冠疫情给经济和资本市场带来的影响，预计越来越多的发达和新兴经济体央行将会实施降息。

考虑到经济仍存在进一步疲软的风险，预计美国等全球主要央行还将采取进一步宽松的货币政策。中长期来看，预计黄金仍具有较好的上涨机会，不失为当前最好的避险工具之一，另外，以券商为代表的的大金融板块也将充分受益未来的流动性宽松。