当“网红带货”的风潮从直播间跨界到了A股市场，资本市场因此变得异常火热。

到底有多火？不妨先看一组有意思的数据：因为搭上“李子柒”概念，A股上市公司星期六20个交易日收获了13个涨停板；因为找李佳琦直播卖“麻辣香肠”，浙江本土上市公司金字火腿股价直接涨停；同样是“网红”概念，引力传媒16个交易日暴拉11个涨停板……

毫不夸张地说，近期，沾上“网红”概念的上市公司，股价几乎都会出现快速拉升。据不完全统计，2020年以来，在深交所互动易和上交所e互动平台上，跟热门网络主播名字有关的问题分别累计达73条和53条，有关网红经济的提问则分别高达501条和238条。

而这一次，就连贵州茅台也贴上了“网红”标签，本周以来股价连续拉升，周涨幅达到3.15%。

当贵州茅台遇上“网红”概念

贵州茅台，A股市场第一高价股，也是众多机构眼中的价值白马股典型代表。今年1月2日，贵州茅台发布2019年报业绩预告，预计净利润405亿元左右，增长幅度15%左右，基本每股收益32.24元左右。

按常理说，贵州茅台的酒是不愁卖的。2019年，即便是线下店的茅台酒炒到2900元/瓶，它的需求量依然十分旺盛、一瓶难求。也正因此，茅台的股价在2019年大涨105.6%，大幅跑赢同期上证指数(22.3%)。

1月9日(本周四)，茅台和天猫战略合作再升级：春节，茅台将在天猫超市继续加量发售。当天，茅台大涨1.34%，这对于一只股价已经达到1100元的超级大盘股来说尤为难得。

同一天，淘宝直播旗下的薇娅也对茅台出手了，当天的直播“战绩”是：1499元卖2018年飞天茅台，2100多万人在线一起抢，500瓶秒光。

薇娅也直播卖了泸州老窖的国窖1573，原价2600元2瓶，在她的直播室1800元可得3瓶。

由于搭上了“网红”概念，原本就颇受资金追捧的贵州茅台，酒变得越发“香”，股价也因此得到了短期修复。此前，茅台因为营业收入增速和净利润增速下降，曾在开年后3天里大跌超10%，市值蒸发超1450亿元(贵州茅台发布的公告显示，经初步核算，2019年度实现营业总收入885亿元左右，同比增长15%左右；实现归属于上市公司股东的净利润405亿元左右，同比增长15%左右。这是贵州茅台营业收入增速和净利润增速首次降至20%以下，创下三年以来最低值)。

有网友评论道：“因为‘网红’带货，茅台获得了自救。A股第一高价股叠加‘网红’概念，贵州茅台2020年的股价想象空间已经被打开，股价站上2000元不是梦。”

不过，也有投资者质疑这样的投资逻辑有悖常识：“第一，茅台营收和净利润增速下降是客观的，不会因为短期的‘网红’带货就扭转业绩；第二，‘网红’带货本质是靠渠道压低价格，但这不符合长期的市场化运作，茅台的业绩增长还是要靠自身的经营策略。”

“网红”概念股能一直红下去吗？

进入2020年，“网红经济”这一概念变得格外火热。几乎所有贴上“网红”标签的上市公司短时间会迎来股价爆发，最为典型的代表就是“李子柒”概念股——星期六。

2019年11月25日，星期六在互动平台称：遥望网络的社交电商服务业务是通过签约/孵化网红达人和签约明星艺人，基于抖音、快手、淘宝直播、小红书等平台以短视频和直播电商的形式开展。自我孵化网红达人50多位，签约明星、孵化网红数量仍在不断增加。

“网红第一股”的雏形由此产生。

从2019年12月13日开始，星期六的股价起飞，从当时开盘的7.2元/股一路飙升到昨日最高的26.2元/股，区间涨幅高达263.88%。而20个交易日13个涨停板的纪录虽不是“前无古人后无来者”，但也可以说是“荡气回肠”。

星期六的表现，源自市场对“网红经济”概念的发酵。一方面，李子柒所属公司子柒文化的背后，能看到控股股东深圳市星期六投资控股有限公司的身影，这算是星期六实控人张泽民的另一笔投资，同时，星期六在2018年8月投资了涉移动互联网业务的杭州遥望网络；另一方面，有关记录显示，2019年12月20日起，陆续有机构组团去星期六公司调研，广发证券、华泰证券、天风证券等，合计数量接近30家，这无形中给它的涨势推波助澜。

不过，在公司股价飞涨的同时，星期六股东的套现欲望同样强烈。2019年12月24日晚，星期六连发两则公告。据公告披露，实控人张泽民、梁怀宇夫妇将顶格减持5%，按当时16.87元/股的股价计算，套现金额将超过5亿元。在游资的击鼓传花以及高管的减持过后，星期六股价昨日重挫6.03%。

同样因为“网红”概念股价暴涨的引力传媒(16个交易日爆拉11个涨停板)，在昨日也出现了跌停。而在其走势的背后，我们看到了跟星期六类似的故事。

2019年12月4日，该公司披露减持股份计划公告。经公司核实，控股股东的一致行动人在12月27日-31日通过集中竞价交易减持公司股份240万股，占公司总股本的0.8868%。同时，引力传媒在股价连续暴涨后公告称，公司2019年四季度已开始布局短视频商业化和MCN营销业务(网红孵化运营和营销业务)，其市场认可度及盈利模式尚存在不确定因素。“该业务受未来市场规模、市场营销力度、用户接受程度等因素的影响，存在不确定性。目前，该业务未对公司业绩产生重大影响，敬请广大投资者注意投资风险”。

不少机构认为，“网红”概念在一定程度上盘活了市场人气，但想依靠“网红”带货的模式彻底改变上市公司业绩是一件难度很大的事。部分上市公司还因为挂靠“网红”概念借机拉抬股价而收到了监管函，这成为“网红”概念股短期的一个风险点。

新时代证券指出，“网红”在入行初期更加依赖MCN平台公司，但有名气后，可能会自建团队或跳槽去其他MCN公司，粉丝大概率会跟着走，从而使得公司失去部分流量，影响营业收入和品牌优势。另外，MCN公司在培养素人成为“网红”的过程中，可能面临素人转化成功率不高和转化时间偏长的不确定性，从而增加运营成本。

长江证券则认为，电商直播作为“内容+电商”的结合，重塑“人、货、场”关系，经过3年多的发展已进入爆发期，有望在未来继续保持高速发展。从产业链核心参与方的格局看，无论是平台还是主播都呈现集中化，且由于平台流量差距悬殊，以及头部孵化相对困难，当前格局或长期存在。